金属：
周边市场引导下行

周二，国内商品市场空头氛围占据主导，尤其是在午盘美元指数加速上行，原油期价展开3米板比赛后 ，国内商品期价空头氛围加重，市场的情绪化色彩增强，沪市金属期价多以接近低点报收，沪铜尾盘有 短空平仓，国内对现货状况还是心存疑虑，锌铝等现货弱势品种则基本无力收高。
工业品在前期主要围绕汇率因素和经济衰退的预期进行期价下行的重新定位炒作，目前原油期价上则又 增加了政治斗争的炒作因素，欧美大佬维护旧秩序，俄罗斯等新势力则想重新划分势力范围，期价的波 动更被人为放大，提醒大家注意相关品种持仓风险控制。
上海方面了解的现货市场信息来看，沪铜现货商仍有惜售的支撑心态，业内对9月行情的期待也较高， 但到目前为止，整个金属市场需求恢复进度仍不乐观，厂家购货依然十分谨慎，暂无意趁低吸纳，仍以 按需采购为主。沪铝上游厂家出货积极，本地市场铝锭库存量不断增多，已接近9万吨水平，而消费却 严重滞后，出口受阻是主要原因。沪锌上游冶炼厂惜售，发货量减少，或将限制锌价跌幅，不过从整体 上看，锌市需求仍欠佳，厂家接单状况仍不理想。

沪铜指数期价方面，今天直接跳低破前一波反弹涨幅的半分位，收盘也跌破了0.618倍回吐位57400一线 ，中期波段走势上有重新测试前低一线的要求。当然大家基本的看法是，这个过程可能还不会那么简单 ，国内现货库存仍相对偏低，目前在备货时段沪铜期价还有抗跌的表现，追跌不太合适，反弹压力位开 始下移到58200-58000元区域，继续以反弹抛空的思路较好。
沪锌指数期价目前重新回到14000元一线，在14000-13800元一线换手不追空，14300元一线继续反弹抛 空。沪铝期价近期下行势头最为稳定，17500元一线目标已经完成，期价下行势头维持，现货状态也配 合，中铝方面表示，今年下半年氧化铝价格将可能持续下行，这样的情况下，沪铝的成本支持也不断下 移，空头可继续持有。

沪铜持仓方面，今天多空持仓信心指数持平，主力席位的倾向不明显了。主多席位看，迈科继续小幅减 持多单，金瑞期货则有继续减空加多的维护期价表现，江浙席位有小幅加多表现；主空席位上，中粮小 幅增空，国际期货开始有锁定空单的表现，空头现货席位则普遍小幅减空，不愿杀跌。综合持仓对比， 现货商在今天维护期价的意图明显，江浙席位和国际期货方面有配合维护的动作，迈科和中粮方面则相 对谨慎偏空。
操作建议，沪铜期价短线试探的空头部位持有观察，操作思路以反弹抛空为好，激进的杀跌时候未到，反弹压力位下移到58200-58000元区域。沪锌期价在14000-13800元一线换手不追空，14300元一线继续反弹抛空，沪铝期价下行势头稳定，空头持有。
（倍特分析师：魏宏杰）

黄金：
沪金获得指引放量跟跌

周二沪金低开低走，812合约180.50元/克大幅跳空低开，早盘反弹上181.40元/克后转入微幅波动，盘中沉寂局面在尾盘被打破，电子盘美元指数强劲上扬、原油大幅下挫、黄金亦大幅下跌拖累下，沪金跳水，报收179.50元/克，收跌5.35元/克，跌2.89%。市场交投持续疲软后出现回升，成交量1.82万手，较上一交易日翻番，持仓量增356手至2.9万手。盘面上多头早盘增仓，尾盘空头大幅增仓；主多增仓570手，主多持多头9646手，北京首创、银河期货、广发期货各增200多手，格林期货减179手，其他主多小幅增减仓；主空减仓477手，主空持空头10803手，金瑞期货减空832手、五矿实达减293手，银河期货加空229手、浙江永安新空151手，其他主空亦小幅增减仓。沪金受外盘大跌影响低开，尾盘跌破180元/克，市场主力操作上看存有分歧。

