一、长期图表的作用

    长期图表的作用主要表现为以下三方面：

    1、把握长期趋势

    每个品种有着短期、中期和长期三种不同的运行周期，一个品种的长期周期往往会达到几年或是十几年的时间。对长期周期的把握有利于了解品种特性，制定长期计划，对把握短期趋势有着不可或缺的作用。

    在了解品种特性方面，例如铜存在着30年的长期周期，就算是中期周期也往往以年来计量，但在上海铜的交易中，单一合约交易的最长时间跨度不超过一年，在实际的交易中会更短一些。这样一来，对铜的中、长期趋势进行把握，只有通过长期图表来完成。

    在长期图表的帮助下可以更好地制定长期、中期和短期的交易计划。94年日本助友商社在期铜品种上展开逼仓行情，这逆转了铜的中短期走势，但并没有改变长期向下的局面，因此助友商社只取得了阶段性的成功，最终在现货商和外围投机资金的围攻下亏损达20亿美金。在这场争斗中，把握长期趋势的现货商虽然蒙受了短期损失，仍旧依靠其长远计划取得了最后的胜利。

    在期货交易中，经常会发生现货月逼仓的情况，这时如果利用长期图表，就可以清楚地看到这一合约的走势在整体趋势中的位置。例如：大连大豆9811合约逼仓，就是逆大豆长期趋势的一种操作，从长期图表中可以清楚地把握到这一点，但如果仅观察合约本身走势，就很容易被这种强势上涨的假象所迷惑。正是由于长期趋势的作用，在大豆9811合约交割以后，大豆9901、9903、9905、9907等几个合约出现了连续下挫的走势，并在99年6月创出了大豆品种的历史最低。

    2、把握品种特征

    长期图表有利于了解品种的整体趋势，把握历史上的价格敏感区间。这些资料在短期图表中是很难获得的。

    从长期图表中可以清楚地看到品种的历史成交密集区，而这些区域往往与历史上的现货价格区有着直接的联系。因为商品期货的交易标的毕竟是商品本身，因此商品成本成了期货价格的底价，商品的现货价也成了期货品种的最常见的盘整区间。在近两年大连大豆品种的走势中可以很明显地体会到这一点，大豆价格的整理区间最低就在1700元--1800元一线，很难继续向下；反之，大豆整理区间的最高价格也仅在2400元--2500元之间，在这个区域同样缺少足够地上升动力。美国纽约咖啡、糖、可可交易所﹝ＣＳＣＥ﹞的咖啡期货长期处于100 美分/磅以下的价格进行交易，但在投机最疯狂的时候，价格最高往往会冲到200美分/磅以上，每次冲高到200美分/磅以上后停留的时间很短就会快速回落，而这个200美分/磅的价格是不能从短期图表中看到危险的。

    3、指导合约操作

    长期图表不直接服务于交易，只是在每个合约的交易中如果能结合长期图表的信息，往往对交易的成功率有着很高的保障。在最近两年大连大豆在1800元/吨--2400元/吨之间形成了整理带，如果把握了这种信息，对把握单一品种的走势和掌握品种运行的规律有着良好的作用。

    由长期趋势把握所操作的长线单，存在着换月的问题。例如：铜单一合约的活跃期只有很短的一两个月的时间，在长期操作中就存在着换月时间和品种的选择问题，如何在换月中不损失利润，或是可以利用换月套取差额利润，都要通过研究长期图表来完成。

    二、长期图表的构造

    长期图表的构造方法有很多种，在这个问题上仁者见仁、智者见智，只要符合自己的操作体系，每个人可以采用自己的思路构造适合的长期图表。下面，就介绍几种市场中常用的长期图表构造方法，希望可以为投资者提供思考的线索。

    1、单合约连续图（江恩长期图）

    单合约连续图是将每个交割月份的合约作为独立的构图对象，在今年的这个月份合约交割以后，就由下一年的同一月份合约进行代替，最终形成一张完整的图表。历史上由于技术分析大师江恩（W.D.GANN）对这种图表的使用情有独钟，因此又可以称为江恩长期图。

    众所周知，期货合约的交割时间的设置是与该品种的生产、加工、周转的重要周期相配合的。因此，每一个交割月的合约都会有自己独特的供需情况。正是由于这种季节性的周期使得每年的某个月份会经历相同或是相似的基本面变化，这形成了构造长期单一合约连续图的原因。

    在单合约连续图的使用中，可以发现单一价格月份品种的共同特性，这为指导操作有着积极的作用。例如：大豆9月品种是在已经完成的7个合约中（1996年--2002年）大多数的合约均是以涨势进入交割的，只有一个合约S0109例外，这与9月合约面临着新豆即将上市的不确定性，使得短期需求大于供给不无关系。

    2、长期断代图（C图）

    长期断代图是以到某一固定时间点划分的时间段进行拼接，构造长期图表的作图方法。在路透财经上提供这种长期图表，由于它用代码C来表示，因此可以简称为C图。

    断代图有两种构成方法，这两种方法都是以时间来划分的。一种是以交割日的最后一天作为分割图表的时间点；另一种则是以某一重要的时间作为分割图表的时间点。例如：大连大豆可以用交割日作为时间点进行分割，这是第一种方法；也可以用进入交个月的最后一天进行分割，这

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