三大利空横扫商品市场
牛气冲天的商品火车头不再汽笛喧天、滚滚向前，商品不再是人见人爱，反倒成了烫手山芋。对这一转变,资深理财专家李光一认为，近期商品价格大跌，主要是受两方面影响。一方面，美元反弹，对西方主要货币升值，因此以美元计价的商品价格自然下跌。另一方面，根据美国大选临近的政治要求，美国可能对各市场加强监管，一些资金开始做空商品，更有大量游资撤离大宗商品市场。
过去几年里，国际商品市场的资金增加了4-5倍，而当这些资金开始撤离，商品的价格也就一泻千里。一个明显的信号就是，近期俄罗斯与格鲁吉亚交火，根据惯例，类似的战争和冲突爆发，瑞士法郎会小幅升值，但这次并未升值；加之格鲁吉亚境内有输往欧洲的石油管道，冲突必然导致石油价格上升。然而，这次石油期货价格并未上涨。
更大的担忧来自全球经济的衰退。自从美国次贷危机爆发，迅速波及全世界，欧洲经济饱受油价和通货膨胀压力干扰，状况不佳，存在下行风险；而新兴市场也乐观不起来，通货膨胀使得多个经济体出现"滞胀"，价格上涨已经抑制了需求。
诸多利空一齐袭来，立马让商品市场一路下泻。
商品牛市根基未动摇
根据全球经典投资理念，一种投资品跌破20%，就是由牛转熊的过程。然而，就大宗商品而言，仅凭美元升值和游资撤离，还不足以绊倒商品牛市。说"转熊"二字，还为时尚早。
国际商品市场的牛市源于供求关系。从全世界各国的发展历史看，几乎没哪个国家能逾越某些阶段，实现跨越式发展，这意味着，一个国家经济发展的过程中，对原料和能源的需求是持续上升的。以石油为例，在发达国家经历了汽车时代之后，发展中国家无一例外，走上了发达国家的老路，拼命制造汽车、消费汽车。虽然美国的三大汽车巨头都开始亏损，但发展中国家的汽车产业依然是GDP的支柱产业。既然欧盟和美国是世界上最大的能源消费市场，用掉了全球一半的电力、石油和天然气的消费量。那么，当中国和印度发展起来，它们对全球能源的需求将是个天文数字。在这种情况下，石油的涨价完全是铁板钉钉的事。
商品大王罗杰斯日前表示：短期商品大牛市会引发实际需求的下降，这会拉长牛市，甚至会因为商品生产商对长期牛市的怀疑，而减少市场供给，从而延长长期商品牛市的安全。罗杰斯的判断是，没有任何东西是直线上升的。如果商品价格下降一个季度或一年，这并非牛市的结束，而只是牛市的拉长。据李光一分析，假设石油价格涨到200美元/桶，大部分国家用不起石油，从而加大力度开发替代能源，那么石油牛市将告一段落。伴随着目前油价下跌，拉长了油价上涨的空间，全球将继续忍受100美元/桶以上的油价，也就意味着石油的牛市延长了。
石油储量或有惊人骗局
虽然我们被告知石油储量足够使用50年以上，但国外分析师已经提出了惊人的观点，石油储量可能是幻觉。从1980年开始，沙特阿拉伯每年公布的石油储量稳定在1600亿桶；到了1990年，储量增加了150%，变成了2600亿桶，尽管他们没有发现新的大型油田。更可怕的是，从1990年以来的17年里，尽管沙特已经生产并销售了460亿桶，但沙特2004年公布的石油储量依然是2600亿桶。2600亿-460亿=2600亿，这是沙特的计算方法。同理，这样的现象在欧佩克各个国家如出一辙。阿布扎比的储量自1988年以来永远是922亿桶，伊拉克的储量一直是1000亿桶……
没人知道产油国到底有多少石油，但欧佩克各国貌似都有一口无底的油井，可以年复一年地生产。分析师认为其目的在于避免各国大力开发替代能源。因此，有分析师怀疑，未来某一天，产油国的日产量可能像笔直的悬崖一样，急剧下降。
不管石油储量到底有没有骗局，但有一点是肯定的，人类的需求是无限的，但资源总是有限的。毕竟，现阶段我国社会的主要矛盾仍然是人民日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾。只要中印等大型新兴国家不走向长期经济衰退，人民的物质需要就会不断增长，全球商品牛市就不会走到尽头。
逢低就买的投资方法
有分析师认为，商品牛市已经见顶。实际上，如果商品真正"牛转熊"，意味着全球经济陷入衰退。那时候，几乎所有的投资品将转为熊市。显然，在美国巨额双赤字改善之前，美元恐怕不会走强。而一旦过了竞选周期，资本市场可能恢复原样。况且，高盛在6月底发布报告，认为国际油价年底升至148美元/桶，虽然近期油价大跌，公司并未收回这一报告的结论。因此，长期来看商品市场依然是牛市。在这种情况下，每一个市场下跌的时点，或许都是买入的良机。
据李光一分析，投资商品需要投资者有全球投资理念，并且有较强的实力。投资商品的比不应超过总资产的1/3。在这一部分投资中，不妨按照3个1/3来操作，黄金或黄金ETF1/3；能源基金1/3；金属等其他原物料1/3。
具体说来，在能源基金中，表现居前的是景顺能源基金、施罗德环球能源、全球能源股票基金等，而对于原物料基金，表现居前的有贝莱德世界矿业基金、首域全球资源基金等。如果资金量有限，可以投资混合的商品基金，如香港市场的领先商品ETF（2809.HK）。
截至昨天，黄金价格在175元/克附近徘徊，国际金价一度跌破800美元/盎司，跌幅明显。上述各类资源基金目前也处于今年以来的低点，内地投资者可以根据自身情况，在条件成熟时赴外资银行营业厅进行咨询，也可以前往香港开户。
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