⊙九鼎德盛 肖玉航

　　周三沪深A股市场破位下跌。上证综指下行突破了前期2284点的支撑，最低跌至2248.07点，离市场重要历史点位2245点仅一步之遥。在抄底盘的推动下，上综指收于2276.67点。 从市场轨迹来看，上证综指在连续下跌后来到重要点位2245点。那么2245点目前到底对市场有何意义？笔者通过研究历史轨迹及对比市场环境，总体认为目前的2245点已今非昔比，其心理支撑意义大于实际支撑的意义更浓。

　　今昔2245点发生质的变化

　　从目前2245点区域来看，这个区域的市场总市值已发生了天翻地覆的变化。今年以来，沪深A股虽然出现了总市值与流通市值的大幅度下落，但目前区域沪深A股的总市值仍达到15.5万亿左右，而流通市值则达到6万亿左右，其流通市值也远远大于2001年6月14日2245点时的总市值水平。当时市场缺少大的权重股品种，而目前沪深两市的中国石油、中国神华、招商银行、工商银行、建设银行等大盘指标股全线进入A股市场，这些大的权重股总市值及流通市值总和远远超过了当时沪深A股的总市值。

　　从当时历史高峰2245点的产生来看，推动市场上涨的重要动力来自于网络科技股并非权重股，而近两年突破2245点更多来自于石化、银行、有色、地产等大盘权重股力量。市场泡沫在2007年10月破灭后，由于大盘指标股的不断加盟，使得市场指数失真现象比较大。从近期市场品种跌幅来看，实际上许多品种已经跌破了上证2245点的对应价位，一些品种甚至出现破位998点的情况。

　　因此目前的2245点区域并不能像往昔那样来看待其指数性意义，如果不考虑中国石油、工商银行、中国神华等近两年上市新盘大盘股，2245点实际上已经被击破。因此对于2245点这一市场各方普遍关注的一个点位（2001年牛顶），虽然指数上目前没有击破，但实际上其已发生了质的变化，其心理支撑的象征意义从某种层面来看更大。

　　2245点会否形成强支撑？

　　从心理层面来看，2245点作为2001年牛市的顶峰位置，在2006年12月14日被市场踩在脚下后，尽管市场由于发生了大的权重股、“大小非”解禁流通及不确定性因素影响而再次回落到此区域，但2245点作为一个重要的心理关口，对于市场的支撑仍然具有一定影响。周三沪深A股市场在下跌过程中，上证综指最低跌至2248点后就明显有抄底盘进场。从某种层面来看，如果股市轻易跌破该点位而不出现大幅震荡，几乎会创造一个上证历史上的数字奇迹。市场诸多力量都在盯着这个数字，在该点位很可能出现情绪化反应。但笔者研究认为，该区域虽然具有较大的市场心理支撑作用，但由于市场绝大多数个股已经破位此点位的对应价，加上新大盘超级权重股的加盟形成指数失真，2245点的实际支撑效果并不大。

　　2245点要形成市场较强的支撑或重要底部需要成交量的不断放大和热点板块的持续性。而从目前情况来看，一向为机构所重仓的大盘绩优股如苏宁电器、双汇发展、张裕A、贵州茅台等近期纷纷重挫。从这些品种重挫来看，其补跌效应更大。成交量所显示的信息表明：进入9月份后，沪深A股成交开始明显萎缩，两市总成交金额萎缩至400亿左右的水平。这种成交量的出现，对大盘蓝筹股的表现形成较大制约，而许多大盘蓝筹股主力兑现出局后，很难想像这些资金会快速在出仓点建仓。因此指数的下行风险仍然存在。反之，如果市场量能不断放大，加之基本面实质性重大利好出台、热门板块持续表现等因素出现，2245点就可能形成较强支撑。

　　总体来看，2245点这一市场各方重点关注的点位，其心理支撑的意义大于实际支撑的层面更为明显。作为心理支撑点位，其很可能出现短线震荡，但如果量、价、时、空及基本面没有积极因素的转变，那么这种心理支撑被打破的概率就很大。