另外，符合快速进入指数规则的股票多为规模大、盈利能力强的优质上市公司，随着今后国内A股市场上的大市值的优质上市公司越来越多，这将造成沪深300指数在成分股调整过程中形成指数的自然增长。指数在调整过程中，不断去除表现较差的个股，而加入表现更优良的个股，对整个指数基本面都是一种优化，利于指数长期的增长。从这点上说，对于即将推出的股指期货而言，优质上市公司的回归对指数长远的发展无疑是一个利好。但是由于A股市场新股发行往往受到追捧与炒作，新股上市如果定价过高，在短期内的调整回归反而会对指数造成负面影响。如中石油上市以来，由于上市定价过高形成对大盘的拖累就是一个例子。从短期看，在投资股指期货中，注意新发行权重股计入指数前的定位也是非常重要的。

     4.上证指数的影响

     沪深300指数以流通股为权重采取派许加权综合计算，而上证指数是以股票的总市值为基础计算的。

     以2007年11月23日数据计，中石油流通市值仅为1038亿，在沪深300指数中权重仅仅排在第8位，为1.79%，目前沪深300指数中权重最大的中国石化权重占比也为5.25%。可以这样说，如果要想通过股票现货市场操纵股指期货，需要的筹码收集和资金成本也是超乎想象。就是说在不考虑其他因素情况下，拉动沪深300指数上涨1%所需资金约600亿，这一资金成本是任何机构也难以承受的，并且由于大量套利交易的存在，对现货指数异常的拉动很容易就被套利交易所平息。从这点上说，沪深300指数有比较好的市场代表性和抗操纵性。但是从另一个角度看，上证指数的权重以总市值决定，中石油以56009亿总市值为上证指数当之无愧的第一权重股，占上证综指高达22.46%的权重，中石油的走势对上证指数的影响就可想而知了。与此同时，沪深300指数与上证指数高达99.24%是相关的，而作为“巨无霸”级的中石油、工商银行（见下表）等权重股流通市值相对较小，以较小代价来影响市场风向标的上证指数，进而通过联动效应影响沪深300指数是完全可能的。 

　　     所以在股指期货的投资中，关注中石油、工商银行这样的“巨无霸”的市场动向及流通股股东情况也是非常重要的。

     5.权重股停牌的影响

     根据沪深300指数编制规则，沪深300指数里面成分股停牌时，取其最后成交价计算指数，直至复牌。

     一般来说，股票停牌有以下三个方面的原因：一是上市公司有重要信息公布时，如公布年报、中期业绩报告，召开股东会、增资扩股、公布分配方案，重大收购兼并、投资以及股权变动等；其次是证券监管机关认为上市公司须就有关对公司有重大影响的问题进行澄清和公告时；再者就是上市公司涉嫌违规需要进行调查时，至于停牌时间长短要视情况来确定。这些股票在复牌之后，常会因利好或者利空而暴涨或暴跌，而沪深300指数在成分股停牌时以其最后成交价计算指数，特别是权重成分股的停牌往往会导致指数失真，只有在指数复牌后才会回归的真实水平。因此，通过分析成分股停牌因素的影响，如：停牌原因、停牌期长短，期指合约是否在复牌前到期交割等因素，对股指期货的投资有着重要的指导意义。

     三、总结

     股指期货正日益临近，投资者教育工作已经成为现阶段工作的重中之重，希望通过对股指期货标的物的内在结构及影响因素分析，有助于投资者了解股指期货，为即将到来的股指投资做好准备。

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