期货日报
广发期货 陈可 龚志勇
期货是基本的金融衍生产品之一，而期货市场是金融衍生品市场的重要组成部分。本文试图通过考察英国曼金融（Man Financial）公司所提供的资产管理服务，揭示期货公司在金融产品设计过程的一般路径。
一、曼金融公司简介
英国曼集团公司成立于1783年，最初是伦敦的一家糖贸易公司。在后来200多年中一直主要从事糖、咖啡和可可豆等农产品业务。它于1994年10月在伦敦股票交易所上市。2000年3月，曼集团公司出售了它的农产品业务，现在成为世界瞩目的金融服务集团。它由两个子公司——曼投资公司（Man Investments）和曼金融公司（Man Financial）组成。其中，曼金融公司是世界最大的独立期货经纪商，参与全球的金融市场，在纽约、芝加哥、堪萨斯、伦敦、巴黎、新加坡、台湾地区、悉尼和布里斯班都设有办事机构。它提供各种经纪业务和其它相关服务。客户对象包括：银行、商品交易顾问机构（CTA）、对冲基金（Hedge Funds）、大实业集团和个人客户。客户们被它的特殊交易平台、经验、市场知识以及因为没有与自营交易操作发生冲突而吸引。在2002年10月，曼集团公司收购了GNI有限公司（英国主要期货经纪商之一），从而使得曼金融公司成为欧洲CFD市场（差价合约市场）领先的经纪商。
作为英国的全能期货经纪商（Full－Service Brokerage），曼金融公司经营以资产管理业务为主，走产品专业化的道路，是典型的资产管理型期货公司。其收入结构如下图，曼金融的经纪业务收入仅占其总收入的23％左右。
二、曼金融公司所提供的金融服务
1.折扣计划（Discount Plan）
对于知道如何进行交易和下单的客户，公司提供传统的自我掌控的账户给他们。他们可以一天24小时联络专业下单员和注册期货经纪人，通过公司提供的MTrade或者MTradePro在线交易平台进行交易。如果客户是CTA，则需要和专门的服务柜台沟通说明你的需求。
基本费率：一般根据客户的交易方式、每单交易合约的数量、每月交易合约的数量和客户的账户头寸决定。
2.一对一计划（One-on-One Plan）
对于不是非常了解期货的客户来说，他们可以选择该项计划。客户将得到三位注册经纪人或投资专家的帮助。他们会对客户的每一步操作进行指导，帮助客户了解基本的投资管理业务、技术分析和下单技巧。同时，客户每月还可获得价值超过1000英镑的市场研究报告和利用MTrade或MTradePro交易平台不限时在线交易的权利。
基本费率：一般根据客户的交易方式、每单交易合约的数量、每月交易合约的数量和客户的账户头寸决定。
3.全面服务计划（Full Service Plan）
该计划由专门的经纪人操作。一个接受全面服务计划的客户将获得高度个性化的指引、协助和指导。从交易策略到正确的下单程序，每一个交易步骤都可得到专门经纪人的协助。同时，负责此计划的经纪人还根据客户的经验和偏好提供费率折扣、在线服务等。无论客户选择何种服务水平，公司将提供相应的经纪人为客户服务。另外，客户还将得到更广泛的个性化优质服务和支持。这些服务包括：
详细的分析和明确的交易推荐；
交易组合(如对冲、复杂的交易策略等)；
定制的下单指令；
传真图表、数据、报告、新闻等；
下单指令说明和相关协助；
帮助止损；
风险管理和现金管理；
和场内经纪商的及时沟通；
最新的市场分析、新闻专题报道、政府报告等；
专线电话联络；
电子下单系统；
客户账户明细、报价和公司网站的有关图表；
提供资产的实时报价，一天24小时；
世界主要交易市场的行情播报(正常市场条件)；
交易最小利润估计(有可能改变无需事先通知)；
用利润直接购买国债业务；
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