一、今日行情：

　　今日（周四）收盘时，SGE市场AU9995为216.4元/克，AU806为223.58元/克，期现货价差为7.18元/克。

二、理论依据：

　　SGE市场AU9995与SHFE市场黄金的理论跨市场成本为：

　　SGE交易费+SGE出库费＋SGE运保费＋重熔费用＋SHFE入库费＋SHFE仓储费＋SHFE交易费+SHFE交割费＋实物黄金资金利息+SHFE保证金利息。

　　当SGE市场的AU9995为216.4元/克时，按持仓成本计算，与SHFE市场期货合约的理论价差为：

　　250+2+70+500+2+54*N+90+150+216400*3.33%*N/12+142*N

　　=1064+796.51*N

　　因SGE市场距SHFE市场AU806有3.5个月的时间间隔，因此，按持仓成本计算，两者的理论价差应该为：1064＋796.51×3.5＝3851.785（元/千克），即3.85元/克。

说明：以上持仓成本的参考利率为3个月存款利率3.33%，即按自有资金的机会成本计算的理论价差。

　　若按融资成本半年期贷款利率6.57%计算，SGE市场AU9995与SHFE市场AU806的合理价差为:

　　250+2+70+500+2+54*N+90+150+216400*6.57%*N/12+142*N

　　=1064+1380.79*N＝1064+1380.79×3.5

　　=5896.765（元/千克），即5.90元/克。

三、操作建议：

                  1、耐心（Patience）

                    2、原则（Principle）

                    3、风险（Risk）