20日欧市早盘，欧元兑美元反弹遇阻回落。短线汇价在4月及7月高位形成中期顶部，量度目标位指向1.45-1.46区间，预计在该区间上方有一定买盘支撑，反弹初步阻力位于8小时图布林线中轨所处的1.48水平附近，之后升越10日均线1.4880附近后，有进一步挑战1.50附近强压力的可能。

亚洲汇市，早盘欧元兑美元延续隔夜反弹走势，但仍持续受制于1.48一线，盘中小幅下探1.4750附近企稳反弹，尾盘则重拾跌势。欧市早盘欧元兑美元继续下探至日内低点1.4735后企稳，最新报1.4753。受益于欧元显著反弹，欧元兑日圆20日也重返162上方，最新报162.57。

昨日公布的德国8月ZEW经济景气指数从7月的历史低点-63.9回升至-55.5，好于预期的-62.0。德国智库ZEW表示，8月景气指数改善说明市场对经济下行的担忧较为有限，油价下滑、欧元汇价回落缓和了市场对德国经济的担忧，预计德国经济将走软但充满活力，并无衰退风险。ZEW经济学家弗朗茨表示，欧洲央行不应降息，应谨防第二轮通胀效应，欧元区经济不存在任何衰退迹象。受此推动，欧元借机展开技术性反弹触及1.48一线。后市若欧洲央行维持利率不变的预期升温，可能支持欧元兑美元进一步上探1.50关口阻力。

隔夜公布的美国 7月生产者物价指数（PPI）月升1.2%年升9.8%，高于预期的月升0.5%年升9.2%，年率增幅创1981年6月来最高；核心PPI月升0.7%年升3.5%，也高于预期的月升0.2%年升3.2%，年率为17年来最高。较高的通胀压力可能迫使美联储维持强硬姿态，但若不能将成本压力转嫁到零售价格中去，美国企业将面临较大挑战。另外公布的显示，美国7月新屋开工月降11%年降29.6%至季调后的96.5万套，略好于预期的96万套；但7月营建许可下降17.7%至93.7万套，低于预期的97万套。显示美国房屋市场维持疲软。此外，美国政府可能对房利美和房地美进行资产重组，及雷曼兄弟急需筹措资金及金融业负面消息，打压美国股市连续二日大幅走低，美元在PPI及房屋数据公布后仅小幅冲高后，即展开显著的回落整固走势。

技术图表显示，欧元兑美元探底回升。周图显示汇价自06年4月来首次跌破30周均线，中线走势不容乐观；日图显示短期均线持续向下发散，对汇价反弹构成均线带反压，但5日均线下行略有放缓，日MACD快线走平，绿柱持续收缩，RSI指标金叉后升至25附近，短线汇价走势维持疲弱，但或有进一步反弹可能。短线汇价在4月及7月高位被确认为中期顶部，量度目标位指向1.45-1.46区间，预计在该区间上方有一定买盘支撑，反弹初步阻力位于8小时图布林线中轨所处的1.48水平附近，之后升越10日均线1.4880附近后，有进一步挑战1.50附近强压力的可能；下档初步支撑位于4小时图布林线中轨1.4725附近及1.47水平，其后支撑位于6个月低位1.4629附近，之后汇价若跌破双顶量度目标位1.45-1.46区间，其后目标将指向07年12月低位1.43水平。

稍后重点关注英国央行8月6-7日会议纪要，适度关注欧元区6月季调后建筑业产出。晚间关注美国上周原油库存对油价影响，以及美国股市表现。本周继续关注：周四欧元区8月制造业及服务业采购经理人指数初值，周五欧元区6月工业订单及6月经常帐。