金属：
库存减少，走势重心下移

周末上海市场整体表现偏弱，尤以金属更为明显，农产品市场则借助美盘周一休市的机会，出现技术反 弹的表现，这个也是国内逢外盘长周末的惯例了，技术盘趁机显示一下能量而已。
本周上海金属库存普遍减少，沪铜减少幅度超过4千吨，注册仓单量减少也超过3千吨，库存量规模处于 较低水平，于此同时，伦铜库存则持续增长不断，今天伦铜库存增加3325吨，总库存量已经超过17万吨 的水平了。国内市场本周据传有约7千吨现货到港，下周预计仍有现货流入，国内的备货阶段已逐步展 开，但比价仍不够，所以沪铜相对抗跌的预期可能还会维持一段，技术面偏弱的压力只是会引发多头的 警惕和保护动作，但追空的时机还需要进一步拿捏。
从伦铜的走势看，本周的周线已经自60周均线回压，仍维持横盘盘整状态，7500美元一线为短线多头的 诚意位，周线摆动指标上则处于弱势钝化区的边缘，周线技术状态处于敏感的区域。
对于伦铜这种强势品种，很难出现弱势钝化的表现，03年的大牛市以来伦铜仅仅在06年底出现过这样的 状态，其后就是一段较大的杀跌动作出现，所以内外盘市场的投机客把目光盯着伦铜，也是很自然的。 在伦铜的月线级别上，目前正在考验中长期的上升趋势线，但月线级别的摆动状态有二次顶背驰的表现 ，价格中枢下移的压力始终没有消除。
沪铜指数的走势上看，本周反弹回升的节奏转为横档后，周末有短线破位的表现，收盘勉强收在20天线 一带，国内有逐步下试58000元一线的压力。不论现货好坏，单纯以技术参考的强弱风险控制而言，多 头减仓控制风险已经是必要的了，但目前观望的空头是否入场追空？激进的选择是以59000-59250区域 做试探性短空，另一个选择是58000一线之上的反弹震荡反复过程仍不参与，等待58000元一线破位，因为58000一线是前一段反弹涨幅的0.5倍回吐位，已经是多头最后的诚意位了，经历58000之上的震荡过程后，再次破位，将标志着有效对前低的击打考验。以沪铜指数看，这个过程似还需要时间过渡。
沪铜持仓上，今天迈科期货出现超过3千手的减仓，空头持仓也开始形成对锁，酝酿转身的保护动作出现，金瑞期货仍有守护的表现，中粮与五矿则成为主动加空加多的席位，空头的现货席位还在小幅减空，今天整体的持仓表现看，投机盘主动追空的力度很小，本周前期的区间惯性思维保持，目前仍是以主多的减持锁定表现为主导。
操作建议，沪铜逐步转为6万-58000元区间震荡，重心下移状态明显，激进者可以59250-59000一线为依托短空试探，稳健者继续观望等待备货周转过程中在58000元之上的震荡完成，沪锌和沪铝空头继续持有，反弹抛空思路不变。
（倍特分析师：魏宏杰）

黄金：
沪金盘整空头现回避迹象

周五沪金低开高走，812合约184.38元/克开盘，相对外盘低开后，早盘持续买盘拉升，一路上扬至185.75元/克，盘中小幅振荡下挫，尾盘小幅跳水至185元/克回弹，报收185.44元/克，收跌0.01元/克，跌0.01%。市场交投持续疲软，成交量1.1万手，持仓量2.86万手，减2千手。盘面上早盘和尾盘空头减仓，盘中多头减仓；主多减仓215手，主多持多头9320手，紫金矿业、经易期货、万达期货加仓外，其他多头小幅减仓；主空减987手，主空持空头11500手，金瑞期货减436手、山东黄金减100手、经易期货减118手等。沪金今日低开收高，现货商减空加多，意在看好后市金价，市场其他参与者表现得相对谨慎。

国际金价昨晚小幅收高主要因油价一度攀升提振。据称Gustav下周初将袭击墨西哥湾，市场忧虑对石油产能的影响。但是美国天然气库存创纪录又令市场承压，上一周该库存上升1020亿立方英尺。以及美方称如果飓风对石油供应造成大的影响，将动用石油储备，这一讲话也令油价下跌。10月原油期货结算价收跌2.56美元至每桶115.59美元。原油昨晚上穿120美元位，受30日均线和布林中轨压制回落，技术指标尚可，短线预计密集均线区振荡，料将上试压力。昨晚美国商务部称，经季节因素调整后，4-6月份美国GDP较上年同期增长3.3%，增幅不仅远高于1.9%的初步数据，也高于经济学家2.7%的预期。劳工部公布，美国8月23日周初请失业金人数降至42.5万，预估为42.8万。受些提振，美元指数自盘初76.617低点反弹，收77.169，涨0.152。欧元兑美元自1.4805高点回落，收跌报1.4694。美国GDP数据较预期好，对美元带来提振，也利于金属需求。技术上欧元兑美元冲高回落收上影阴线，振荡筑平台迹象。美元指数昨晚收出长下影阳线，纠正下调走势，技术指标还是背离，后市短期均线站不稳，预计振荡下行，76整数位为技术下挡。黄金昨晚冲高止步于850美元压力前方，回落收长上影阳线，技术指标仍强，上试压力回撤，短线关注是短期均线上振荡蓄势还是会回调，以均线为判断。

