黄金：
沪金强势反弹，市场人气骤升

周三沪金继续强劲反弹，812合约194.08元/克跳空高开，早盘维持在194-195间振荡，午后盘受外盘电子盘金价大幅反弹提振，一路飙升逼近200元/克，报收199.16元/克，收涨8.55元/克，涨4.49%。市场交投活跃，成交5.48万手，为1月28日以来最高，持仓量增4388手至3.24万手，盘面上多头一路持续增仓。

国际金价昨晚继续大涨，主要受避险买盘推动，对全球金融系统状况的担忧促使市场人士继续追捧黄金以求避险。美联储7日宣布，在财政部的批准下创立特殊目的工具，开始买入商业票据。这是美联储为稳定金融市场采取的又一紧急举措。美国股市一度因此上涨，金价从高位回落。但对信贷危机扩散可能引发衰退的忧虑升温，令金融类股遭抛售，使美三大股指全线重挫，道琼斯工业指数跌508.39点，跌幅超过5%。美联储周二公布，美国8月消费者信贷减少78.8亿美元，8月消费者信贷年增率为-3.7%，为98年1月以来首次减少，因信贷市场愈发紧张，借贷条件更加严格以及消费者支出下滑。美联储同时公布的9月16日会议记录显示，美联储在9月对美国经济的看法更加黯淡，因金融市况紧张以及政府加大力道救援，促使一些委员建议可能需要降息。昨晚伯南克讲话显示，美联储准备降息，以支撑受金融危机打压的经济。欧元兑美元涨0.70%，收1.3615；美元指数跌0.49%，收81.041。技术上欧元兑美元并收一根阳线，反弹受5日均线压制，市道较弱。美元指数回靠5日均线收阴线，技术指标背离，后市短线预计高位振荡，看5日均线支持力度。原油在2月起涨点86美元上方收上影阳线，86美元技术位有下挡支持。黄金突破均线收上880美元，逼近200日线和900美元关口，市道转强，有望继续突破走高。

美股持续暴跌走低，市场信心极度脆弱，避险需求增强。美联储对经济前景担忧，伯南克讲话称准备降息，而近日一些国家央行也在采取降息措施应对经济下滑，美联储降息预计将令前期逞强的美元承压回软。黄金已经明显从其他品种中独立分化出来，避险吸引力大增，走势强劲，美联储降息预期也是一个提振因素，沪金相应的跟随外盘运行，操作上建议维持多头思路，关注外盘900美元关口表现。
（倍特分析师：刘明亮）

棉花：美国棉花进行补跌，国内受到政策性支持
美国棉花：55.31  -0.84。美国金融市场的动荡让商品市场不堪重负，美国棉花进行补跌。
技术上，切入05-07年箱体的上沿58美分，棉花在此必须快速反弹，否则将直接考验50美分。目前看，缺乏反弹力度。
国内棉花 中棉328B  12695-12   ，527C 11936 -10   ，229B 13052-22。
   仓单：165-2有效预报18。
新棉：国内有部分新棉花收购，328级籽棉均价2.82-2.9元/斤。
郑州棉花指数与中国328B指数的价差为+6元。
 
 7日在12200一线的支撑，短线多头参与，不可追空。实际交易：低开回稳，资金推动上涨，触及13000一线，明显过强。7日上涨过激，但暗示的意味是CF0901将维持12800的中轴运行，投资者逢高了结抄底多单，不可追买。
8日，CF0901下行测试12700-12600区间，归于正常节奏。实际交易：资金流出，期价归于12600-12500的中间位置，基本正常。
国内棉价有滑准税率呵护，即328B对应进行棉价不低于12000，国内棉价相应稳定，投资者关注12200一线的支撑。
操作思路因为短线上的逢低买，而不要被资金诱惑
（倍特分析师：李攀峰）

菜籽油： 价位尴尬，继续被动跟跌
加拿大油菜籽： 11月合约 400.6  +4.9加元。受到美国金融市场动荡的拖累，跟随美国小幅反弹。
  国内现货：全国现货平稳，全国平均9100 ，四川9800，全国最低8600，为湖北价位。
全国菜籽收购价处于4000~4100元/吨之间。
  仓单 1962有效预报216
我们认为：目前对菜籽油应该是三个不：任何时间 任何点位，任何方向，均不维持仓位过夜。
同时，从菜籽油和豆油的期价看，期价价差明显低于现货价差，投资者可进行买菜籽油空豆油的套利交易，注意吨数相同的原则。
对于7日跌停开板：我们认为有以下可能：
1、 菜籽油超跌于豆油，与现货价格关系形成差异，空头需要控制下跌节奏而做出主动性换手；
2、 现货价格跟跌幅度不足，造成期价下行过激，空头修正超跌；
总之，跌停打开是为空头主导，而非主动性买盘导致。
就后期的走势看，菜籽油在食用油体系尴尬地位不会改变，其是否走稳，只能在于一点：即在与豆油保持合理的比价关系下，豆油能否走稳。
8日，美国豆油反弹疲弱，国内豆油不排除继续出现跌停，投资者可密切关注豆油的封停状态，一旦开盘，则介入菜油短线做多；若再次掉头下滑，则2：1的比例，开空豆油，转为进行买菜油空豆油的套利。实际交易：投资者最有可能是形成套利仓位，也不排除有少量的多头部位维持。
8日，菜籽油天量增仓，天量成交，显示的是期现价差放大的后巨大分歧，是现货商和投机资金的分歧。而资金流动性表示：短期内缺乏下行空间。这与前两天的棉花走势一致。
操作上，投资者关注豆油走稳后，对应的菜油买入机会，同时和释放套利头寸中的豆油空单。我们认为：在反弹节奏上，菜籽油和白糖将处于前两位。
（倍特分析师：李攀峰）

