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2008年对于商品市场来说，是能源和农产品各领风骚的年份。一向不被关注的农产品期货市场多次成为新闻焦点。
进入7月份以来，国际农产品期货市场再一次上演物极必反、乐极生悲的多空转换行情。CBOT玉米4周时间暴跌近30%，大豆、油脂均有一定程度跌幅，国内油脂和豆类也出现了暴跌。面对市场的突然转折，各种猜测和传言纷纷出笼。但笔者看来，这轮农产品牛市和历史上的牛市没有本质区别。
对国内期货市场投资者来说，两年前经历的那次金属期货的超级大牛市，对市场参与者的投资理念和投资心态的成熟是非常大的锻炼。可以说，2008年的农产品期货行情是2006年金属期货行情的一个翻版。2006年金属牛市达到顶峰时，市场反复炒作基本金属不可再生资源属性、炒作中国需求等因素，等到价格下跌时，便再不被人们提及。
这次农产品的牛市顶峰时，很多观念同样被强化。以至于6月份的时候，曾经有客户问笔者：“农产品的涨势还能转折吗”。笔者表示：“2006年的金属牛市比起现在的农产品毫不逊色，但疯狂之后不仍然是沉寂了？不可再生的金属都能够转折，可再生的农产品还能没有转折？”客户又问：“那大概什么时候能转势？”笔者表示：“就豆类而言，有两个重要的时间窗口，今年7月上旬左右和10月上旬左右。”为什么得出以上结论，因为豆类的定价权在美国的CBOT市场，7月上旬大豆的种植面积和苗情大致已初显端倪。更重要的是，这时远月合约已经可以进行套期保值。如果此时豆类价格涨得高，当套保商完成远期套保、锁定销售价格之后，期价就容易下跌；如果卖方对7月初的大豆价格仍不满意，并未大量卖出，市场就会炒作天气因素。炒天气会持续炒到9月份，新豆即将收获上市时，在现货压力下很可能转势。因此，7月上旬左右和10月上旬是重要的时间窗口。
笔者看来，今年的农产品与2006年的金属走势非常相似，投资者可以从金属的转势借鉴很多经验，来指导我们客观认识农产品后市的趋势变化。首先，这次的牛市是超级牛市，让各商品品种的价值区间上移。这次农产品同样如此，2006年之前30年价值区间的上轨会对价格形成强劲的支撑；其次，基本金属各品种见顶时间不一。农产品同样面临各品种见顶时间不同的问题；第三，强弱分化明显。基本金属中铜暴跌后还能再度冲击历史高点，但锌却一路下行，这主要还是看供求关系改变的情况。
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