本报记者 张桔

　　7月15日，上投摩根亚太优势QDII当日净值为0.596元，跌破了0.6元整数大关；而一周后，早已经习惯QDII净值节节下行的投资者等来了5份QDII基金二季报。

　　据易天富数据的统计，二季度QDII基金平均赎回约为10.8亿份，其中嘉实海外中国QDII赎回量最大，约为14.21亿份；工银瑞信中国机会全球配置QDII赎回量最小，约为7.21亿份；南方全球精选、上投摩根亚太优势、华夏全球精选依次被赎回11.8亿份、10.7亿份、10.019亿份。 与此同时，在报告截止的6月30日，上投QDII和嘉实QDII的当日净值同为0.628元，并列最低。

　　对此，信达证券基金分析师刘明军表示，从资产配置的角度看待QDII，上半年南方全球因为主要投资的是基金，较为抗跌；华夏全球精选受华夏基金公司相对谨慎的投资策略影响，仓位较低，也比较抗跌；而嘉实和上投由于主要关注港股及亚太股市，同时仓位较高，跌幅较大。

　　基金QDII二季度减亏

　　深交所早前公布的数据显示，截至今年6月30日，22家基金管理公司获得QDII业务资格，其中8只QDII基金完成公开募集。2007年QDII基金发行的平均规模为300亿元，2008年仅约为4亿元~5亿元。

　　然而在上半年，QDII基金亏损额二季度较一季度下降还是令人稍感欣慰。

　　根据天相投顾的统计显示，5只QDII基金二季度净值损失共计35.38亿元，除去今年新成立的工银QDII外，首批出海的4家QDII二季度净值损失规模下降明显，其中南方QDII降幅最大，其损失额从一季度时的约44亿元下降到1307万元。因此，尽管华夏、上投、嘉实3只QDII的平均净值损失仍超过10亿元，但在南方QDII的贡献下，5只QDII净值损失整体较上一季度下降了83.4%。

　　南方QDII的靓丽表现显然与其策略的调整有关。二季报显示，南方QDII当季度将重心转向基金，在基金和股票上的配比分别为55.08%和25.33%。而其他几只QDII显然仍将宝押在股市上，股票仓位超高：上投QDII的股票仓位由一季度的89.23%上升到89.99%，嘉实QDII的股票仓位由一季度的80.58%上升到84.03%，今年新成立的工银QDII同样保持了较高的股票仓位，为75.58%。而华夏QDII的股票仓位则由一季度的57.89%下降到47.51%。

　　能源、电信成新宠

　　季报的汇总统计还发现，二季度港股的配比较一季度变化不大。其中，工银QDII港股配比最低，为25.29%；上投QDII的港股配比从一季度的38.80%下降到37.17%，华夏QDII的港股配比从一季度的39.80%下降到39.21%，南方QDII的配比从一季度的21.61%上升到25.47%，嘉实QDII港股配比由79.89%上升到83.06%。

　　从所投资的板块上看，QDII基金依旧对金融股情有独钟。根据好买理财中心统计，二季度除去工银QDII将第一大重仓行业锁定能源(19.76%)、第二大行业为金融(13.40%)外，其余4只QDII仍然将金融列为第一大重仓行业。嘉实QDII金融股配置由一季度的18.77%上升到24.38%，华夏QDII金融股配比由19.00%下降到16.07%，南方QDII由4.24%上升到8.82%。上投QDII的银行业配比略有下降，由15.78%降为14.77%。

　　在金融股热度不减的同时，能源股和电信股成为“新宠”。

　　二季报显示，5只QDII第二和第三大重仓行业多为能源和电信服务业。第二季度华夏全球重点增持能源板块，增持幅度达到3.75%，对金融股减持2.93%。嘉实海外大幅增持金融和能源，增持幅度分别高达5.61%和4.89%，同时大幅减持消费必需品、原材料和工业板块。

　　对此，基金QDII纷纷在季报中分析调低配比的原因，由于次贷危机的蔓延，全球油价上行使经济面临下行的威胁，而通胀的威胁更使各国政府收缩信贷，导致多数股市在5月份结束了4月份的短暂反弹，相继创出新低，因此投资趋于谨慎。

　　上投深陷亚太股市

　　分析5家QDII基金的二季报不难发现，上投QDII当季净值跌幅最大，下跌7.78%。

　　据德圣基金研究中心统计，截至6月30日，工银QDII净值最高，为0.927元；南方QDII当日净值为0.785元；华夏QDII的净值为0.726元；上投QDII追上了嘉实QDII，当日净值同为0.628元。

　　最新统计显示，7月18日上投QDII最新净值为0.602元，嘉实QDII的最新净值为0.621元，显然上投暂时位列5只QDII基金最后。

　　究其原因，二季度报告显示，上投亚太QDII二季度在澳大利亚股市增持必和必拓和力拓两大矿业巨头，为前两大重仓股；在韩国股市增持三星电子成为第四大重仓股，在新加坡市场增持1只本地股，其余重仓股中有3只为印度公司在英国或美国上市的股票，3只为港股。

　　一位分析师认为，二季报上投QDII的股票仓位最重，尽管并未集中投资港股，但前10大重仓股全部来自亚太地区，而该地区二季度跌幅巨大，所以拖累了上投QDII的净值表现。

　　对此，上投摩根基金公司市场部总监朱戈宇向记者表示，基金的股票仓位重，投资的亚太股市经历了很大的回调，造成基金近期净值表现不尽如人意。