是應用看跌期權的牛市套利策略，預期標的物價格可能會上漲時使用。
　　 與牛市看漲期權垂直套利策略相似，投資者買入履約價相對較低的看跌期權, 同時賣出履約價相對較高的看跌期權，所買入和賣出的期權的標的物、到期日和交易數量應該相同，這樣就建立了牛市看跌期權垂直套利組合。因為看跌期權的履約價越高權力金越貴，所以投資者賣出的看跌期權的權利金（P2）高於買入的看跌期權的權利金（P1），套利組合就會有淨現金流入，即所收取的權力金超出所支付的權力金的部分。

　　 到期日的盈虧臨界點是[高的履約價(E2)-期權權利金的差（P2-P1）]
　　 當標的物價格上漲並超過高的履約價（E2）時，有淨現金流入，投資者將獲得最大收益，等於權利金的差（P2-P1）

　　 當標的物價格下跌並低於低的履約價（E1）時，投資者將承受最大損失，等於[（E2-E1）-（P2-P1）]
　　 例：
　　 投資者買入1手履約價為98的看跌期權，支付的權利金為1，同時賣出1手履約價為100的看跌期權，支付的權利金為2（標的物和到期日都相同），我們來看一下該套利組合的盈虧圖