缩量下跌 如此调整不足惧

　　昨天大盘再次缩量下跌，个股全面下跌，两地指数均出现了较大幅度的调整。全球股市继续大幅下跌是昨天A股市场继续调整的原因之一，加上大盘经过一轮上涨之后本身也有调整的要求，这样的调整还可彻底释放短线的做空压力。两市成交量极度萎缩显示，虽然指数出现了较大幅度的下跌，但杀跌动力并不强大，主要是权重股的调整带动指数向下，大部分个股属于被动调整。

　　看点一：权重股领跌，调整还将继续。昨天权重股的调整是市场调整的主要动因，中国石化、中国银行、建设银行等权重股均出现了较大幅度的下跌，只有工商银行和中国平安表现略好，但其反弹阻挡不住权重股大面积的下跌。从技术上看，这样的调整如无强有力的利好刺激一时半会很难彻底改观，短期弱势调整还将继续。

　　看点二：全面下跌，板块无一幸免。昨天的下跌几乎是全面的，无一板块幸免，只是多少的问题。下跌主要的动力源于市场本身，外界因素只是诱因。经过了前期强势上涨之后，目前已堆积了较多的短线获利盘，特别是权重股在经过前期连续的强攻之后，目前急需一轮调整来充分消化短线获利筹码。而其调整也带动了市场中的其他板块，指数也受到拖累。

　　看点三：20日均线失守，多方陷入被动。昨天尾盘上证指数失守20日均线，使得多头陷入被动，指数有继续回补10月8日缺口的要求。但短线技术已出现逐渐走平的迹象，指数在回补缺口之后恢复升势的可能性较大。投资者面对这样的调整无需过分恐惧和担忧，股市整体向好的格局依然没有改变。

　　看点四：成交量极度萎缩，调整幅度不会太大。从昨天市场表现看，短期调整还将继续，但成交量的大幅萎缩则预示着调整空间不会很大。昨天成交量创本月新低，表明虽然有恐慌性压力，但投资者面对调整的时候并不显得慌乱，持筹心态依然较好，这也是导致调整幅度不会过分大的一个重要原因。

　　看点五：调整带来新机会，短线又现黄金坑。昨天调整的主要动力是权重股，但很多个股也随市场的整体调整回落，这无疑给投资者带来了新的介入机会，从权重股中出来的资金，可乘机介入业绩优良、在本轮中调整幅度较大的个股。牛市黄金坑将再一次显现出神奇的魅力，给短线投资者提供抄底的机会。

　　调整并不是什么坏事，不仅能较为充分地消化短线权重股上涨带来的压力，同时也可为主流资金的战略转移作技术铺垫。目前的调整因为缺乏量能的有效支持，维持的时间和力度都是有限的。投资者不仅不应该恐惧，相反应该在调整中捕捉战机，为后市新一轮的到来做准备。

　　(楚风)

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　　　胆小与机会

　　就股民而言，大盘涨了觉得有风险，大盘跌了也觉得有风险。那么，什么时候在股市上没有风险呢？只有不参与股市炒作，辞职不干股民，可能就没有风险了。但问题是，对于很多投资者来说，即使在某一阶段离开了股市，我相信你心里还会惦念着股市。

　　股市是一个一旦介入就很难忘却的场所，股市的风险是与生俱来的，回避和防范风险是一个股票投资者必须具备的素质。但因为害怕风险不参与市场，白白地看着市场机会在自己的等待中流失，却是绝对不可取的。

　　大盘这么高，不怕吗？不怕是假的，我们何曾见过这么高的指数？我们何曾见过这么大的资金量每天在股市上搏杀？我们何曾见到过蓝筹股、低价股、题材股轮番上涨，好像谁的价值都被低估了。

　　怕是不言而喻的，问题是你的害怕并不影响大盘的上涨和个股的精彩，我们都怕风险，但我们也怕不赚钱，更怕好不容易等来了一轮大牛市，人家都在赚钱，在牛市里，不赚钱比防范风险更可怕。

　　很多人因为太害怕风险，老是希望大盘跌下来，跌到一个他们认为风险较小的位置，所以他们一直在等待，等啊等啊，其实在牛市中空仓等待不仅难受，风险也是挺大的……

　　很多人同样太害怕风险，选股只是死盯住那些表面看起来业绩好的、市盈率低的股票，并坚定地持有它们。但事实证明它们并不都是牛市中的牛股，这类股票除了抗涨之外，并不是真正抗跌的……

　　面对这样的牛市，如果仍然认同趋势没有改变，我们的态度应该是，不要惧怕大盘的震荡与反复，精心选择，操作个股，这样才对得起这轮千载难逢的牛市。或许正因惧怕风险，所以反复强调做价值股，做价值股中的低价股。也正因惧怕风险，笔者一直在强调控制仓位，股指这么高，一有风吹草动的，大盘下跌个一二百点是再正常不过了，在这样的市道里，如果你不是像机构投资者那样的战略投资者，死抱死守股票至少不是行之有效的投资策略。

　　还是因为惧怕风险，所以笔者一直强调买跌，大盘反复震荡，这期间经常出现波段性的低点，跌的时候买股票，做波段的获利空间无疑增大了。

　　大家胆小，怕风险，但更怕牛市中的机会流失，面对这样的牛市，快乐投资的建议是：不要惧怕大盘的反复，理性操作个股。(周贵银)

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　　机会是跌出来的

　　在这样的大牛市里，大盘连续三天以上的下跌是少见的。昨天大盘再度急挫，但成交量迅速萎缩，说明面对这样的下跌，投资者的心态还是保持着相对的稳定。大盘连续几天的下跌跌出了空间，短期的风险也得到相应的释放，大盘在连续下跌的同时，也在营造新的市场机会。

　　对于目前大盘的研判，笔者认为有两个因素需要考虑：

　　一、这次大盘高位回调是市场内外部因素共同作用的结果。从内部看，大盘连创新高，大盘蓝筹股脉冲式上冲，其回调是必然的，其中最具代表性的股票就是中国神华、中国石化这样的大蓝筹。“大象”持续跳舞，不符合自然规律。所以“大象”劲舞过后，其休整喘息是必然的。而“大象”喘气时，大盘指数也就失去了支撑力。推动大象跳舞的市场主力对于后市的演变也产生了严重的分歧：大盘走高，大盘蓝筹股纷纷走高，机构投资者持有同一类型股票，但它们在投资理念、持仓成本方面还是存在较大差异的。其内在的矛盾和冲突，在大盘出现动荡时也会显露出来。当初共同出力推动，现在渐渐演变为相互防范或相互制约。大盘选择下调就像秋风中的落叶一样自然而然。从外部看，全球股市、房地产市场都出现了较大幅度的动荡，机构资金对此比较敏感，大盘顺势缩量回调，是机构资金对此的本能反应。

　　二、眼下上市公司三季报逐步加快了推出的速度，此前因为一些传说或故事，一大批股票反复走高。现在大盘出现回调，因为故事与传说股价涨了，但股价与上市公司的经营业绩之间会在人们的心理上形成强烈的反差，这个时候市场冲动会减弱，理性会重新回归市场，这是目前这一特定时间段的

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