一、印度期货市场概况
（一）商品期货市场
1.商品期货品种
目前，印度期货市场有纺织（纤维）类、香料类、食用油（籽）类、蚕豆类、蔬菜类、能源类、金属类和其他类共计8类146个商品期货品种供投资者进行交易。纺织（纤维）类品种有籽棉、粗麻布、印度棉、纺纱和帆布等23种商品，香料类品种有姜黄、胡椒粉、黑胡椒和豆蔻等15种商品，食用油（籽）类品种有花生油、葵花油、菜籽油、大豆、椰仁和亚麻子等44种商品，蚕豆类品种有黄豌豆等6种商品，蔬菜类品种有土豆等，能源类品种有原油和天然气等4种商品，金属类品种有铝锭、镍、铜、锌、钢铁和黄金等20种商品，其他类品种包括咖啡、白糖、蓖麻籽、橡胶、大米和小麦等33种商品。
2.商品期货交易所
目前，印度拥有孟买商品交易所有限公司（BCX)、印度多种商品交易所有限公司（MCX）、国家期货交易所（NBOT）、国家商品与衍生品交易所有限公司（NCDX）和国家多种商品交易所有限公司（NMCX）等24家商品期货交易所，这24家交易所绝大部分都是公司制交易所。
3.商品期货市场的监管机构
在印度，1953年成立的隶属于消费者事务部的远期市场委员会（Forward Markets Commission，FMC)主要负责监管全国的商品期货市场，FMC总部设在孟买。
（二）金融期货市场
在印度，只有印度国家股票交易所（NSE）和孟买股票交易所两家交易所上市金融衍生品种。NSE在印度金融衍生品市场占有支配地位，其市场份额（无论是交易量还是交易额）高达99％以上。
在印度国家股票交易所上市的指数期货和期权品种各有3个，其标的指数分别是标准普尔CNX精选指数（S&P CNX Nifty）、CNX IT指数和银行业精选指数（BANK Nifty）；上市的单只股票期货和期权品种也各有151个。该所目前上市的利率期货品种包括：名义（虚拟）国库券期货、名义10年期零息国债和名义10年期附息国债等3个品种。其中，股票类期货（包括股指期货和单只股票期货）的交易量占NSE全部金融衍生品交易量的80％以上。
印度金融衍生品市场由印度证券和交易委员会衍生品部（Securities and Exchange Board of India, SEBI）负责监管，该委员会隶属于印度中央政府。
二、印度期货市场的对外开放
（一）对境外投资者的开放
1.境外机构投资者（FII）制度1995年印度就正式推出了境外机构投资者（FII）制度。在期货市场领域，FII仅被允许投资于股票交易所上市的期货品种，也就意味着，目前FII只可以投资于印度金融期货市场，而不能投资商品期货。
经印度证券和交易委员会注册登记的境外机构投资者（FII），可以在印度金融期货市场进行交易。每个FII必须有一家指定银行（Designated Bank）为其提供服务。有资格注册成为FII的金融机构包括养老基金、共同基金、投资信托、保险公司、再保险公司、赞助基金、大学基金、基础信托、慈善信托和一些其他金融机构，对冲基金和商品交易顾问（CTA）不能注册成为FII。此外，境外法人和自然人还可以注册持有一个FII的附属账户，从而间接参与印度金融期货市场交易。截至2006年3月，在印度证券和交易委员会注册登记的共有来自37个国家的882个FII账户和2488个FII附属账户。
FII在期货市场建立头寸以后，还可以向其他一般境外投资者发行“共享票据”，使一般境外投资者也可以间接地参与印度期货市场交易。印度证券和交易委员会曾于2004年对“共享票据”的投资者主体资格予以规定，但实际上，几乎任何一个境外投资者都能够通过这个途径进入印度金融期货市场。
2.商品期货市场对境外投资者的开放
目前，印度商品期货市场尚未对境外投资者开放。曾有报道称，印度远期市场委员会主席S.Sundareshan表示，境外投资基金有兴趣进入印度商品期货市场，该委员会正致力于解除境外投资基金在印度期货市场进行交易的禁令，但目前尚未有任何措施出台。
（二）对境外期货服务商的开放
目前，境外期货代理商、期货佣金商（FCM）主要通过两条途径进入印度期货市场：一是作为FII；二是作为当地公司的合作经纪商。到目前为止，已至少有12家境外期货代理商以合作经纪商的身份进入印度期货市场，其中包括：ABN Amro、美林集团、CLSA、Fortis、汇丰银行、JP Morgan、Nikro capital、Refco和UBS等。这些机构能够为当地客户和FII执行指令，参与交易。按照印度的有关规定，外资投资于金融服务领域必须获得印度财政部外资投资促进委员会的许可。
（三）期货交易所的对外开放
外资投资者可以通过收购印度公司制交易所股权的方式进入印度期货市场。富达国际在毛里求斯的子公司Fid Fund (Mauritius)Ltd.就持有印度多种商品交易所有限公司（MCX）的股权，是MCX的重要股东（Key shareholder)；而高盛公司则拥有国家商品与衍生品交易所有限公司（NCDX）7％的股权。
三、中印期货市场对外开放的比较
（一）对境外投资者开放的比较
目前，印度的期货市场包括商品期货市场和金融期货市场，近年来其发展迅猛，在亚洲乃至全球都占有一席之地。我国的期货市场正处在“新兴+转轨”的初级发展阶段，仍以农产品、金属和能源等商品期货市场为主，我国的金融期货市场尚处于起步阶段。
在商品期货市场方面，我国和印度都不允许境外投资者参与交易，同时两国监管部门都在考虑商品期货市场对境外投资者开放的问题。近几年，我国期货市场监管部门领导多次在不同场合表示，要稳步推进我国期货市场的对外开放和交流合作。在期货市场法制建设、期货品种开发上市和期货市场风险防范与化解机制建设等一系列基本工作做好的基础上，相信我国期货市场对外开放的步伐会越来越快。
在金融期货市场方面，印度的市场建设和对外开放都走在了我国前面。2000年，印度国家股票交易所和孟买股票交易所就推出了指数期货，2001年两家交易所又上市了指数期权、单只股票期货和期权。而我国的股指期货目前尚未正式上市。在市场开放方面，印度1995年正式实施了境外机构投资者FII制度，类似于我国的QFII制度。经印度证券和交易委员会注册登记的境外机构投资者（FII），可以在印度金融期货市场进行交易。而我国推出QFII制度时，金融期货市场还在研究之中，在第一个金融期货品种——沪深300股指期货即将推出之际，我国有[1] [2] 下一页
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