证监会拟将股市投资收益等6个项目界定为非经常性损益项目
上市公司股市投资收益或将被重新界定为非经常性损益项目。记者昨日从业内获悉，中国证监会正在酝酿对《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——非经常性损益》进行再一次修订，征求意见稿主要涉及新增6个非经常性损益项目，其中就包括持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益以及处置交易性金融资产、可供出售金融资产取得的投资收益。
作为一个监管指标，非经常性损益在很大程度上影响到企业首次公开发行与上市公司再融资的资格。因此，其外延的扩大，被业内人士视作证券市场融资门槛提高的一个信号。
征求意见稿显示，此次修订对非经常性损益的定义基本没有改动，但非经常性损益项目由15项增至20项，由于修订后的项目不再包括原第15项“中国证监会认定的其他非经常性损益项目”，所以实际新增6项。
新增的6个非经常性损益项目包括：除同公司主营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益；单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；对外委托贷款取得的收益；持有投资性房地产产生的公允价值变动损益；根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响；受托经营取得的托管费收入。
此外，非经常性损益项目第5项“企业合并的合并成本小于合并时应享有被合并单位可辨认净资产公允价值产生的损益”，征求意见稿改为“企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益”，其涵盖的范围也有所扩大。
一份由权威部门发布的报告显示，上市公司2007年度投资收益同比大幅增长152%，主要原因是上市公司出售投资实现收益高达2500多亿元，占到利润总额的18.7%。业内人士指出，出售投资实现的收益不具有可持续性，少数公司来自股市的投资收益甚至喧宾夺主，因此将此类投资收益界定为非经常性损益，有助于反映上市公司的正常盈利能力。不过，证券公司等金融机构获得的股市投资收益与其主营业务有关，在界定非经常性损益时应该加以考虑。
值得关注的是，在上一次即2007年对信息披露规范问答第1号的修订中，短期投资损益刚刚被剔除出非经常性损益项目，公允价值变动损益也没有作为非经常性损益项目。业内人士认为，由于扣除非经常性损益后的净利润是IPO、再融资及T公司摘帽的考核指标之一，此次将非经常性损益的外延扩大，包括将股市投资收益重新界定为非经常性损益项目，体现了监管“度”的变化：根据目前证券市场整体的发展要求，融资需要从严监管。
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上半年融资额大幅下降 可转债异军突起
其中，首发融资环比下降超七成，债券融资减少16%，可转债融资猛增1.2倍
上半年市场的大幅回落，直接影响了选择再融资或者首发的上市公司数量，同时整体的融资规模也出现了大幅下降。Wind资讯统计数据显示，包括首发、增发、配股、可转债发行以及债券发行在内，上半年上市公司的融资总额达到5107.2亿元，其中首发融资额为903.88亿元。相比之下，债券发行的融资总额达到3174.795亿元，后者是前者的2.5倍。
去年下半年，市场的融资总额达到8088.98亿元，其中首发融资规模3236.76亿元，虽然略少于债券发行的融资额3793.58亿元，但两者却保持相对平衡。环比相比，今年上半年市场总的融资额下降了36.86%，首发融资额下降幅度更是达到72.07%，而债券的总融资额却只减少了16.31%。
值得关注的是，和去年下半年截然不同的是，可转债发行的融资额今年上半年大幅增加。去年全年通过这一渠道融资的总额仅有278.28亿元，而今年上半年上市公司通过可转债发行融资的总额猛增了120.8%至614.45亿元，显示可转债再融资似乎正在成为市场的新方向。
