金属：
锌铝有反技术表现，持空观望

周一商品市场农产品反弹意犹未尽，在大家猜完美元猜原油后，阶段预期有分化，农产品追随技术表现 ，而金属期价表现上，沪铜继续抗跌的表现，锌铝日内有反技术表现，在下跌节奏上要稍加注意。

从CFTC的相关品种持仓报告来看，上周美元指数期货上基金出现主动增仓约9千手的动作，这是本轮美 元回升以来基金增持多头最主动的一周，目前美元指数期货上基金合计的净多持仓已经达到26099手， 接近2005年11月美元指数期货上基金净多持仓规模的最高峰值29437手了。对于美元指数的中期走势看 法，短线仍看盘整，中期有望回升80点一线，个人倾向于美元指数目前进入91年-95年中的那段盘底时 期，实际上就是个大区间震荡的过程，而并不是95年下半年之后的新上升趋势的展开，90年代初磨底就 磨了四年，这次又会有多久呢？所以这个因素目前只是引导金属期价将波动中枢下移，寻求新的均衡定 位。
原油期货方面，上周基金净持仓翻转为净多持仓，合计约11000手左右的水平，我们在2006年原油期价 的中期跌势过程中，也看到过这种在先翻转为净空后，阶段反弹过程中温和翻多的过程，鉴于其净持仓 数量不大，持仓对于走势的指引参考不大。中期预期上，对原油期价目前维持调整级别与2006年那次相 当的判断，横盘反弹修正完成后，继续向前一波涨幅的半分位回落。这一背景下，泛能源概念的炒作将 受到压制。

回到国内金属期价走势上来看，今天沪铜主力合约在59400一线得到支持，上半场多头守护稳定，下半场尾盘空头减仓，沪铜指数相对抗跌的表现稳定，59000一线为对称平台的下沿支持。
尽管从技术上看，沪锌有反弹要求，沪铝的弱势下行态势保持，但今天国内期价的表现则有反技术的表现。沪锌期价跌幅最大，全天空头压制明显，且尾盘还出现明显的多头减仓动作，多头无力的状态更为明显，下档14000一线将再次测试，粗略的计算是，在伦锌反弹到2000美元一线，沪锌下破14000元之下后，国内市场才有跟涨的动力。短线对应在沪锌指数上，13800-14000元区域空头保持节制，上档14500元压力位反弹抛空不变。沪铝期价在直接跳低18000一线后，空头下压未果，尾盘短空平仓，期价有在整数位盘整的表现，现货方面反馈的信息是，看涨预期不强，需求平缓，但预期在铜的支持下，沪铝期价下跌节奏平缓。从沪铝指数上看，18000元一线盘整后，下档回落价区在17500元一线。

今天的持仓表现上，主多合计减仓987手，主空合计减空1244手，持仓信心指数多空持平。主多方面，迈科几乎没动，金瑞双向对减，仅江浙席位有小幅加多，主空方面，北方和五矿小幅减空，国际期货、上海中期和中粮期货等都是划船的表现。综合沪铜期货今天的持仓表现，现货席位基本不表态，表现观望为主，而江浙席位则有温和的调多动作，投机盘短线扰动，整体持仓倾向上看跌情绪轻微。

操作建议，沪铜继续耐心观望为主；沪锌空头持有，14000-13800元区域注意换手不追，14500元反弹抛空思路不变；沪铝空头持有，短线盘整后，下档回落价区17500元一线，下跌节奏预期平缓。
（倍特分析师：魏宏杰）

黄金：
沪金回调振荡 现货商积极调仓

周一沪金低开振荡，812合约182.51元/克大幅低开，早盘遭遇集中抛盘打压跌至181.10元/克，随后反弹窄幅波动，午后盘小幅上扬后再度陷入窄幅波动，报收182.80元/克，跌3.90元/克，跌2.09%。市场交投疲软，成交量1.6万手，持仓量减426手至3.1万手。盘面上早盘空头先增后减，午后盘多头积极介入；主多增仓604手，主多持多头10216手，北京首创、经易期货、紫金矿业增仓较大；主空减仓345手，主空持空头12562手，金瑞期货、山东黄金、经易期货减仓幅度较大，鼎鑫期货加空较大。沪金受外盘金价周五下跌影响今日大幅低开，市场主力尤其是现货商平空加多迹象较明显，对后市金价似乐观。

