金属：
重心下移，反弹抛空

周一，国内商品期价农产品反弹的同时，金属期价则整体延续重心下移走势。沪锌在技术面有反弹要求 的情况下，冲高回落，14500元一线维持压力预期，短线技术盘的扰动也适可而止，分时图上沪锌期价 开始转为14500-14000区间的盘整行情。现货层面的惜售与进口趋紧的传闻，与沪锌指数周月线的状态 有配合，但是我们看到在现货报价上仍没有有效体现，沪锌的现货平水状态保持，且近月的反弹力度仍 弱于主力合约和远期，表明投机盘技术炒作的因素更多一些，在国内供应总体宽松的背景下，这种炒作 的空间不大。相对于铜和铝而言，沪锌近期操作可多加强换手，高档14500-14600区域抛空，下档 14000-13800元区域不追，中间以14200元作为参考分水位。

沪铜期价周一持续受到空头压制，尾盘接近58000元一线收盘，走势状态上已经明显偏弱。沪铜现货升 水依旧维持稳定，但伦铜的库存则持续增加，外盘继续对国内的奥运会后需求买盘有期待，短线上沪铜 技术盘有领先引导的动作，但对于比价的继续修复不利。伦铜期价单纯看走势，本周开始再次测试其中 期上升支持线，鉴于运行状态处于敏感阶段，依托该支持线反复的努力存在，国内领跌的状态还会在9 月初受到抑制。如果这种努力的效果不明显，则伦铜期价将可能主动下放7000美元一线，以吸引买盘， 毕竟经济大环境不一样了，适当的打折优惠，也更能显示出卖家的诚意来。
沪强指数期价上，58000元一线为短线支持位，也是前一波反弹波段的0.5倍回吐位，短线试探的空头部 位可持有观察，操作思路上以反弹抛空为好，激进的杀跌时候未到。
从今天的沪铜持仓表现看，主多合计增仓2147手，主空合计增仓278手，持仓信心指数仍为多头占优。 主多方面，金瑞和迈科小幅减仓，主多积极守护的席位为浙江大越和上海中期，江浙席位整体上有净空 小幅调多的表现。主空方面，现货席位持仓变化不大，空头小幅缩减，长城伟业与中粮加空力度较大。 综合持仓对比，江浙席位追空不积极，空头小幅换手，市场持仓情绪上的区间惯性思维保持，主多继续 小幅减持锁定。
操作建议，沪铝下降通道保持稳定，空头持有，沪锌反弹空间不大，反弹抛空思路维持，阶段保持14500-14000元区间盘整，沪铜短线试探的空头部位可持有观察，操作思路以反弹抛空为好，激进的杀跌时候未到。
（倍特分析师：魏宏杰）

黄金：
沪金清淡交投等外盘指引

周一沪金低开窄幅波动，812合约185元/克开盘，开盘后遭遇大量抛盘一度跌至184.50元/克，随后反弹上185元/克，盘中围绕184.80元/克窄幅振荡，报收184.90元/克，收跌0.42元/克，跌0.23%。市场交投持续疲软，成交量仅9千手，较上一交易日减近两成，持仓量增466手至2.9万手。盘面上早盘多头减仓后回补，午后盘空头先增后减；主多增仓413手，主多持多头9525手，经易期货减多116手，北京首创加仓317手、海通期货新多197手，其他主多小幅增减仓；主空增仓 266手，主空持空头11551手，国际期货新空182手，山东黄金减空50手，其他主空小幅增减。沪金今日低开后小幅波动，由于今晚美盘休市缺乏指引，市场观望气氛很浓，市场主力操作也较谨慎。

国际金价周五小幅收跌，主要因投资者扎平部位，长周末假期前交投清淡。市场投资者不愿意大势作空，因飓风影响和俄罗斯与格鲁吉亚局势带来的地缘政治紧张等都可能影响金价。飓风Gustav被认为是三年来美国石油生产平台和美湾炼厂设备遭遇的最大威胁，但因其路径不确定性，市场并没有出现大面积买盘。10月原油期货结算价收跌0.13美元至每桶115.46美元。原油周五受30日均线和布林中轨压制冲高回落，技术指标尚可，短线预计密集均线区振荡。受近期好于预期的经济数据提振，美元继续持强，周五欧元兑美元回吐涨幅，跌至盘中低点1.4640；英镑一度跌至1.8176美元，创2006年6月以来最低；美元指数收涨0.139，报77.308。技术上欧元兑美元横盘振荡，有筑平台迹象。美元指数再收长下影阳线，暂时维护住高位振荡势头，技术指标有调头上行趋势，后市预计振荡再试上方压力，看78整数位表现。黄金周五窄幅振荡，收小阴线，未能上试850美元压力，技术指标仍强，短线关注是短期均线上振荡蓄势还是会回调，以均线为判断。

