金属：
现货补跌，期价全线跌停

周一国内商品市场出现N年罕见的全线跌停走势，上海市场整体成交稀少，主力合约品种封板量巨大， 多头止损与空头能量未能有些消化，墙倒众人推的局面合乎常理。
今天沪铜现货价格出现大幅补跌，由节前的现对于现货月升水，转为对现货月期价贴水1千元以上，在 周初巨大的套利价差下，现货出现集中的抛售补跌释放，这是现货商本能的自我保护，周二这一过程预 计还将持续。按照目前伦铜电子盘的价格，沪铜期价周二封板后，周三还存在三板的机会。提醒客户注意的是，上海市场与大连市场的风险控制管理办法不一样，上海通常不会采取三板强平的做法，例如07年底沪锌采取的是三板后继续大幅扩板的做法，建议有风险的客户多关注交易所的政策提示。
沪铝现货价格跟随期价下跌，目前沪铝各个合约仍然保持正向价差排列，远月价差开始收敛。对于沪铝而言，算是国内有一定自主能力的品种，长假期间外盘的跌幅相对最小，沪铝主力合约期价在15000元下方加速的持续性不够，所以明天操作上封不住板或者虽封板但持仓增量、成交量大，建议空单考虑减仓换手。沪锌期价也可参照沪铝类似状况处理，破前低不宜追跌。
操作建议，沪铜为三板候选品种，空头持有，沪铝沪锌周二板价不宜追空，封不住板情况下，注意减仓换手。
（倍特分析师：魏宏杰）

黄金：
沪金补跌封板 暂时回避风险

周一沪金补跌，812合约直接以跌停板184.35元/克开盘，盘中一段时间打开出现较大交易量，但随后受外盘电子盘走势影响再度封跌板直至收盘，报收184.35元/克，收跌9.71元/克，跌5%。成交量7904手，持仓量减400手至2.17万手。主多减仓134手，主多持多头7784手，部分主多增减仓不一；主空增仓360手，主空持空头7692手，部分主空小幅增空。今日沪金弥补节日期间外盘跌幅，市道很弱，加上整个商品市场全线跌停影响。

国际金价上周五收低，主要因美国众议院终于通过了法案援助美国金融体系。周五美国众议院通过救市计划后，总统布什立即签署立法，倍受市场关注近两周的救援计划最后终于通过，给金融市场注入流动性，不过美国三大股市在盘中上扬后收盘跌幅均超过1%，看来市场信心很脆弱。而最新的经济数据很糟，10月2日美国劳工部公布，美国9月27日当周初请失业金人数增加至49.7万人，为2001年9月29日当周以来最高；劳工部3日公布美国9月非农就业人口减少15.9万人，减少幅度为2003年3月以来最大；9月失业率为6.1%，连续两月维持在6%以上。10月2日美国商务部公布，美国8月工厂订单急剧减少4%，降幅为06年10月以来最大；美国8月耐用品订单修正值减少4.8%；8月扣除运输的工厂订单减少3.3%，降幅为01年9月以来最大。11月原油期货结算价收低0.09美元至每桶93.88美元，原油市场也受到救援计划的影响。原油重新回到9月低点，技术指标未破低，短线市道较弱，关注在前低附近表现。技术上欧元兑美元连续下跌，跌破9月低点，市道很弱。美元指数强劲反弹创下新高，重新站上80整数位，不过技术指标背离，后市关注上行动能。黄金从整理平台下挫，周五收破850美元，后市短线看820美元下挡。

美国巨额金融救援计划的通过几经周折，引发金融市场以及整个商品期货市场的更大动荡，市场参与者情绪极不稳定。救援计划的通过短线对美元和金融市场是提振，但更长时期将不利美元。欧元上周的大幅下跌，市场资金再度回到美元上，借助计划的通过将美元推高，不过美国最新经济数据非常糟糕，基金在美元指数上开始连续三周减仓，美元指数上行动能值得关注，其将决定美元在高位能否持强。黄金在欧元再度走弱，美元走强氛围下承压，加上商品期货市场上大跌，股市大跌，可能有部分资金撤离去解决流动性。从全球最大ETF持金来看，周三增持30.63吨后周五减持15.31吨，但总量仍高达739.95吨。后市黄金短线在美元逞强走势下仍会承压，如果820美元不能下挡，料会下试800美元重要技术位，800美元将是黄金后市走势强弱参考位，因此看黄金短线趋弱的走势能否止住，沪金相应的跟随外盘运行，操作上建议暂时回避市场风险，看外盘在820和800美元是否获得支持。
（倍特分析师：刘明亮）

棉花：无仓观望中
中国国庆长假期间：美国棉花：59.14  -4.16。美国金融市场的动荡让商品市场不堪重负。
月度报告。全球08/09库存，上调134万包，到5232万包；全球消费1.237亿包，下调84万包。
国内棉花 中棉328B  12823-23   ，527C 12030 -4   ，229B 13196-39。
   仓单：167有效预报7。
新棉：国内有部分新棉花收购，328级籽棉开秤价均价2.82元/斤。
郑州棉花指数与中国328B指数的价差为-196元。
无资金流入迹象，空头的回补行情对推动期价的走高作用相对短暂，投资者不应过于追多。
6日，完全跟随周边市场走势，CF0901将测试12500-12600的前期低点一线，投资者维持无仓观望状态。
从今日棉花走势，低位大幅增仓，短线资金在周边品种难以参与下的短线博弈，而期价与现货价格倒挂，又使得买盘力量自然增强。这一动作与棕榈油在9月19日前后的走势一致，表明棉价走势基本是受到外部因素抑制，而内下的下行动力不足。操作上：因继续观望，等待外盘条件得到稳定后再介入抄底。技术上，关注CF0901明日在12200一线的支撑，短线多头参与，不可追空。
（倍特分析师：李攀峰）