国际金价周五下跌，主要因美元走高、油价下挫及股市上扬，投资者纷纷赶在周末前进行获利回吐。美联储主席伯南克22日表示，尽管通货膨胀水平攀升，但预计通胀压力将有所缓和。伯南克上述言论暗示他无意加息。伯南克还表示，官员们关注的焦点仍是如何消除经济和金融市场面临的风险，因此，官员们将面向银行间拆借的联邦基金利率目标维持在相对较低的水平。官员们预计，由于大宗商品价格企稳，全球经济增长趋缓，加之通货膨胀预期得到控制，物价压力最终将缓和。伯南克表示，大宗商品价格近期下滑及美元企稳是令人鼓舞的。美元指数周五大涨0.706，收76.81。欧元兑美元跌0.0117，收1.4774。技术上欧元兑美元阴线回盖，市道持弱。美元指数下探76整数位获支撑反弹，短线势头预计再试上方压力，关注上周高点以及78压力位表现。10月原油期货结算价下跌6.59美元至每桶114.59美元；美元走强、俄罗斯从格鲁吉亚撤军促使其大跌，OPEC8月增产及Baku-Tbilisi-Ceyhan输油管重开亦打压油价。周五原油受30天线压制，大阴线全吐周四涨幅，重回117美元下方区域，后市预计振荡回试上周低点，短线看110美元位下挡。黄金未能测试850美元压力，受美元大涨、原油大跌影响回落，后市预计回试短期均线以及800美元位。

伯南克周五讲话暗示加息制通胀的可能在今年很小，目前还是非常关注经济与金融风险，因此会维持目前利率水平不变。不过从伯南克对商品和美元走势可以看出，是希望美元企稳的，这给美元带来信心提振，同时上周基金在美元指数上大幅加多，也可以看出资金做多美元的力度，因此美元指数短线还可能高位振荡，有可能上试压力，之后横盘修正还是向下调整还得进一步关注。原油周五大阴线重挫，市道强不起来。在此背景下，黄金短线可能维持振荡走势，未能上试850美元，回挫将下探800美元，沪金也会跟随调整，目前金价处于振荡期，操作上建议短线交易为主。
（倍特分析师：刘明亮）

燃油
1. 截至8月19日止，美国CFTC公布原油期货持仓显示，基金多头加仓，空头减仓，重新翻为小幅净多。
2. 今日燃料油现货市场持稳，贸易商普遍看好奥运后的行情，存在惜售心理；
3. 今日国内华泰兴燃料油现货报价继续维持5250元/吨；
4. 上周五公布的库存仓单显示库存小计减少46300吨至116844吨，减少幅度近50%，期货库存减少300吨至23600吨。

【技术分析】周一燃料油主力合约811在原油大幅跳高的带动下大幅低开，盘中有多头增仓的迹象，维持震荡上行行情。本次冲高受到本次下跌的0.5处压力位即5050附近压力压制回落，近期有望继续冲击5000大关附近，关注30日均线附近压力。
 
【操作建议】原油大幅回落，但预计110美元附近支撑较强劲，新加坡市场延续反弹，国内由于货源较少，库存继续大量减少，现货价格开始调涨，期现价格倒挂仍然严重，贸易商普遍看好奥运后的行情，存在惜售心理，技术面上看，前日向上突破短期下降通道，MACD金叉发出买入信号，关注30日均线附近5050处压力，建议少量多单谨慎持有，关注美元指数变化。
（倍特分析师：杨森宇）

PTA（精对苯二甲酸）
【市场行情】
1. 昨日内盘PTA现货维持8670元，外盘维持1043美元；
2. MEG现货反弹至7000元，外盘小幅反弹至875美元；
3. 部分聚酯产品价格涨跌互现；
4. 今日PTA仓单增加212张至12520张，有效预报增加至40646张；
5. 今日套保持仓中，809多头套保维持24000手，空头套保减少至26609手，811空头套保维持1831手，多头套保维持3274手；
6. 8月22日郑商所公布暂停上海京鸿PTA仓库的入库业务，同时批准张家港保税区华瑞物流有限公司为PTA指定交割仓库。

【技术分析】周一PTA由于原油暴跌，以及增加交割库等原因，主力811合约大幅低开，受盘中809合约盘中封于跌停的影响，大幅下探，之后震荡走高。继续大量减仓，尾盘大量空头平仓获利，MACD指标在超卖区出现金叉，显示阶段底部正在构建中。持仓来看，多空主力皆有平仓的迹象，空头主力更甚。
 
