通货膨胀、货币汇率的频繁波动，已经成了当今主要发达资本主义国家经济生活中普遍存在的现象。这对期货市场带来了日益明显的影响。
 
    70年代以来，西方国家的通货膨胀日益加剧，各国政府为了抑制通货膨胀，常常采取提高存贷利率、紧缩银根的各种措施。经济过度紧缩后，会引起经济的衰退和停滞，因此又不得不降低利率，放松银根，以刺激经济的回升。这样的做法，必然会造成金融货币市场的动荡不安，备国的货币汇价和利率频繁调整，起伏波动。当利率上升至较高水平时，期货市场受高利率的压力，投资者会抽回资金，交易量减少，期货市场交易活动日显萧条，常弓｜起商品价格的下跌；反之，当利率降低时，投资者受低利率的刺激，竞相投资高风险行业，期货市场高风险伴随着高收益，得到投资旨的青睐，交易活动日显繁荣，促进商品价格水平上涨。因此，在预测期货市场价格走势时，必须密切注意备图金融货币变动的状况，及其对商品价格可能造成的影响。
 
    例如，1980年西方国家金融货币市场动荡剧烈，特别是美国为了制止通货膨胀，两次将利率调高至空前的水平，成为当年期货市场商品价格剧烈波动的重要原因。1980年初，商品价格普遍上涨，在美国的期货交易所，1月份黄金的平均价格涨至每盎司673.4美元（最高价曾达到838美元），白银每盎司涨至36.3美元（最高价达41.5美元），铜每磅涨至119.3美分（最高曾达138.9美分）。当时，美国的优惠利率为15厘。到4月份，美国优惠利率升至20厘的高峰，由于贷款利息如此之高，迫使投资者纷纷退出期货市场，导致期货商品价格暴跌。4月份黄金平均价格下跌到每盎司516美元，比1月份平均价下跌了23.4％；白银价降至每盎司14.8美元，跌幅达59.2％；铜价跌至每磅89.6美分，跌幅达25％。5月以后，美国利率从高峰逐渐回落，到同年8、9月份；优惠利率一度降至11厘左右。由于银根松动，利息负担减轻，投资者又纷纷涌入期货市场，交易所的交易活动又恢复了繁忙，商品价格又有所回升。9月黄金平均价升至每盎司670美元，白银每盎司升至20，2美元，铜价上升不大，为每磅93.8美分。后由于美国通货膨胀又转趋严重，备大银行相继提高利率，促使货币回笼，到」2月优惠利率忽然高达21厘，12月底更是一度达到21厘半。此时，期货市场由于受到高利息的压力，原做多头的投资者被迫大量抛出期货平仓，而另一部分投资者在价格看跌的情况下，又纷纷进行卖空活动，进一步加剧了期货市场商品价格的下跌。1980年12月黄金最低价跌至每盎司538美元，比9月份价格下跌20％；白银跌至每盎司13.5美元，跌幅更大，达33.2％；铜价跌至每磅77.8美分，跌幅也达17.1％。
 
    从上例可看出，利率的波动对期货市场的影响是相当大的，因此期货投资者决不能对利率的波动置若罔闻，因为利率的任何变化都会导致期货市场上商品价格的波动。在投资界，有许多经济学家、投资分析者等把预测利率未来的变化作为自己赖以谋生的职业。但许多人都认为对利率近期的预测还有些科学根据，因而有一定的准确性，而对远期利率的预测则近乎于臆测。

    在分析利率变化时，可以参考以下几个一般性的规律：

    （1）利率呈周期性的变化，每一周期的长度与本围经济循环的长度相近。

    （2）利率的变化趋向全球统一。本世纪以来，特别是二次世界大战结束以来，国际间交通、运输、通讯技术有了飞速的发展，国际政治关系趋向缓和，各国经济贸易联系逐渐加强，货币在国际间流动的障碍逐渐消除，世界备国经济进一步趋向全球化、一体化，任何一个国家利率的孤立运动都可能在全球引起连锁反应。过去，美国、日本、西欧国家间的利率一直有较大差距，造成资金的流动和汇率的波动。近年来，这个差距在不断缩小，有逐渐走向同一的趋势。

    （3）决定利率的最主要因素是经济发展带来的通货膨胀和经济失调。利率的波动与通货膨胀和经济失调有密切的关系。经济发展速度由低至高，旺盛的购买力和松动的银根抬高了物价水平9形成通货膨胀，迫使政府中央金融管理机构及银行调高利率；高利率会抑制价格的上涨、加速货币回笼，但也使经济发展缺乏动力；当经济发展需要强劲推力时，利率会被调低，然后又是下一轮循环；经济发展、失调、通货膨胀、利率上升、经济发展放缓、利率又一次下降。

    因有众多难测而又复杂的因素影响利率，预测半年以后的利率如何变化成功率是很低的，实际上，能根据目前经济局势及按照国家宏观经济调控者的惯用思维方式测准数月内的利率已经是很不容易了。历史上也有一些专家曾测准短期内利率波动的情况，但极少有人长期、持续地作出准确预测，一般也难以提出预测利率的通用公式。尽管也有人提出过一些方法，但这些方法或多或少存在着重大的缺陷，以至于持续符合率并不很高。因此，以利率预测作为期货投资管理的一个手段至少在目前还是不够成熟的。

     除利率之外，汇率也是影响商品价格的一个重要的金融货币因素。目前西方发达国家开之有数百家期货交易所，在交易所上市交易的商品达百余种。主要农业产品，主要工业原材料、能源等都通过交易所完成大部分交易，从而使全世界有了公开的价格标准，使全世界的任何地方的交易都有了参照价格。交易所价格日益成为国际贸易中的一种权威性价格，具有价格中心的作用。在国际贸易中绝大部分农产品和金属、原材料价格都是根据相应的商品交易所的价格而定的，因此，考虑所选用的计价货币同其他货币间的汇率对于商品期货价格的影响也是很重要的。虽然～当今世界上日元、德国马克地位日益上升，但现在国际贸易中还多以美元计价，因此美元汇率的变化对世界性的商品交易所的商品期货价格有着极大的影响力。例如，一个以美元计价国际贸易的国家，其货币贬值，美元汇率上升时，那么贬值国家商品在美国的商品交易所的期货价格随其货币贬值而下跌，在国内商品交易所的期货商品价努随货币贬值而上升。
 
    黄金价格也是影响期货价格的重要因素之一。通常情况下，商品期货价格与黄金价格呈反向变化的关系。黄金价格上升，说明社会上游资过多，市场过热，这在一般情况下也标志着通货膨胀的加剧，因而利率可能要被拔高，投资者便争先恐后地从期货市场中抽出资金而转向黄金投机交易的投资，以谋取巨额利润。期货合约被大量抛售，导致商品期货价格急剧下跌；反之，黄金价格下降，投资者见投资黄金无利可图，又纷纷转入期货市场，期货合约的需求量剧增，期货价格随之上涨。