时间：2008年4月22日

地点：上海

    2008年4月14日至4月18日，本人随大连商品交易所组织的为期5天的“东北农产品产区考察团”，途径哈尔滨－肇东－绥化－海伦－北安－长春－公主岭－四平－长春－九站－吉林市等地，深入黑龙江和吉林省的大豆玉米产区，对当前东北地区大豆玉米的生产加工、库存和播种情况进行考察，走访了国家的粮食部门、粮库、生产加工企业。通过本次调查，了解了一些情况，增加了一些感受，本文就在走访过程中产生的一些感受借此予以表达。

    一、种植意向调查在短期内对投资决策产生影响

    由于受种植意向和耕种条件的影响，大豆玉米的价格总是呈有规律的周期性波动，其中大豆的周期性更明显。下图是大连商品交易所大豆连续价格变化走势图：（1998.4-2008.4）

    因为每年大豆玉米都是在4月底5月初播种，之前的种植收益影响了当年的种植意向，因此，大豆和玉米的期货价格也往往在这个时间出现变化，并呈现有规律的周期性变化。这种周期性的变化的主要原因在于大豆和玉米的轮种和争地关系，然而这种轮种和争地关系多大程度上影响期货投资交易呢？

    本人通过在东北地区的实地考察发现，所考察地区农民的种植意向与之前看到的数字有较大出入。种植收益并不是决定大豆玉米轮种和争地关系的唯一因素，由于受自然条件和种植习惯的限制，种植收益并不必然导致相近播种季节的大豆和玉米产生争地的关系。例如，黑龙江北部并不适宜种植玉米，因此，即使种植玉米的收益大也不能改变人们的这种种植习惯；吉林省南部不习惯于种植大豆，因此，即使种植大豆有较大收益，也很难改变人们的种植倾向。只有在黑龙江南部和吉林北部地区才经常发生由于种植收益而出现大豆玉米轮种的情况。

    本人有以下结论：大豆玉米的比价关系及种植意向很大程度上在心理层面影响当期的投资决策，当种植状况完全确定下来以后，需要对前期的种植意向数字做比较大的调整，从而相应调整投资决策，也就是说，种植意向是投资决策的短期影响因素，不能根据种植意向的调查数字做长期投资决策的依据。

    二、国家政策多大程度上影响农产品种植结构

    为了减轻农民种植负担和鼓励粮食生产，国家对不同的农产品给予不同程度的补贴，包括粮食直接补贴、农资综合直接补贴和粮种直接补贴，2008年的粮食直补为15元/亩，综合直补为40元/亩，大豆、玉米粮种补贴为10元/亩，水稻粮种补贴为15元/亩。种植大豆的种植成本低，玉米的种植成本相对高，对不同农产品补助力度差别不大的情况下，通过国家补贴调整农产品种植结构的效果有限。实地调查发现，农民没有因为国家补贴而调整自己的种植意向和最初的种植结构，因此，解读国家农业补贴政策，更大可能性应该从减轻农民负担方面予以理解，而不能从大幅增加粮食产量方面予以理解，更不能从调整农产品种植结构方面予以理解。

    本人有以下结论：应全面解读国家有关农业政策，若仅接触到对大豆补贴或玉米补贴等单方面信息的有关报道而得出种植结构调整的结论可能有失偏颇，国家补贴政策的受益者――农民――的反应应该最具可信性。

    三、农业机构调查数字与统计口径存在较大差异

    在考察的过程中，我们接触到不同层次的政府官员、信息整理机构、企业单位等，不同群体对相同地区的农产品产量、种植面积、库存等数据都有不同程度的差异，有的数据与正常渠道读到的数字之间差距还相当大，这可以归结为统计口径的差异较大。因此，在接触到不同来源的调查信息时，应该多做一些比较，不同数据之间相互验证和核实，以便得到更客观的数据。

   本人有以下结论：对不同来源渠道的数字应该加强甄别和验证，在统一统计口径的前提下再对数字进行比较；本次考察活动也认识了东北产区产销端的不同人士，应该听取不同群体对市场信息的反应和意见。

    四、农产品加工企业的消费与粮食价格

    东北三省是国内的粮食主产区，号称“中国粮仓”，其中也分布着很多大型的粮食加工企业。本次考察，考察团走访了东北地区几个最大的粮食加工企业，这些粮食加工企业都有以下特点：1、玉米或大豆的消费量大，年消费量都在百万吨以上；2、玉米或大豆的消费占据了所在县市或周边地区相当大份额的比重；3、都是省级或国家级的大型农产品龙头企业。

    这些企业在消费当地粮食的过程中，一方面提高了当地（即产区）的粮食价格，一方面也可能形成买方垄断。总之，会对产区价格产生较大影响。东北地区粮食商品化率比较高，据统计在60％以上，农产品价格的高商品化率和大量外销，东北地区大型粮食加工企业的收购价格通过示范效应和传递效应向外扩大影响，从而使大型粮食加工企业所在地区的价格可能影响到周边地区的价格，甚至更远的地区。因此，产区的大型粮食加工企业对粮食的消费价格不仅仅是当地或周边地区的粮食价格，而更可能是一种示范价格，原因很简单，因为它的消费量大，因为它在产区。

    本人有以下结论：特别是在新粮上市初期，关注相关农产品价格，应该多关注东北产区大型农产品加工企业的收购消费价格；随着北粮南调的加速，后期对粮食价格的分析可适当减少对东北产区大型农产品加企业收购消费的关注。

    五、对深对粮食深加工企业的了解

    粮食深加工企业的产成品及销售价格影响企业利润，反过来也影响粮食收购消费价格，我们借此可以分析企业在相关粮食消费方面的价格弹性区间，这对分析粮食价格的趋势有积极意义。通过本次对粮食深加工企业（如淀粉生产企业、酒精乙醇生产企业等）的考察，加深了对企业在粮食采购、粮食加工、产品销售、库存水平等各个方面的了解，特别是在系列产成品方面更是增加了直观感受，这对整个产业分析及价格趋势分析都大有裨益。

    综上所述，没有对东北产区的这次实地考察，就没有这些真实的感受，因此，“实践出真知”，投资交易不应该仅仅是每天面对屏幕上的K线图，还应该多出去看看。

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