菜籽油： 低位尴尬，被动跟跌
中国国庆长假期间：加拿大油菜籽： 11月合约 430  -53加元。受到美国金融市场动荡的拖累，完全跟随美国大豆走弱。
  国内现货：全国现货小幅下跌，全国平均9320 ，四川10000，全国最低8800，为湖北价位。
全国菜籽收购价处于4000~4100元/吨之间。
  仓单 1962有效预报216
我们认为：目前对菜籽油应该是三个不：任何时间 任何点位，任何方向，均不维持仓位过夜。
同时，从菜籽油和豆油的期价看，期价价差明显低于现货价差，投资者可进行买菜籽油空豆油的套利交易，注意吨数相同的原则。
持仓建议：不维持任意方向的仓位过节。
6日，若无意外，菜籽油全线跟随其它食用油品种下跌，封于跌停的概率极高。
操作上维持无仓思路，同时关注菜籽油和豆油的价差，把握套利机会。目前食用油的领跌品种是豆油，有多头弃盘状态。
（倍特分析师：李攀峰）

    
白糖 ： 周边市场构成负面影响，但不可贸然追空
中国国庆长假期间：美国原糖：12.75  -1.75。美国金融市场的动荡让商品市场不堪重负。
国际：巴西 08/09榨季，中南部产量同比减少4.07%，同时巴西将进行大规模的乙醇制造投资，以满足国内对生物乙醇的需求。
国内 现货市场价格疲弱，消费旺季已经过去，厂商急于抛售库存。
 昆明  2630-2650 -20；成都 2740-2750-10南宁 2670-2680 -80
 昆糖市场：0811  2586 -48 ；0901 2612 -62
 集团报价：凤糖   南华南糖 
实际上，糖价当前走势犹如鸡肋。任意方向的趋势性均不明确，反而存在过大的不确定性。从6月13日以来，我们天天都在说同一件事，同一句话，就是下跌、下跌，下跌。已经让我们自己感到厌倦。
时间推移到新糖开榨临近，关注重点应该向转势时机的把握上转移。
具体见 http://www.btqh.com/list.asp?Unid=58799  《白糖研究：内因主导跌势 探寻转势时机》
持仓建议：维持极轻量多单过节。
6日,在周边市场下行的影响，白糖意图走出独立行情的可能性削弱。但是，我们仍坚持将关注的重点置于对新糖上市的关注。投资者不可贸然追空杀跌。正常的反应应为国内各合约做幅度2~3%的下跌，投资者不必轻易动作。
盘中交易：周边市场氛围在糖上同样产生恐慌情绪，各合约封住跌停，其中0905和0901封单过重。
从走势看，目前正是糖价空头力量充分宣泄的时刻，但远期合约的过度下跌将导致新糖定价过低，并最终伤害主空的根本利益。
所有，我们仍不建议沽空或者追空。投资者需要等待转势时间点的迫近即可。
（倍特分析师：李攀峰）

天胶   
    因对需求忧虑升温，以及担忧金融危机损害全球经济，日本TOCOM橡胶期价周一继续大幅下跌。基准3月合约收盘于226.30日元，较前一交易日收盘价格下跌16日元.
    沪胶期价今日补跌。主力901合约开盘即封于跌停价格18135，直至收盘。 沪胶901合约全天成交手450手，隔夜持仓略减82手，降至71000手。 
   
    基本面上，
    *宝马、福特和雷诺这三家汽车厂商近日不约而同的预测汽车市场的销售低迷状况将会持续：宝马执行长Norbert Reithofer在巴黎车展上表示，车厂要到明年中才有机会翻身，福特负责人Alan Mulally则强调他认为汽车市场最快要到2010年才会开始回温，而雷诺总裁Carlos Ghosn也认为汽车市场不景气的状况将会维持两年的时间。
    *海关最新统计数据显示，中国1-8月进口天然橡胶112万吨，同比增长8.8%。中国橡胶工业协会估计，中国2008年需进口190万吨天然橡胶，同比增长9%。
    *欧洲8月新车注册量年比下降16%，8月新车注册年比下降3.9%新车销售量08年8月下降了16%，08年1月至8月销售量下降了4%。 
    *据评估国内轮胎企业的减产幅度达到15-30%,行业悲观心态加重.

   今日国内商品期货市场经出现了历史上所罕见的大规模跌停状态。究其原因，主要还是受长假期间国际商品市场巨幅下跌的影响所致。美国政府救市计划一波三折，未能及时起到增强投资者信心的作用，反而给市场带来不确定性恐慌。今日国内商品期货市场出现的这种普跌的状况便是反映出投资者的恐慌心态。
   日胶走势极弱，基准3月合约处于2006年12月以来最低水准，今日价格跌又破230日圆心理支撑位，后市下跌空间较大，预计价格将进一步大幅走低。受此影响，明天沪胶主力合约继续跌停的概率较大。技术上看，若901期价下破18000整数关口，则下方16500一线附近才有较强的支撑位。
   操作上建议前期空单继续持有；若有机会，可以逢高抛空。
 （倍特分析师： 康黎）

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