昨晚美国数据将下跌的美元拉回，但今日电子盘再度下挫，今晚将公布个人支出数据以及密歇根大学消费者信心指数，数据的好坏将对美元走势带来影响，如果数据不好，将很可能使美元从高位回落调整，再加上下周一美国休劳动节，今日在长周末前多头也可能结清头寸，这些因素很可能把近日挺在高位的美元拉下。原油有意维护住小圆弧形态，短线试压力。因此黄金预计会再试300日线和850美元重要压力，技术指标接近强势区，短线关注再试技术压力表现，如果成功突破将选择进一步上行，否则还是回到振荡中。沪金今日空头减仓加多也是在看好金价，操作上建议短线交易为主，短多注意外盘试压力表现。
（倍特分析师：刘明亮）

玉米
今日农产品全天出现普涨局面，相比之下玉米涨势较小，全天保持缓缓的振荡上升，901低开走高收盘与昨日持平，仍然底量减仓人气继续衰落。05较昨天放量增仓，全天上涨13元/吨收于1853元/吨，持仓增加1万多手至28万多，其中主空增持较明显，主多头颇为谨慎仍然未大举介入。
国内玉米，目前在东北和华北等主产区玉米长势良好，在9月到10月不出现早霜等异常天气下，玉米丰产的可能很大。在生产成本方面，普遍反映今年玉米生产成本上涨了10%以上，农民对新玉米的上市价纷纷预期较高。需求方面，山东地区反应玉米的工业需求有望继续增长，饲料需求按惯例在9月份会有刚性增长，但是目前根据各地贸易量来看暂时处于偏弱局面。在丰产压力和调控力度未减下，目前市场对玉米上市价的涨幅预期并不过于乐观。
对于近期周边商品走势，关注政策面变化以及引领商品走势的美元动向，玉米基本面关注收获前的异常天气和新玉米上市价。技术面上，玉米在经历前期连续下跌和震荡企稳后有反弹要求，901初步支撑1700压力1760，905支撑1800压力1850，最近在周边涨势带动下玉米未能突破并站上短线压力位，市场内的气氛仍然偏空，多头暂时未有可大局介入的契机，最近一直未积极加仓，对玉米的反弹高度需谨慎看待，玉米基本面上丰产压力犹存，而需求未见明显起色，玉米上行空间有限。结合资金动向，关注对关键技术位有效突破后的顺势操作，但在市场氛围未有实质性转变前或处于不明朗时，缺乏大波段行情，建议见好就收。
（倍特分析师：李晓丽）

小麦
今日郑麦早盘出现增仓拉升完成全天一半的涨幅，后缓步振荡走高，全天收成光头阳线并突破短期压力线，901小麦上涨17元/吨收于2072元/吨，今日增仓1万手其中仍是主空更为积极。走势上，901今日全天在2050上方运行，且5日均线上穿10日均线，20日均线亦止跌转平，空头氛围有所减弱。
昨天农业部的报告，其中透露出政府对农民增收的重视，也有不少人大委员建议提高粮价，针对后期冬小麦的播种，有人担心面积下降期望用提高小麦价格来保障粮食安全，这些观点有一定道理也得到不少支持，但是理顺价格将是一个长期的过程，我们对昨日这个暗示后市政策面消息的解读是，从保障粮食安全角度看，粮价趋涨，但也是一个缓慢克制的涨势，特别是对小麦和玉米这类能被有力调控的品种。
国内小麦最近几次拍卖数量在不断减少，陈麦市场影响力在减弱，市场焦点转向2008年最低收购价小麦竞价交易上，一是新麦的拍卖销售时间，二是拍卖底价的确定，三是拍卖的频率和数量如何掌握，预计这些问题在9月下旬会逐步明朗。目前考虑到生长成本和今年调高了最低收购价，市场预期新小麦的拍卖价会上涨。
这周郑麦主要是区间振荡，在最近两天出现一定反弹上涨，图形上看似构筑了一个圆弧底，但是底部较短对反弹高度也不宜期望过高，并且资金面未有明显启动，主多表现较为谨慎，加上小麦近期基本面较平淡，小麦的反弹走势多为温和缓慢的节奏，后市需关注政策面的转变和新小麦的拍卖价。
（倍特分析师：李晓丽）

天胶   
   受原油价格走稳引发的技术性买盘支撑，日本TOCOM橡胶期货周五收高。基本1月合约收于322.50日圆，较昨日收盘价格上涨1.90日圆
   沪胶今日调头走低。主力811合约开盘于23105，日内最高价位23310，最低22980，收盘收于23185。811合约全天成交294588手，隔夜持仓量锐减6586手，降至70352手。
   根据上期所今日公布的数据，本周橡胶库存量为45460吨，比上周增加5025吨。随着奥运会结束国内物流系统逐步恢复正常，天胶的库存量还将逐步增加，对后市的胶价形成压力。
    沪胶811合约今日隔夜持仓出现锐减，说明多头偃旗息鼓，无力上攻。下周期价不排除再次上攻23500一线的压力位的可能，但每次上行都可以视作逢高抛空的机会。我们对沪胶中期看跌的观点不变。技术上看，沪胶811合约今日盘中受到5日均线压制，但下方20日均线支撑价格；预计下周期价在布林中轨线以下区间中运行的概率较大。下周操作上建议寻找点位逢高抛空；这周开的空单可以继续持有。
    
   （倍特分析师： 康黎）
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