隔夜CBOT大豆受利多作物数据和技术超卖因素引起的投机性买盘支撑，期价止跌反弹。国内市场在外盘的刺激下，早盘大幅高开，随后盘中震荡稳步走高，最终主力合约a901以4116点报收，收涨182点。 结合分时走势，整个交易日形成减仓上行的盘面，显示出反弹行情引发了空头主动平仓，此外还与市场空头在大幅获利后，面对反弹行情其平仓意愿也表现得十分强烈有关。可见当前行情反弹与技术上的超跌有直接关系。

从基本面来看，引发反弹行情发生的关键因素还是美国农业部报告数据利多。据美国农业部8月份的最新报告数据显示，2008/09年度大豆产量预计达29.73亿蒲式耳，低于上月报告的30亿蒲式耳和市场平均预期的30.03亿蒲式耳；新豆单产预计为40.5蒲式耳/英亩，低于7月报告的41.6蒲式耳/英亩。在大豆结转库存方面，预计美国2008/09年度大豆结转库存为1.35亿蒲，较上月报告削减500万蒲式耳。从上述数据来看，无论是产量数据还是2008/09年度大豆结转库存都呈现一定程度的下调。对于从供应角度来看，会增加预期大豆供应紧张程度，从而给市场带来利多支撑，刺激买盘进场。

自从7月中旬国际原油价格下跌，以及全球经济衰退等多种宏观面的利空因素作用后，全球大豆快速下跌，国内近月合约跌幅高达1500余点，远月合约跌幅也超过1200多点。国际市场下跌也达到500美分左右。在此期间基本没有任何可以止住其下跌的消息出台，如今利多的美国农业部报告为行情止跌找到一个理由。不过如果仅有该报告利多，缺乏技术上配合，行情是不会有如此大的反弹力度。技术上超跌反弹与基本面报告的利多共同作用，才使得行情有如此大的反弹行情爆发。

从整体来看，豆类反弹是与美国农业部报告利多和技术上反弹要求这两个方面的直接关系。但是作为投资者仍旧不能忽视当前全球经济仍旧十分脆弱这个大环境。这是影响行情发展的大环境，其他所有对行情产生影响的因素都是在这个环境的影响下进行的。此外无论是美国和我国大豆生长情况都表现良好，最终产量有望得到改善，本次美国农业部的报告的数据还有可能上调。在经济环境不好而产量有望改善的情况下，建议投资者对反弹行情也要保持一份谨慎。

 
        光大期货  车勇