国际金价昨晚大跌，主要因油价大幅下挫、美元挺高。10月原油期货电子盘跌4.24美元至每桶111.22美元。飓风Gustav威力减弱，美国国家飓风中心周一表示，飓风Gustav减弱至一级飓风。原油受30日均线和布林中轨压制，大阴线跌破8月中旬平台，技术指标走弱，后市预计振荡下探。英国财政大臣达林表示，英国经济前景是60年来最有挑战性的，英镑贸易加权指数跌至88.8，为1996年10月来最低；英镑兑美元跌至1.7996美元的2006年4月来最低。受飓风减弱和以上因素提振，美元指数收涨0.336至77.644；欧元兑美元跌0.0068，收1.4601。技术上欧元兑美元大幅下挫，电子盘跌破上周低点，预计下探1.45。美元指数阳线收出新高，电子盘挺高逼近去年12月高点，技术指标有调头上行进入强势区，后市预计上方压力，看78整数位表现。黄金上试850美元压力未能突破，自300日线回落，昨晚跌破短期均线，短线预计回试800美元位。

昨晚美盘休市，欧洲经济数据再显疲软，英镑、欧元兑美元纷纷走低。飓风Gustav昨晚减弱为一级，今日据称已减为热带风暴了，看来对原油的影响不会有之前的担心程度，原油今日电子盘大幅下挫，一度跌度了110美元位，市道很弱。而美元指数电子盘趁势突破去年12月高点，刺穿78整数位，市道逞强，基金上周继续加多近3千手，美元短线势头料会维持强势，站上78会进一步挺高。黄金面临如此市场环境，回试800美元成为必然，后市看770-800美元区域表现，沪金预计跟随外盘回调，操作上建议短线交易为主，短空思路。
（倍特分析师：刘明亮）

棉花： 未来5个交易日内见底
美国棉花：劳动节休市一天。由于原油在周一出现大跌，棉价也会相应受到拖累。
我们对美国棉花将要回到自己的基本面因素上的判断不变。棉花处于全球性结构重构的牛市阶段。未来能走多高，难以想像。但期现价差过大，持仓量不能激进。
国内棉花 中棉328B  13437 -27   ，527C 12477 -17   ，229B 13802 -7，期货仓单流出对现货市场的冲击减弱，低等级棉花出现上涨。
   仓单：1355 -104有效预报425。仓单压力下降速率有所放缓。
我们判断：棉价出现底部的概率极大！
重要信息： 新疆棉收储结束。截至8月26日，此次2007度新疆棉实际收储74100吨，完成计划的46.9%。收储价格与市场价格一致，但棉商的交售意愿薄弱。
新棉：国内山西有部分新棉花收购，籽棉开秤价2.8元/斤，低于棉农预期的3.2元/斤，棉农惜售情绪严重，市场处于观望之中。市场的主要问题是：缺乏资金的参与仍使得盘面受到抑制。市场在等待CF0809合约的交割。
目前，郑州棉花指数与中国328B指数的价差为111元，重回1年来的底部。从价差变化看，我们判断棉价会在未来5个交易日见底。29日及下周，CF0901做最后阶段的向下测试，幅度在250点左右。即13350-13400一线。
2日，棉价，CF0901围绕于5日均线做弱势修正。上段正常，后段在全体商品大跌的背景下受到重挫。
投资者注意，必须缓步而进。多头不能急躁，保持稳定的扩仓节奏。
见 http://www.btqh.com/list.asp?Unid=55499 《棉花研究 重新站上起点》
（倍特分析师：李攀峰）