    
白糖 ： 谁最需要糖价的上涨？
美国原糖：12.18  +0.24。美国金融市场的动荡让商品市场不堪重负。原糖从低位进行超跌技术性反弹。
国际：巴西 08/09榨季，中南部产量同比减少4.07%，同时巴西将进行大规模的乙醇制造投资，以满足国内对生物乙醇的需求。
国内 现货市场价格疲弱，消费旺季已经过去，厂商急于抛售库存。
 昆明  2630-2650 -20；成都 2740-2750 -10南宁 2650-2700
 昆糖市场：0811  2592 -16 ；0901 2610 -20
 集团报价：凤糖   南华南糖 
时间推移到新糖开榨临近，关注重点应该向转势时机的把握上转移。
具体见 http://www.btqh.com/list.asp?Unid=58799  《白糖研究：内因主导跌势 探寻转势时机》
7日，糖价做惯性下跌，SR0901考验2800一线，SR0905考验2920一线，我们认为国内糖价有自身的独立性和运行节奏，无论外盘涨跌，皆是如此。不建议追空或者沽空，投资者做好资金准备，等待下位买入。
实际走势，低开回升，收于正常价位，表明市场恐慌氛围归于消散，投资者维持短线思路，等价加仓或者买入。
8日，各合约处于弱反弹，或中轴位波动，SR0901对应为2800；SR0905对应为2920，投资者维持短线多头思路，但加仓应该谨慎。还需要时间上的契合。实际走势：开盘正常，但主空盘中继续抑制，同时周边氛围薄弱，出现中幅走低。
我们现在需要考虑的是：新糖开榨前，谁最需要糖价的上涨？很明显是天然的保值空头。如果新糖定位在2700，从08/09榨季的产销预估，糖连一点上涨的机会都没有。也就是说：空头可以在期货上赚钱，但一定是在现货亏出多得多的钱。
同时，我们需要对10月的消费数据提高警惕。有分析认为：如果说奶粉事件打击了白糖的消息，但随之而来的消费替代却不可忽视，同时，替代的时间差将把9月的消费向10月推移，并导致期末结转库存的大幅降低。要知道：按惯例，10月销糖量通常不高于20万吨，是一年中销量最低的月份。
总之，我们观点不变：继续等待时间点的契合，逢低买入或者加仓。不建议沽空。
（倍特分析师：李攀峰）

玉米
今日玉米早盘小幅高开后一路走低，受市场整体空头氛围继续影响，未能延续昨日反弹势头，905开盘1670收盘1661下跌15元/吨，持仓上主空增主多减，玉米自身暂缺有力利多因素，受周边拖累，玉米短线横盘震荡可能较大。
昨日临储拍卖继续进行，定于10月7日在安徽粮食批发销售市场（黑龙江、辽宁、吉林、内蒙古设分会场）竞价销售国家临时储存玉米30.02万吨，实际成交2.52万吨，总成交比率8.39%，成交均价1548元/吨。成交价稳定而成交率偏低，需求方观望等待新玉米上市价致市场购销不积极。
国内玉米，在今年玉米丰产基成定局的事实面前，玉米的后市对饲料需求和政策环境较为敏感，目前养殖业仍然没有明显的起色，对玉米的需求平稳，政策方面调控继续。新玉米的上市和玉米的收购暂时不会大范围展开，玉米基本面仍然维持偏空的局面。节后这两天玉米在自身现货支撑和政策朦胧利好下出现反弹，但是国内玉米目前基本面暂无亮点，玉米近期向下运行的主节奏中会出现小幅反弹，而玉米这个品种上的补跌风险相对较轻，短线操作以捕捉反弹为主。
（倍特分析师：李晓丽）

天胶  
      因围绕全球经济放缓的忧虑挥之不去， 日本TOCOM橡胶期货今日继续大幅下跌。基准3月合约收盘于205.4日元，较前一交易日收盘价格下跌16日元。
      今日上海期货交易发出文件公告，交易所对沪胶811合约，901合约采取以下措施：
     在今日结算时，交易所将昨日闭市时以跌停板价申报的未成交平仓报单，以昨日的跌停板价，与该合约净持仓盈利投资者（或非经纪会员）按持仓比例自动撮合成交。如果同一投资者持有双向头寸，则首先平自己的头寸，再按上述方法平仓。 （具体操作请参阅《上海期货交易所风险控制管理办法》）。   
     明日这两个合约期价将恢复4%的涨跌停板交易幅度限制。沪胶后市走弱的大趋势继续，操作上建议做好逢高抛空的准备。
（倍特分析师： 康黎）

                    以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
　　　　　　　　　　　　　　　所载内容仅供参考