今晚美盘因美国休劳动节休市，今日电子盘美元指数显强，一度上摸上周高点，主要因周五的数据好于预期，基金上周在美元指数上继续加多，幅度在减小，后市美元指数如果突破上周高点可能进一步挺高，否则料会进行振荡调整。原油方面，俄罗斯表示视情况可能采取断供强硬措施，另外飓风的影响加大，油价应有支撑，对金价有一定支持。黄金目前反弹到300日线和850美元重要技术压力位下，突破压力需要较强动能，而如果美元指数突破走高，将令金价承压，黄金很可能会回到振荡中来，因此短线美元走势对金价影响会很大，沪金今日清淡交投也在等待外盘指引。鉴于黄金处在关键技术位面临方向选择，操作上建议短线交易为主，短多视外盘在压力位表现判断。
（倍特分析师：刘明亮）

棉花： 未来6个交易日内见底
美国棉花：70.9 +0.4。市场在等待飓风“古斯塔夫”的影响。
我们对美国棉花将要回到自己的基本面因素上的判断不变。棉花处于全球性结构重构的牛市阶段。未来能走多高，难以想像。但期现价差过大，持仓量不能激进。
国内棉花 中棉328B  13464 -21   ，527C 12494 -6   ，229B 13809 -22，期货仓单流出对现货市场的冲击减弱，低等级棉花出现上涨。
   仓单：1459 -55有效预报425。仓单压力下降速率有所放缓。
我们判断：棉价出现底部的概率极大！
重要信息： 新疆棉收储结束。据收储汇总显示，截至8月26日，此次2007年度新疆棉计划收储158110吨，实际收储74100吨，完成计划的46.9%。收储价格与市场价格一致，但棉商的交售意愿薄弱。
新棉：国内山西有部分新棉花收购，籽棉开秤价2.8元/斤，低于棉农预期的3.2元/斤，棉农惜售情绪严重，市场处于观望之中。市场的主要问题是：缺乏资金的参与仍使得盘面受到抑制。市场在等待CF0809合约的交割。
目前，郑州棉花指数与中国328B指数的价差为128元，处于过去一年来的最低水平，从价差变化看，我们判断棉价会在未来7个交易日见底。29日及下周，CF0901做最后阶段的向下测试，幅度在250点左右。
1日，棉价，CF0901缓步回升到5日均线上方。基本正常。
投资者注意，必须缓步而进。多头不能急躁，保持稳定的扩仓节奏。
见 http://www.btqh.com/list.asp?Unid=55499 《棉花研究 重新站上起点》
（倍特分析师：李攀峰）

菜籽油：
加拿大油菜籽： 11月合约 546.1   +8.4加元。疲弱的加元提振了油菜籽的走势。
  国内现货 全国现货价格平稳，全国平均11540，四川12000，全国最低11200，为湖北价位。
  全国新作油菜籽收购陷于停顿.长江中下游收购价格已降至2.10-2.3元/斤之间，云贵川及西北部分地区收购价格降至2.2-2.4元/斤之间，市场交投几近停止。菜籽收购典型的有价无市。
全国菜籽收购价处于4400~4500元/吨之间。
  仓单 2185 有效预报4821
1日，各合约做强势整理，RO0901盘中关注20日均线支撑，极轻仓多头持有。从节奏看，菜籽油仍有望向日线布林通道中规进行反弹。基本正常。投资者多单应该减持。
见 http://www.btqh.com/list.asp?Unid=57422  《菜籽油研究：辨析反弹节奏》
（倍特分析师：李攀峰）
 
白糖 ：虚炒8月数据，涨势昙花一现
美国原糖：13.84   -0.32 。基金继续获利回吐抑制期价。
国内 现货市场价格疲弱，消费旺季已经过去，厂商急于抛售库存。需要注意广西糖价甚至已经低于云南糖价，现货压力可见一斑。
 昆明  2830-2840+50；成都 2980-3000+20  南宁 2800-2850 +50
 昆糖市场：0809  2728 +26     ；0901 2934+8
 集团报价：凤糖 2820  南华2820   南糖 

糖价的上涨，是投机资金利用市场氛围虚炒8月的产销数据。外在表现即为短线资金的博弈。我们对这样的炒作行为有效性不做评价，投资者只需要关注资金的流入性，一旦资金流入停滞，糖价即短期见高成立，重回跌势。
1日，关注SR0901技术位3320一线，盘中出现减仓下行，则空单介入跟随。其它状况均以短线思维对待。但无意建议追多。基本正常。
有消息称：8月广西白糖销售数据可能低于80万吨，实际构成利空。另有资金在准备接受郑糖0809合约仓单。我们认为：以上消息均不构成有效的利多，糖价一旦缺乏资金推动就将重回跌势。
具体见 http://www.btqh.com/list.asp?Unid=57622   《白糖研究：进入收官阶段？》
（倍特分析师：李攀峰）

