日前，中国证监会已批准在郑州商品交易所（以下简称"郑商所"）上市菜籽油期货，这是郑商所在大宗农产品领域开发的又一个新产品。至此，郑商所已实现了粮、棉、油、糖系列农产品期货品种的开发。据了解，菜籽油期货将于2007年6月份在郑商所正式挂盘交易。
一、上市菜油期货的意义
我国是世界上最大的菜油生产国和消费国，近年来，我国菜油价格波动剧烈，上市菜籽油期货，有利于我国农业种植结构调整和油脂现货企业进行套期保值；有利于稳定菜籽生产，保护种植菜籽农民的收益；有助于形成公开、透明和权威的菜油期货价格，不仅可以指导菜油的加工和经营活动，也可以指导菜籽的生产、收购和销售；有助于油脂企业通过期现货两个市场运作，增加经营渠道，降低经营成本，稳定产销关系，促进我国油脂行业的健康发展。
二、上市菜油期货的各项准备工作已经完成
郑商所从2001年8月份开始油菜籽和菜籽油期货课题研究，目前，菜油期货上市的各项准备工作已经完成。五年多来，课题小组成员深入菜油主产区和主销区，包括湖北、湖南、安徽、江苏、浙江、上海、四川、重庆、河南、贵州等省（市）实地考察和调研，先后走访了上述地区的农业部门、粮食主管部门、生产企业、加工企业、经营企业、仓储企业、质检机构等上百个单位和企业，多次召开座谈会和研讨会，深入了解国内菜油现货市场情况。收集并分析了三千多个样品的检验数据，掌握了现货市场菜油脂量水平和自然变异规律。进行了多次样品的检验比对，发现并解决了交割检验误差问题。撰写研究报告、整理国内外现货资料二十万多字，掌握了菜油生产、流通和消费的基本规律。在广泛征求各方面意见的基础上，郑商所设计出了符合市场需要的菜油期货合约，制定了菜油交割细则、风险控制管理办法、标准仓单管理办法、指定交割仓库管理办法等规则制度，通过多种方式，广泛征求了现货企业、期货公司、质检机构的意见和建议。经多次修改，形成了较为完善的合约及规则制度（第十五稿），可以满足市场正常运行的要求。
菜籽油期货指定交割仓库、质检机构已经指定。根据菜油产销区域分布以及中小企业多、加工流通分散的特点，菜油期货指定交割仓库设置在江苏、安徽、湖北、重庆等长江流域菜油主产销省（市）交通便利、物流能力较强的地区。菜油期货交割仓库10多家，可以保证菜油期货正常交割的需要。
通过三次质检比对，按照国际通行的质检机构确定方法，菜油期货选择了三家机构作为复议时仲裁检验机构。
技术系统准备就绪。郑商所完成了菜油期货交易、交割、结算、信息发布等软件系统设计，进行了软件系统内外部测试，上市前还将进行菜油期货模拟交易，技术上可以保证菜油期货正常运行的需要。
三、郑商所坚持依法监管市场，确保菜油期货上市后平稳运行。
我国期货市场已经进入积极稳妥发展的新阶段，《期货交易管理条例》和相关办法的发布实施，法律法规体系进一步健全完善，监管力量日益增强，保值和投资等各类市场主体日趋成熟，已经具备菜油期货平稳运行的环境和条件。菜油期货建立了完善的保证金制度、涨跌停板制度、持仓限制制度、大户报告制度、强行平仓制度等国际上成熟的风险控制制度。从期货市场多年实际运行的经验看，这些制度措施可以有效地抑制过度投机行为的发生。菜油期货实行放开交割，从交割制度上保证市场平稳运行。菜油期货以现货市场流通量最大的四级油为基准交割品，其他等级的菜油可以替代交割，可供期货交割的菜油量达400万吨以上，价值250亿元以上，能够完全满足期货实物交割的需要。郑商所选择主产销区交通便利、实力较强的十多家油库（油厂）作为菜油期货交割仓库，采取仓库检验、散装混放、低仓储费、低出入库费、仓单通用等措施，减少交割环节、缩短交割时间、降低交割成本，便利菜油在期、现货市场正常流动，从交割环节避免逼仓等市场操纵行为的发生，保障菜油期货平稳运行。
四、郑商所树立和落实科学的发展观，按照市场规律做好市场监管与培育工作。
不急不躁，规范运作，精心培育市场，严格执行制度，确保市场平稳运行和市场功能逐步发挥。牢固树立依法监管、自律规范的理念，加强市场风险控制工作。为保证菜油期货的平稳运行，预防和控制市场风险，郑商所成立了菜油期货风险管理工作小组，由一名交易所领导任组长，监察、交割、结算、市场等部门负责人任成员，制订了防范市场风险的有效措施，进一步加强了菜油期货交易的风险控制能力。
五、菜油期货发展前景广阔
菜油产销量适中、产销地集中，影响因素较多，质量易标准化，菜油期货是一个较好的上市品种。我国菜籽油年产量在400－470万吨，产值在250亿元以上。长江上中下游沿岸各省市盛产菜籽，既是我国菜籽主产区，也是我国菜油的主要加工区,菜油加工量占全国总量的70%以上。我国也是菜油第一消费大国，年消费量在430－480万吨。主要消费区域集中在长江流域，包括四川、重庆、湖北、湖南、安徽、江苏和贵州等省市。
菜油产销区集中，便于信息收集和交割业务管理。我国菜油加工区域和消费区域集中，江苏省张家港、南通以及湖北武汉等沿江城市已成为菜油的主要集散地。产销区集中和集散地形成有利于投资者及时准确搜寻供求信息，正确预测价格行情。同时，菜油产销区集中，有利于期货交割区域的定位，便于交易所对期货交割业务的监督管理。
菜油价格不仅受菜油供求影响，还受到豆油、棕榈油等其它油脂品种供需及价格的影响；不仅受国内油脂供求影响，而且受国际油脂供求影响。近几年来，影响我国菜油价格的因素日益增多。我国农业种植结构调整，国内菜籽种植面积和菜油产量波动较大；入世后，我国油脂和油料进出口量逐年增加，菜油价格受国际市场的影响程度越来越大；2006年以后，我国取消了菜油进口配额，只征收9％的单一进口关税，菜油与世界市场联系更加紧密，受世界供求影响增大。菜油价格既受其他油脂价格影响，又有自己独立的行情。菜油是加工生物柴油最适宜的原料，石油价格上涨，菜油转化为生物柴油的比例逐年增加，生物柴油需求对我国菜油价格影响日益增大。
菜籽油既有农产品影响因素复杂，波动频繁，投资机会多的特点，又有工业品质量易标准化的优势，市场发展潜力很大。
现货企业多，群体广，保值需求大，菜油期货发展前景广阔。菜油现货企业对期货市场认同度高，认识程度高。由于菜油价格波动大，经营和加工的风险很大，如果不了解市场行情，不能正确把握未来价格走势，很难在这一行业中生存。在调研中我们发现，无论是菜油加工企业还是菜油经营企业，无论是规模较大的菜油现货企业还是规模较小的菜油现货企业，对国内外油脂油料的期货行情都很关注，很多企业对期货非常熟悉，利用其他油脂和油料的期货价格指导生产经营，或参与套期保值。
菜油市场是一个竞争性市场。企业可以自由收购和销售油菜籽和菜油，一些基层粮管所受大型油厂的委托，也参与收购和短期储存。菜油加工和经营企业较多，生产和经营的集中度低。目前，国有、民营、外资、个体油厂众多。一[1] [2] 下一页
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