菜籽油：
加拿大油菜籽： 11月合约   加元。
  国内现货 全国现货价格平稳，全国平均11540，四川12000，全国最低11200，为湖北价位。
  全国新作油菜籽收购陷于停顿.长江中下游收购价格已降至2.10-2.3元/斤之间，云贵川及西北部分地区收购价格降至2.2-2.4元/斤之间，市场交投几近停止。菜籽收购典型的有价无市。
全国菜籽收购价处于4400~4500元/吨之间。
  仓单 2185 有效预报4821
2日，受到美豆电子盘下跌的拖累，各合约均将有所走低，RO0901再次向20日均线测试，即9550一线。投资者维持短线交易策略。
由于周边市场的疲弱，菜籽油受到豆油的牵引，走势疲弱。投资者应维持短线交易策略。
见 http://www.btqh.com/list.asp?Unid=57422  《菜籽油研究：辨析反弹节奏》
（倍特分析师：李攀峰）
    
白糖 ：虚炒8月数据，涨势昙花一现
美国原糖：劳动节停牌一天。
国内 现货市场价格疲弱，消费旺季已经过去，厂商急于抛售库存。需要注意广西糖价甚至已经低于云南糖价，现货压力可见一斑。
 昆明  2830-2840；成都 2980-2990  南宁 2780-2800 -20
 昆糖市场：0809  2676  -56     ；0901 2880 -54
 集团报价：凤糖 2820  南华2820   南糖 

糖价的上涨，是投机资金利用市场氛围虚炒8月的产销数据。外在表现即为短线资金的博弈。我们对这样的炒作行为有效性不做评价，投资者只需要关注资金的流入性，一旦资金流入停滞，糖价即短期见高成立，重回跌势。
最新数据：8月，广西销糖47万吨，当前库存168.2万吨；云南销糖23.26万吨，当前库存43.35万吨。
2日，1日尾盘的减仓已经说明了资金对炒作前景的无望，糖价重新下跌，SR0901向下触及3280一线，投资者维持空头交易。
盘中，受到极度低迷的销售数据打击，糖价急速下行，跌破3280，并快速测试3250.
进一步看，前期底部3200一线将很快受到考验。投资需要注意的是：糖价目前还维持低位震荡结构，SR0901对应为3280中轴的60~80点之间。目前，我们仍维持这一判断。但我们会回避做多建议。
具体见 http://www.btqh.com/list.asp?Unid=57622   《白糖研究：进入收官阶段？》
（倍特分析师：李攀峰）

天胶   
    因隔夜主要的原油期货大幅下滑引发抛盘；同时，日本首相福田康夫宣布辞职，使人猜测可能是因为其在一些经济刺激计划的具体实施方面遇到了难题，成为日本金融市场中的一个重大利空消息。日本TOCOM橡胶期价今日大幅走低，基准1月合约收盘于307.50日圆，较昨日收盘价格下跌11.50日圆。
    受日胶下跌影响，今日沪胶跳空下行。主力811合约开盘于22585，日内最高涨至22670，最低下探22275，收盘于22320。沪胶811合约全天成交282306手，隔夜持仓增加1200手，达到47028手。
    8月份欧洲汽车销量继续保持低迷。据法国汽车制造商协会1日表示，法国8月新客车销售量较去年同期下降7.1%。
    此外，泰国政局动荡有加剧的趋势。据报道泰国总理沙马今日晨宣布在首都曼谷实行紧急状态。9月2日凌晨，数千名支持政府和反政府示威者在曼谷发生大规模激烈冲突，造成至少3人死亡，20多人受伤。
    沪胶目前正处于振荡区域之内，期价在21500和23500之间的任何价位都属正常。国内现货报价坚挺，给予沪胶811合约一定支撑。但由于后市基本面不乐观以及没有主力多头进驻，811合约期价上行无力，还是易跌难涨；再加上日胶开始调头下行，增加了期价下探21500一线支撑位的可能。 操作上建议观望为主，空单可以继续持有。     
（倍特分析师： 康黎）

                    以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
　　　　　　　　　　　　　　　所载内容仅供参考