地产股上半年继续遭遇宏观调控，使其再融资额猛增，其中主要是通过增发和配股融资。上半年仅有2家地产上市公司通过增发再融资，规模就高达112.83亿元，仅略少于6家企业组成的Wind材料二级行业的增发融资额158.43亿元。此外，上半年Wind二级地产行业中的仅1家上市公司配股融资额就达到25.88亿元，略少于有三家公司配股融资的资本货物行业。但市场行情的回落，仍然限制了地产行业的融资需求。地产行业今年上半年融资总额为167.06亿元，而去年下半年则为209.53亿元，环比下降超过两成。整体来看，配股和增发仍然是地产行业融资的主要渠道。
此外，通过首发融资的上市公司数量也在大幅下滑。上半年仅有60家公司首发，平均发行价为12.73元；而去年下半年有76家上市公司首发，平均价为12.02元。
牛市中被寄予厚望将改变券商盈利结构的IPO承销保荐费，今年上半年也环比大幅回落。去年下半年，33家券商的首发承销保荐费总计达到103.85亿元，而今年上半年则仅有26家券商有承销保荐费，总额也仅为24.58亿元，环比减少76.33%。获得首发承销保荐费最多的中金公司去年下半年此项收入为31.93亿元，今年上半年则锐减至4.9亿元，环比减少84.65%。(第一财经日报)
14个行业上市公司融资须过环保关
“大部制”改革后，国家环境保护部挥出首个针对上市公司的环保重拳
记者昨天从国家环境保护部了解到，环境保护部日前印发了《上市公司环保核查行业分类管理名录》，明确在火电、钢铁等14个行业中，不能通过环保核查的企业将不得申请再融资、也不得申请上市。
在查找环保部有关对上市公司进行环保核查的通知后，记者发现，这是“大部制”改革后，环境保护部出台的第一个针对上市公司的环保重拳，有望改善地方政府以牺牲环境为代价、只考虑经济利益的种种弊端。
14个行业的上市公司纳入环保核查
国家环境保护部在“关于印发《上市公司环保核查行业分类管理名录》的通知”中表示，《管理名录》包含的14个个行业有：火电、钢铁、水泥、电解铝、煤炭、冶金、建材、采矿、化工、石化、制药、轻工、纺织和制革。《管理名录》中未包含的类型暂不列入核查范围。
对于申请上市的企业，核查内容和要求包括，排放的主要污染物达到国家或地方规定的排放标准；依法领取排污许可证，并达到排污许可证的要求；企业单位主要产品主要污染物排放量达到国内同行业先进水平；工业固体废物和危险废物安全处置率均达到100％；新建、改建、扩建项目“环境影响评价”和“三同时”制度执行率达到100%，并经环保部门验收合格；环保设施稳定运转率达到95%以上；按规定缴纳排污费；产品及其生产过程中不含有或使用国家法律、法规、标准中禁用的物质以及我国签署的国际公约中禁用的物质。
对于申请再融资的上市企业，除符合上述对申请上市企业的要求外，还应核查以下3点内容：募集资金投向不造成现实的和潜在的环境影响；募集资金投向有利于改善环境质量；募集资金投向不属于国家明令淘汰落后生产能力、工艺和产品，有利于促进产业结构调整。
申请上市的企业和申请再融资的上市企业应申报以下基本材料：企业（含本企业紧密型成员单位）基本情况；报中国证券监督管理委员会待批准的上市方案或再融资方案；证明符合本规定第三条的相关文件；企业登记所在地省级环保行政主管部门要求的其他有关材料。
环保部门话语权加大
据了解，上市公司的环保核查工作属于绿色证券政策，其目的正是利用资本市场的融资功能来引导资金饥渴的企业，在源头上优化我国的产业结构。
记者发现，环保部门在上市公司融资与再融资中的分量，最近几年逐渐变重。
2003年，环保总局发文要求，申请上市的企业和申请再融资的上市企业应向登记所在地省级环保行政主管部门提出核查申请；2005年，环保总局将部分权利从省级环保部门收到国家环保总局，从而增强了后者的主导权。
而如今公布的《上市公司环保核查行业分类管理名录》（简称“名录”）中，国家环境保护部将需要核查的行业细化到了14个，进一步增大了国家环境保护部的主导地位，而此时距离国家环境保护部升级还不到半年。
中国人民大学环境学院副院长任青山认为，此前国家环保总局的职能，简单地说就是“只管节能减排和排污收费”，在监管方面的作用有限。但升级为环境保护部后，这些现象将得到改变。
记者了解到，由环保部及其他部门共同推动的“绿色证券”，是国内上市公司向“对环境友好”的目标迈出的第一步。上市公司作为企业中的佼佼者，被赋予更多社会责任。(上海证券报)
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