【操作建议】目前外盘和现货市场维持稳定，期货仓单和预报仓单继续增加，郑商所增加PTA交割库以及原油大跌的原因，PTA809合约盘中几近跌停，但从持仓看主力多头并未平仓，盘面811合约继续遭受空头主力打压，但预计下方空间已有限，但技术上仍然处于弱势，近期仍然在下降通道中，近期主力空头趁势大量平仓获利，阶段性底部可能正在形成，建议形势明朗前观望为主。
（倍特分析师：杨森宇）

LLDPE（线性低密度聚乙烯）
【市场行情】
1. 今日主要参考厂家出厂价小幅调涨，7042石化出厂均价13367；
2. 今日塑料现货市场涨跌互现，观望气氛明显；
3. 今日仓单市场几乎全线跌停。

【技术分析】周一在原油大幅走弱的带动下，连塑料主力901合约低开，维持震荡下行走势。今日放量增仓，期价位于布林中轨上方，显强势，各指标有走弱的趋势，KDJ指标在超买区钝化。

【操作建议】石化限量出货，塑料现货资源较少，现货市场炒作气氛浓厚，但需求未有明显改善，近期期货技术面开始转弱，建议多单逢高获利平出，观望为主，关注上方压力14000附近以及下方支撑13600附近。
（倍特分析师：杨森宇）

天胶
    受政府刺激经济方案提振,TOCOM橡胶期货市场中资金今日推动期价上涨。基准1月合约收盘于312.10日圆，较昨日收盘价格上涨2.40日圆。
    沪胶今日低开高走。主力811合约开盘于22730，日内最高涨至23205，最低下探22560，收盘收于23200。811合约全天成交380278手，隔夜持仓量大幅增加8474手， 升至76566手。
   据日本当地媒体24日报导，日本政府将公布一项金额约达8万亿日元(折合730亿美元)的经济振兴方案，以协助缓解通胀压力。受此消息刺激，日胶今天上涨。
   目前东南亚产胶国垦区天气尚可, 台风“鹦鹉”也已停止。
   今日沪胶受隔夜原油大幅下跌影响开盘低开，但下午盘中受日胶走强提振而增仓上行。 811合约今日站上23000后，估计明日将会挑战20日均线以及上方压力位23500一线。在811期价没有向上突破23500点位之前，我们判断沪胶还处于振荡区间，操作上建议观望为主，等待机会。
（倍特分析师： 康黎）

玉米
今日玉米缩量减仓继续震荡，尾盘出现明显翘尾反弹但伴随集中减仓，减弱明天延续反弹的力度。901开盘1730收盘1737上涨10元/吨，905开盘1815收盘1830上涨20元/吨，近日玉米走势放缓后，5日均线转为水平走势，但长均线仍呈空头排列，市场偏空氛围未得到完全扭转。持仓上，玉米内部发生人气转移，901已低于905的持仓水平，从持仓排名看，近几日短多在上周五加仓后今天又迅速撤离，市场观望气氛仍较重。
从最近大商所组织的玉米产区考察来看，在东北和华北等主产区玉米长势良好，在9月不出现过旱和早霜等天气下，玉米预计丰产的可能很大。在生产成本方面，普遍反映今年玉米生产成本上涨了10%以上，农民对新玉米的上市价纷纷预期较高。需求方面，山东地区反应玉米的工业需求有望继续增长，饲料需求按惯例在9月份会有刚性需求，但是目前来看暂时处于偏弱局面。
玉米前期在调控为主的引导和市场需求不旺成交清淡打击下，向下跌破1800整数位并逼近1700，随着市场对丰产预期这一利空的逐步消化，和近期暂无新的利空出现，并且考虑到今年高涨的生产成本对玉米的支撑，玉米向下空间有限，玉米指数支撑位在1700上方。奥运后市场面临有关价格改革的政策面变化，在周边反弹趋强时，玉米和小麦这类受政策调控的品种也会有一定跟随。技术面上，玉米在经历前期连续下跌和震荡企稳后有反弹要求，玉米短线或以振荡的方式确认支撑，901初步支撑1700压力1760，905支撑1800压力1850。
（倍特分析师：李晓丽）

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