燃油
1. 上周五燃料油现货市场持稳，询货买家开始增加，但时值月底，买家购货兴趣不大，预计下月开始市场会有回暖；
2. 上周五上交所公布的库存仓单显示，库存小计增加3500吨至70544吨，期货库存增加11700吨至23600吨；
3. 今日国内华泰兴燃料油现货报价继续维持5250元/吨。

【技术分析】周一燃料油主力合约811继续小幅高开震荡走高，盘中放量增仓，有大量多头增仓介入的迹象，继续回补前期跳空缺口，创出近期反弹新高，并收上本次下跌幅度的0.382处，期价站上布林通道中轨，显强势，建议关注跳空缺口上方压力。
 
【操作建议】原油维持115-120之间区间震荡格局，新加坡市场尾随其后，国内由于货源较少，现货价格仍然高企，期现价格倒挂仍然严重，预计国内燃油走势将继续强于原油，技术面上看，期价今日站上布林通道中轨，且突破本次下跌的0.382处，建议逢低少量多头跟进，继续关注美元指数变化。
（倍特分析师：杨森宇）

PTA（精对苯二甲酸）
【市场行情】
1. 上周五内盘PTA现货维持8470元，外盘小幅维持1033美元；
2. MEG现货小幅反弹至7350元，外盘小幅上调至900美元；
3. 部分聚酯产品小幅下调；
4. 上周五PTA仓单增加3593张至25171张，有效预报减少至26963张；
5. 上周五套保持仓中，809多头套保增加至30000手，空头套保增加至26599手，811空头套保维持1831手，多头套保维持3274手。

【技术分析】周一PTA主力811合约小幅高开震荡，大幅缩量减仓，成交大幅减弱，预计阶段底部正在构建中，目前期价仍运行于布林中轨下方，偏弱。而901合约走势明显较强，继续沿5日均线攀升，持仓来看，多空主力无明显动向。
 
【操作建议】目前外盘和现货市场持稳，前期809合约的逼仓行为暂时性拉动了需求，导致现货价格高企，而后期大量空头在高位抛空809合约，是期现套利的做法，现在有所回调属于正常，预计TA809合约将在下月形成大规模交割。指数上看，目前期价受长期144日均线支撑，144日均线较为关键，可以看作本次上涨的生命线，关注期价在此均线附近表现。811合约而言，技术仍有疲态，目前受布林中轨压制，目前多头资金仍未有入住的迹象，由于PTA秋季季节性消费旺季即将到来，811和901合约阶段性底部可能正在形成，介入多单谨慎持有，关注布林中轨8420附近压力。
（倍特分析师：杨森宇）

LLDPE（线性低密度聚乙烯）
【市场行情】
1. 今日主要参考厂家出厂价持稳，7042石化出厂均价13444；
2. 今日塑料现货市场价格继续小幅下滑，贸易商心态不佳；
3. 今日仓单市场延续小幅下滑趋势。

【技术分析】周一连塑料主力901合约继续维持区间震荡行情，在布林中轨和本次上涨0.382即13650附近做区间震荡，关注20日均线附近支撑和13650附近压力。

【操作建议】目前塑料现货资源较少，且开工率仍处于较低位置,现货市场下跌速度开始放缓，关注奥运后石化需求变化。期货技术面上看在20日均线附近有震荡的要求，预计近期震荡的可能性较大，建议观望为主或区间短线交易，以13650附近和20日均线为强弱分界线。
（倍特分析师：杨森宇）

天胶  
    由于总体缺乏新的指引，日本TOCOM橡胶期货周一收跌。基准1月合约收盘于319.00日圆，较昨日收盘价格下跌3.5日圆。
    沪胶今日横盘振荡。主力811合约开盘于23020，日内最高涨至23120 ，最低下探22865，收盘于23065。沪胶811合约全天成交282582手，隔夜持仓增加2476手，达到72828手。
   泰国局面继续混乱。周末一度南部3个机场关闭；铁路停运，橡胶运输存在滞压的可能。
   此外，日本橡胶贸易协会（Rubber Trade Association of Japan）周一公布的数据显示，截至8月10日，日本天然橡胶库存下降6.7%，至6,361吨，截至7月31日库存为6,820吨。最新库存较去年同期的10,335吨下降38%。目前日胶走势的坚挺带动东南亚市场橡胶现货价格企稳，暂时对沪胶构成支撑。
   目前811期价上行面临33500一线的压力强劲，且中期基本面偏向利空，后市易跌难涨。然而，最近国内天胶现货报单价格虽然是有价无市，但依然维持在27000以上坚挺位置。这说明现货供应商对沪胶809合约主力的逼仓行为乐见其成，并有所策应。所以只要809合约不出现崩盘，国内天胶现货报价就难以下跌，短期内这将在一定程度上限制沪胶811合约期价的下行空间。因此，我们判断在809合约交割之前，沪胶811合约走势还将出现振荡，但中期下跌趋势不变。 操作上建议明日以观望为主，但做好逢高抛空的准备；上周开的空单可以继续持有。
   （倍特分析师： 康黎）

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