国家粮油信息中心在7月份中国主要粮油作物产量预估报告中，维持对国内小麦增产的预期，而全球小麦市场也面临产量恢复的压力，但由于未来粮食市场不确定因素继续增多，种植成本的提升和需求的刚性增加也支撑了市场，预计小麦市场长期仍将保持慢牛行情。
国家粮油信息中心2008年7月份报告对小麦预测数据与6月报告保持一致。预计2008年中国小麦播种面积为2,300万公顷，较上年2,298万公顷略有增长，预计2008年小麦产量为11,250万吨，较上年的10,986万吨增长264万吨或2.4%。
全球小麦市场基本面依然保持利空。由于2007年小麦价格大幅上涨，促使全球农户提高了小麦播种面积。美国农业部6月30日公布的报告显示，美国2008年所有小麦种植面积预估为6,345.7 万英亩 ，略低于此前市场预估中值6,380.8万英亩，不及美国农业部3月时预估值6,380.3万英亩，但仍高于2007年实际种植面积为6,043.3万英亩；预计美国6月1日当季小麦库存为3.05618 亿蒲式耳，大幅高于此前市场预估中值为2.61亿蒲式耳。国际谷物理事会（IGC）在其最新的报告中，预计2008/09年度全球小麦产量为6.5亿吨，比2007年增长5,600万吨。虽然美国小麦产区出现暴雨，但是冬小麦产量仍有望创下1998年以来的最高水平。IGC也将2008/09 年度全球小麦期末库存数据上调了1,200万吨，为1.43亿吨，比2007/08年度高出2,400万吨。目前北半球冬小麦收割工作正在展开，初期收获结果显示，小麦质量以及单产良好。随着北半球冬小麦收获进度加快，新麦即将批量上市，这将会制约小麦价格的上涨空间。
天气仍是较大的不确定性因素。近期美国中西部地区再度出现暴雨，令玉米和大豆作物再次面临威胁，再加上原油期货急剧上涨，推动了玉米和大豆价格急剧攀升，进而带动了小麦市场。由于小麦和玉米均可以生产饲料。玉米价格的大幅上涨，将促使最终用户转而使用小麦，使得小麦的需求量提高。
虽然澳大利亚和阿根廷一些小麦产区也出现了降雨，在一定程度上缓解了小麦产区的旱情。但目前只是播种初期，九月份的降雨更为重要。根据澳大利亚气象局发布的未来三个月气象预报显示，2008年七月到九月期间，澳大利亚南部小麦产区以及邻州维多利亚州和新南威尔士州的降雨量可能低于平均水平。澳大利亚农业资源经济局在6月17日已经将澳大利亚小麦产量预测数据下调了9%。阿根廷部分地区小雨在一定长度上也改善了小麦播种条件，但是其它地区依然干燥。截至6月26日，阿根廷小麦播种工作完成了计划面积490万公顷的41%，比上年同期落后20%。
中国市场方面，秋粮生产的不利因素明显增多。目前小麦收割工作全面结束，新麦也迎来了上市期。农业部长孙政才表示，尽管夏粮获得了丰收，但全年粮食生产的大头在秋粮。洪涝、干旱、台风等自然灾害以及重大病虫害呈重发态势，农资价格高位持续攀升。粮食价格上涨压力仍然较大。
同时，高企的种植成本对小麦价格构成底部支撑。中国农业生产资料成本与服务费用的增加及土地成本加大增加了小麦的种植成本。目前，中国小麦亩均总成本424.53元，比2007年上升4.9% ，亩均现金成本248.6元，比2007年上升5.1%，亩均综合成本上涨60-80元。虽然国家出了补贴政策，农民种植小麦能得到一定补贴，但小麦生产成本增加幅度远远超过了补贴。
近年来，国家持续稳定的调控政策使得小麦的价格一直难以上涨，这大大抵消了农民种植小麦的热情，在其他成本上升较快的背景下，如果不提升小麦的价格，农民种植的积极性将手打击，进而影响市场的供给。因此，抑制通货膨胀和保证粮食市场稳定是一对令政府两难的矛盾。国家已经两次上调小麦最低收购价格。同时，为保护低收入群体，国家制定并实施了多项鼓励农民种粮、增加粮油供应和引导价格的政策与措施。因此，政府可能继续通过调整价格和财政补贴以理顺粮食市场的偏低的价格关系，保证国家的粮食供给稳定。
中国小麦市场总体上仍然是政策市，由于市场继续增产，政府对于粮食市场的管制使得小麦价格难以出现大幅度的涨价，但种植成本的提升和需求的刚性增加，将使小麦市场长期保持慢牛行情。
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