一、欧美衍生品市场发展状况
     1．美国衍生品市场发展状况
     20世纪70年代，布雷顿森林体系瓦解，世界油价发生动荡，不仅美国经济出现了通货膨胀、利率波动加剧等情况，而且直接导致各国股票价格大幅波动。特别是美国道琼斯30种工业指数从1973年的1050点下降到1974年的580点，引起了金融机构对市场风险管理的格外重视，股票投资者对既能够有效规避风险又能够实现资产保值的金融工具产生了迫切要求。
     美国金融衍生品市场是从外汇期货、利率期货再到股指期货、期权的金融期货发展路径。到20世纪末期，美国金融衍生品市场交投活跃，作为金融衍生品的发源地，美国以其规模效应和创新思想引领了世界衍生品市场的发展趋势。到2004年年底，全球20多个国家、60多家交易所提供相应的期货期权产品，期货与期权市场已经成为全球金融市场的重要部分。美国期货业协会的统计数据显示，2004年全球交易的衍生品总量超过88亿张，其中约1/3的成交份额来自美国，而推出的股票指数期货与利率期货成为了期货业的主要贡献力量，占据了全球期货总量的68％。
     2.欧洲各国衍生品市场发展状况
     与美国相比，英国的伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）不是按实际需要而设立的，而是人为设立的。美国金融期货市场的迅速发展，引起了人们对伦敦作为世界金融中心未来前景的担忧，最终决定设立伦敦国际金融期货市场。LIFFE在1984年1月推出了两种股指期货交易，金融时报100指数期货（FTSE100）和金融时报欧洲股票价格指数，1985年引入金融时报指数期权，1989年到1990年期间，引进了3个月欧洲马克利率期货和期权交易。    1992年伦敦国际金融期货期权交易所与伦敦期权交易市场合并，1996年收购伦敦商品交易所，形成了现在的伦敦国际金融期货期权交易所。该交易所虽然成立时间较晚，但到1996年已发展成为欧洲最大、世界第三的期货期权交易所。2002年泛欧交易所（EURONEXT）完成了对LIFFE的战略收购，其主要衍生品交易仍集中在Euronext.liffe。按交易额计算，目前Euronext.liffe已经成为世界第二大衍生产品市场，为全球29个国家的客户提供品种繁多的衍生产品实时电子交易平台，利用独到的LIFFE CONNECT系统可以进行450多种衍生产品交易。
     欧洲其他国家的金融衍生品主要集中在欧洲交易所（EUREX）交易，欧洲交易所主要也是以股指期货为主。其中，阿姆斯特丹金融交易所于1988年10月推出了阿姆斯特丹股指期货（EOEI），德国期货交易所于1990年9月推出了德国股指期货（DAX），西班牙衍生品交易所于1992年1月推出了西班牙股指期货（IBEX35）等。可以看出，欧洲发达国家的衍生品发展思路与美国不同，主要根据各国自身发展需要，选择以股指期货为突破点，利用后来优势再发展其他金融衍生品。可以说，欧洲衍生品市场的迅速发展和成功是建立在美国衍生品发展经验基础上的，并有后来居上之势。
      二、欧美衍生品市场的竞争与并购
      美国期货业协会公布的2006年全球衍生品市场数据显示，全球场内衍生品2006年交易量增长19％，10年间增长了6倍，由1996年时的17亿张，增长到了2006年的118.6亿张。2006年与2005年相比，同比增长19%，远远高于去年全球GDP和国际贸易、国际投资等项目的平均增长速度。这样的增速主要是由以欧美为龙头的金融衍生品市场的激烈竞争所造成的。
     上世纪90年代以来，CME根据市场需求，先后推出了大盘蓝筹指数期货、中盘和小盘指数期货，已经形成了完整的衍生产品发展套路，其中E-mini S&P 500指数期货和E-mini Nasdaq100指数期货成为全球交易量最大的指数期货产品。2004年，CME交易了约6.65亿张合约，交易额400多万亿美元，其股票衍生品和股指期货合约市场份额占到全美市场的93%，同年这两个品种分列全球股指期货合约成交量的第一位和第三位。在欧洲，2005年EUREX的期货总成交量约为7.85亿手，在全球交易所排名中名列第二；EURONEXT的期货期权总成交量约为3.44亿张，在全球交易所排名中名列第四。其中，道琼斯欧洲STOXX50指数期货更是第一次成为EUREX成交最活跃的品种，去年共成交2980万手；道琼斯欧洲STOXX50指数期权也达到了创记录的1650万手。单纯的丰富合约种类和成交量的扩大已经不能满足欧美巨头抢占衍生品市场的野心，交易所的并购和市场的规模化上升为竞争的主要手段。全球交易所和金融衍生品市场的整合不仅在同一个国家或地区内部进行，而且这种整合的趋势已经开始跨越国界、跨越洲界。
     2002年—2005年四大交易所期货交易量明细（单位：手）

     早期的并购事件以2000年9月巴黎证交所、阿姆斯特丹证交所和布鲁塞尔证交所合并成立泛欧交易所为代表，2002年年初交易所又收购了葡萄牙里斯本证交所和伦敦国际金融期货交易所（LIFFE），在欧洲与伦敦证券交易所和德国证券交易所形成三足鼎立之势。EURONEXT在收购LIFFE后组建了子公司Euronext.Liffe，2003年1月之前，Euronext.Liffe将旗下所有衍生业务都转移到LIFFE的交易系统上去，使Euronext.Liffe成为欧洲衍生品市场的核心力量。
     去年，纽约证券交易所宣布与泛欧交易所进行合并，成为首家跨越大西洋和两个主要时区的证券交易所。2006年10月CME宣布斥资119亿美元，以股票加现金收购方式收购CBOT这个已经竞争百年的同城对手，并于2007年7月12日宣布两家交易所正式完成合并，使其一举超过德国交易所集团旗下的欧洲交易所，成为全球最大的衍生品交易所，也将全球交易所之间的并购推向了新的高潮，这对全球衍生品交易格局产生了重要影响。
     三、欧美衍生品市场的特点
     1．欧美仍占霸主地位，利用自身优势发展自身特色
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