伦敦黄金市场历史悠久，其发展可追溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午两次黄金定价（称为黄金“定盘”）。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易，1932年4月，伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大曲黄金现货市场。

        1、交易制度

        由于伦敦黄金市场是无形市场，没有固定的交易场所，市场以会员为基础，会员大多是世界级的金商或大银行，黄金交易主要是通过这些会员购销网络来进行，市场监管主要以自律为主，伦敦金银市场协会（LBMA）建立在五大定价行和在场内交易的50家商号的基础上，协助英国金融服务局（FSA）等政府管理机构对伦敦黄金市场进行监管，提高市场经营效率，扩大伦敦黄金市场在世界上的影响。

        （1）伦敦黄金市场交易体系

        伦敦黄金市场的交易会员由具权威性的五大金商以及公认有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成。然后再白各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时白金南根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。伦敦黄金市场交易灵活性很强，黄金的纯度、重量等都可以选择，若客户要求在较远的地区交售 金商也会报出运费及保费等，也可按客户要求报出期货价格。最通行的买卖方式是客户可以无须现金交收，也就是说可以买入黄金现货，到期只需要按约定利率支付利息即可。但此时客户不能获取实物黄金。这种黄金买卖方式，只是在会计账上进行数字游戏，直到客户进行了相反的操作平仓为止。

        伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。首先：白干各个金商报的价格都是实价，有时市场黄金价格比较混乱「连金商也不知道哪个价位的金价是合理的，只好停止报价，伦敦金的买卖便会停止；其二是伦敦市场的客户绝对保密，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。英国相关的法律条文不十分完善，分布在众多与证券有关的法规之中。

        （2）黄金定盘制度

        伦敦黄金交易所是为伦敦的无形黄金交易提供服务的机构，其黄金定盘制度是市场的交易者买人或卖出黄金提供单一的报价，由它提供的标准价格，被广泛地应用于生产商、消费者和中央银行作为中间价。每次定盘有5个银行成员各派一个代表参加，2004年4月以前每次定盘时由洛希尔银行邀请其它四个成员代表至其办公室，在定盘过程中代表们与自身的交易厅保持联系。伦敦金价一天定盘两次，分别在上午10:30和下午3:00。伦敦黄金交易所交收的标准金成色为99.5％，重量为400盎司。

        每次定盘开始，主席向其它4位代表宣布一个开盘价，他们分别向本身的交易厅汇报，然后再将这个价格转告给他们的客户。各银行根据他们收到的订单，指示他们的代表宣布在该价位上是买进还是卖出。只要在该价位上有买人和卖出的，就会询问他们所需交易的金砖数量。

        如果在该价位上只有买人或只有卖出的，或者买卖金砖的数量不平衡，价格就会上下浮动，于是上面的程序将重复一遍，直到得到平衡，主席宣布定盘。客户可以在定价前预留订单，也可以在定价过程中了解价格变化随时更改订单，直到定盘为止。

        2004年4月洛希尔银行宣布退出黄金定盘制度，2004年5月5日黄金定盘制度改为通过电话进行。2004年6月巴克莱银行获得了洛希尔银行的席位，目前主持黄金定盘的主席席位每年轮换。

        2、结算制度

        伦敦黄金交易所以结算基金的方式接受支付，个人支票、公司支票、银行汇票和英国银行开立的票据都可以使用。交易所一般在一个完整工作周内进行结算。小额支付一般采用这种方法。

        银行转账、现金以及任意事先约定的货币都可以进行支付，如果以银行转账方式支付，需要用邮伴方式书面通知。

         为了保证交易合同的安全性，交易所要求会员在规定银行开设一个全额支付的储蓄账户。当客户通过邮件、电话、网络或其它远程方法下了订单，他们需要留下姓名、地址、电话号码，并以传真和电子邮件的方式马上对有效支付进行确认。如果协议约定是以支票支付，为了及时收到款项项，支票必须以一级邮件形式发出，并且邮戳以同一时间为准。

        3、交割制度

        一般来说，在收到支付或结算基金的两个工作日之内货物可以进行正常交割。有些需要一周完成的支票结算交易，通常会缩矩交割时间。如果需求壹很大，交易所需要更多时间调配货物。如果需要紧急供货，交易所通常会收取一定的额外费用。

        在接受货物，检验，包装和发送订单的时候可能发生交割延误。如果客户需要在某个特定的日期或时间之前交割，必须在达成合约之前说明，并且需要附加更高的交易价格或更为严格的支付条件。