与上次84%的成交率相比，此次整体成交率有所下降，但是受到局部地区不同的需求和供应情况影响，安徽，河北等地成交率变动情况比较明显，但和之前几次的总体成交率基本持平。
目前当地农户手中余粮有限，批量组织小麦货源有一定困难，元旦节日临近，面粉企业对小麦需求快速增加，导致部分地区小麦市场价格稳中有涨，另外，近期托市收购小麦拍卖活动连续不断，个别地区受此影响看淡后市。
原因在于干旱导致国内产量降低
1、豫麦34小麦新乡车站发货价格
2、目前小麦现货价格也处于相对高位，但是我们发现强麦的仓单一只没有减少，并且在本周有所减少，这说明两个问题第一国储收购造成现货流通领域小麦货源紧张的问题依旧存在，第二现货消费比较旺盛。
1、强麦采用豫麦34小麦新乡车站发货价格。
2、本周豫麦34价格继续保持稳定，而郑州期货小麦连续价格在经过上周的短暂调整后，本周价格出现上涨。
3、现货价格的高位平稳运行，使得期货价格的重新上涨得到有力支撑。
从连续三天的进口小麦价格来看，软红冬麦的进口完税价格呈现小幅的上涨趋势，和国内的期现价格走势方向基本保持一致。
消费旺季过后的2007年第一季度，在小麦继续出库的影响下，现货价格有望保持下跌趋势，但是下跌的支撑在0.69元/吨。
从强麦统计数据连续图上我们可以看到，按照黄金分割率对日线图形进行分析，期价经过短暂的调整后依旧运行在强势区域，在期价突破1802的短期压力后，期价目前面临1860一线的压力，此外，期价从11月23日的1943点高位回落到12月7日的最低1770位置，下跌了173点，从12月8日到12月22日期价经历了盘整－上涨，目前上涨幅度已经达到近期下跌的173点的50%位置。未来一周期价面临1860－1880区间的压力，如果能够继续延续长势，期价有望挑战1902点。
五月合约11月27日达到高点1893后，展开近16个交易日的下跌，本周期价展开了反弹，从黄金分割图来看，期价走势比较疲弱，未来一段实践内，期价如果不能突破站稳1820，期价有望形成头肩顶形态。
以上建议仅供参考，不作最终入市依据
神华深圳总部：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦 西区29F 邮编：518009
电话：0755-83517624 13480862562 传真：0755-83517611
Mail：xuhexiang@shqh.net MSN：xianghexu@hotmail.com QQ：81308416
一、报告提要
★国家周继续出库小麦100万吨,目前的小麦出库有别于白糖等品种拍卖,主要是为了满足供需阶段性紧张的现货市场；
★周边农产品价格走势保持强势；
★国内小麦现货价格保持在高位,面粉市场价格运行稳定；
二、行情回顾
本周国内外小麦市场都保持了先抑后扬的走势,国内小麦在拍卖的压力下,出乎预料的上涨,同时国内玉米其现市场价格大幅上涨也给小麦期货价格上涨带来刺激作用.但是近远期合约同步上涨的背后其基本面大相径庭,参与时要注意；
郑麦期货：本周郑麦市场低开高走，并且于周末前突破近10日的小平台整理，五月期价站稳短期均线，周末期价收在三十天均线，从走势来看远期九月合约期价走势要强于近期月份，主要在于其基本面背景不同，本周强麦五月合约收盘1785点，同比上涨42点，成交206074手同比减少128456手，，持仓71772手同比减少5136手，九月合约收盘1937点，同比上涨61点，成交807488手同比减少157708手，持仓95042手同比增加16552手。市场人气比较活跃，远期合约有新资金进驻，走势强于近期合约。
纽约期货：纽约小麦期价本周末突破了近10个交易日的小平台整理区间在，价格也突破了500美分的关键价格压力位，根据美国农业部（U.S. Department of Agriculture，简称USDA）公布的周度出口销售报告，截至12月14日当周的美国小麦出口销售量为455,100吨，处于分析师预计的350,000至600,000吨区间此数据较此前一周下降3%，但较此前四周平均水平增长2%这也为小麦的价格上涨提供了支撑。
三、一周要闻
1、12月21日国家出库小麦100万吨 此次拍卖中，郑州粮食批发市场共成交21.93万吨，成交率62.54%.安徽和河北省粮油批发交易中心所覆盖的江苏、山东等六省，共成交56.09万吨，总成交率为85.76%.进入12月后，产区普通商品小麦市场流通数量继续减少，最低收购价小麦逐渐成为市场供应主流，成为加工企业目前最主要的原料来源。这是今年国家相关部门组织的第6次国储小麦拍卖。此次预拍卖小麦
