碟式套利(butterfly)組合是由3組看漲期權或是3組看跌期權構成。　　這些期權的到期日都要相同，而且履約價的間距應該相等。　　賣出碟式套利（short butterfly）組合的建立：　　賣出1個履約價低的期權　　賣出1個履約價高的期權　　同時買入2個履約價處於中間的期權。　　買入碟式套利和空頭跨式套利、空頭寬跨式套利一樣，都是從波動率的減少中獲利的策略，與預期相反將會遭受損失。但不同的是此策略的獲利和損失幅度都相對較小。　　到期日的損益平衡點：低的履約價格 + 權利金的差額和高的履約價 - 權利金的差額　　最大獲利：標的資產的價格處於中間履約價的價位上時獲利最大，大小為履約價的間距 - 權利金的差額　　最大損失：標的資產的價格下跌至低的履約價以下或上漲至高的履約價以上時損失最大，大小為權利金的差額　　買入碟式套利之所以要在前邊加上買這個詞，是因為建立此套利組合時有淨現金流出。

例：
　　 買入call 98和 call 102各一手，分別支付權利金5和2，同時賣出call 100 兩手，每手收取權利金3。

標的資產 94 96 98 99 100 101 102 104 106 108
盈虧買入call 98 1手 -5 -5 -5 -4 -3 -2 -1 +1 +3 +5
賣出call 100 2手 +6 +6 +6 +6 +6 +4 +2 0 -4 -8
買入call 102 1手 -2 -2 -2 -2 -2 -2 -2 0 +2 +4
合計 -1 -1 -1 0 +1 0 -1 -1 -1 -1