100万吨，最终成交率为78%，拍卖价总体上与一周前的第5次拍卖持平。从具有中国粮市“晴雨表”之称的“郑州价格”来看，１１月３０日、１２月７日及１２月１４日在郑州粮食批发市场竞价拍卖的小麦成交均价稳定在每吨１５００元左右，１２月２１日交易成交均价由１２月１４日的每吨１５０３元回落到１４８５元，说明经过几次拍卖之后，市场供应链条已有效衔接，市场心态趋于平稳，国家的宏观调控措施收到良好效果。
2、河北小麦市场整体平稳 河北衡水粮库06年普白麦出库价1560元/吨；河北辛集粮库06年普麦入厂价1620元/吨；河北沧州粮库陈普麦出库价1600元/吨，06年普麦入厂价1620元/吨；河北石家庄粮库9415汽车板1860元/吨；河北邢台粮库06年普麦收购价1610-1620元/吨；河北定州粮库06年普麦收购价1600元/吨。河北保定个体06年普麦入厂价1580元/吨；河北定州个体06年普麦收购价1560元/吨；河北隆尧个体06年普麦收购价1620元/吨。
3、山东地区小麦价格涨跌互现 山东地区小麦价格涨跌互现，目前泰安地区普通小麦市场收购价1620-1630元/吨，面粉厂收购价在1650-1660元/吨，比上周价格上涨了20-40元/吨，夏津地区面粉厂普通小麦挂牌收购价为1610-1620元/吨，较上周价格下降了20元/吨，而德州地区普通小麦农村收购价维持在1580-1600元/吨，面粉加工厂普麦挂牌收购价为1600-1610元/吨，与上周末价格基本持平
4、浙江面粉市场价格震荡调整 杭州：东南市场： 地产特一面粉市场批发价2.18元/公斤,地产特二面粉市场批发价1.90元/公斤,均与上周价格持平；杭州市场:江苏产特一面粉市场批发价2.20元/公斤,较上周的2.16元/公斤上涨0.04元/公斤,河南产特二面粉市场批发价1.96元/公斤,较上周的1.92元/公斤上涨0.06元/公斤；江南市场：河南产特一面粉市场批发价是2.20元/公斤,特二面粉市场批发价是1.96元/公斤,与上周价格持平。
5、ABARE：06/07年度澳麦出口可能降低 ABARE发布的季度商品展望报告显示，2006/07年度澳大利亚小麦出口量预计为1279万吨，价值30.7亿澳元，相比之下，上一财年的出口数量为1517万吨，价值33亿澳元。
6、日本从明年4月份起放宽食用小麦进口管制 日本计划从四月份放宽食用小麦进口管制，允许面粉加工商从三个传统供应国――美国、加拿大和澳大利亚――以外的国家低税采购小麦，小麦进口成本将接近市场水平。
四、图表看市
图（一）强麦仓单与现货价格对比图
图（二）强麦期货现货价格对比图
表（一）美国小麦对华出口报价及完税价
注: 美国小麦对中国出口报价换算为港口完税价格须计算1%的关税，进入2005年恢复征收13%增值税。
五、焦点问题分析
1、国储拍卖问题
2006年国家对国内小麦进行收储，收储量达到0.43亿吨，几乎占到当季产量的43％，加上农民的留存口粮，中间商的提前收购等，使得传统的现货流通市场小麦源大为减少，而国庆节后，随着元旦、春节消费高峰期的到来，制粉企业对小麦的采购力度加大，但是由于现货市场可供小麦量比较少，造成抢购风潮，并引发价格上涨，此刻国家适时出库，一方面是为了轮库为了06－07年度的收储做准备，另一方面是为了满足现货市场的需要。
小麦的出库和白糖的出库不同，白糖是在国际糖价大幅上涨，预期产量减少的情况下，国内糖价高涨，但是现货流通领域的糖源没有太大变化，国家也没有进行大的收储，这种情况下的国家出库就带有打压价格的意图，而小麦的出库背景和白糖有着很大的不同。
这也是小麦连续六拍之后，现货价格依旧保持在高位的主要原因。
2、小麦仓单对五月、九月小麦价格走势的影响
目前郑交所在库仓单12001张，而701、703、705合约总持仓加起来96544万手，合单边持仓48272手，实盘虚盘比例达到1：4.02同时由于707合约历来持仓比较小，消化仓单的压力就完全落在了705合约上，年后随着消费旺季的过去，国储轮库，会导致现货小麦价格保持弱势，这样不可避免的给705合约带来双重压力，长期来看，705合约的仓单压力将是造成其价格走低的主要原因。
而九月合约由于目前没有仓单的压力，同时明年小麦收获后还面临着后熟期问题，使得强麦九月的价格上行压力相对比较小，即使明年还是一个丰收年，由于国储收购政策的继续实施，其面临的压力还是相对比较小，这也是最近一段时间，远强近弱的主要原因。
总结： 预计年前国内小麦现货市场价格仍将高位运行。随着元旦、春节临近，面粉需求进入旺季，加工企业将会适时加大小麦的采购力度，估计春节前国内小麦市场价格仍会处于高位运行。随着最低收购价小麦拍卖活动持续进行，未来小麦价格将稳定在最低收购价小麦起拍价之上。
六、技术分析
图（三）郑州强麦统计连续数据图
图（四）郑州强麦五月日线图
七、操作建议
操作建议：
705合约上周建议期价突破1777点，10%资金跟进，未来一周多单继续持有，止损1769。
709合约多单继续持有，止损1915。
周度预测数据：
|
|
