黄金：
沪金随外盘反抽，市场人气未跟进

周五沪金高开高走，812合约203.88元/克高开，上午盘小幅波动，午后盘在外盘电子盘金价上涨提振一路反弹走高，尾盘回落，报收205.23元/克，收涨2.62元/克，涨1.29%。市场交投急剧萎缩，成交量仅1.1万手，缩四成之多，持仓量减372手至2.9万手。盘面上早盘多头小幅跟进，午后盘空头持续平仓，主多增仓313手，主多持多头8874手，除一家新多增仓幅度较大外，其他主多小幅增减仓；主空增仓456手，主空持空头12258手，主空清一色小幅抛空。沪金今日受外盘电子盘金价上涨推动一度走高，但市场交投疲弱，多头并未积极介入，受外盘黄金调整走势影响。

国际金价昨晚几乎收平，主要因原油价格上涨、房屋数据低于预期，但未出现大幅反弹，因盘中因美元一度走强，参与者结清头寸。美国6月成屋销售月率下滑2.6%，销售年率为486万户，预估为493万户，6月成屋库存上升0.2%至449万户。这一信息早盘助推金价，但数据并未加深信贷市场忧虑，使其对金价的支撑减退。周四劳工部公布7月19日当周初请失业金人数增至40.6万人，预估为37.6万人。使得美元涨势受阻，美元盘中最高上73整数位，收72.812。美元盘中走高来自于欧洲经济数据疲软，周四公布的IFO数据弱于预期。技术上欧元兑美元探低回抽收十字星，市道弱；美元指数依托30日均线上试73技术压力回落，周线上突破密集均线和斜压线，但上遇布林中轨压力，短线预计会振荡盘整，蓄势再试压力。9月原油期货收高1.05美元至每桶125.49美元，飓风Dolly避开了美国墨西哥湾的影响不大，原油大跌之后交易商寻求指引。技术上原油指数下探到2月以来反弹的0.618位，收出小阳线，市道仍然很弱，持续快速大跌后，技术上可能在此有修正，后市预计振荡调整，关注这一线下挡力度。黄金在美元、原油走势影响下，自身节奏逐步显现。两根阴线大挫后，昨晚获3月下跌以来0.382位支撑振荡，短线这一线可能振荡整理，后市预计进一步调整走势，调整第二下挡看908美元。

目前经济形势是谁比谁糟糕，欧洲经济数据疲软一度令欧元兑美元走低，但美国经济数据也不好，又让美元回落。美元近期还是获得一些支持，短线可能进一步振荡反弹。原油大跌后有技术修正要求，振荡调整，但仍可能下调。黄金在快速下探920美元后技术回抽，调整走势不改，短线修正后，预计会进一步调整下探技术支撑，沪金也会跟随调整运行，操作上暂短线交易为主，中线多单等待外盘调整充分再逢低分步介入。
（倍特分析师：刘明亮）

菜籽油：
加拿大油菜籽： 11月合约 602.3   +1.9加元。市场有称墨西哥将买入加拿大菜籽。
加拿大统计局公布显示：油菜籽种植面积为1581.2万英亩，较4月预估增加100.7万英亩，年比增幅为7.4%。
  国内现货 全国现货价格稳定，全国平均12560，四川13000。
  全国新作油菜籽平均收购价格5400元/吨。四川5800.
  仓单 413  +72 有效预报660 -72
   
     菜籽油下跌，起源于美豆大豆做技术性调整，产生对豆油价格的抑制，进而拖累菜籽油。但正如我们在前一段时间的分析中提到：目前左右菜籽油期价的核心因素是成本，而后在8月中旬后转为消费。我们认为：目前没有因素来动摇这一认识。期价的超跌也将得到快速修正。
     我们认为：当前的下跌，实际为资金的刻意造市行为。应该得到快速修正。我们来关注相对简单的问题：当4月初，市场极度悲观和恐慌、利空频出的时刻，RO0809尚能稳定在11200上方。目前所有的情况都好于当初，更没有理由出现继续下跌。我们认为：当前最要紧的事物是控制仓位，做好资金管理，不盲目追随，不要恐慌。
25日，市场维持超跌后的技术反弹，RO0809回升11200，由于交割临近，且现货坚挺，反弹力度强于RO0901。
但由于市场对国家抛售食用油，仍较为谨慎，反弹力度受到抑制。判断期价预期的反弹节奏将变缓，但是时间延长。
当前的情况是：期现价格的极度放大，由于菜籽的收购已经进入尾声，全国内的生产成本也早已确定。杀跌动作没有实盘的配合。
川内企业已经达成共识，拒绝在13000以下销售菜油。同时将大规模在菜籽油期货上接货，从这个意义上，还真希望有现货仓单在四川的两处交割仓库生成，一方面使得交割仓库运行，另一方面则减少川内现货企业接货的舟车劳顿。
关于下跌的内幕：国家可能在奥运会前抛售25万吨食用油以维持市场物价稳定。
我们想说的是：也就是在奥运会后，国家对食用油，特别是菜籽油的补充储备也将开始。
见http://www.btqh.com/list.asp?unid=55917 《菜籽油研究 半年回顾与展望》
（倍特分析师：李攀峰）

白糖 ： 反弹起源于技术修正
7月24~25日，市场连续2天反弹。有传言认为：起源于中糖协对销区库存低迷的表态。事实在，在中糖协公信力依然受到质疑的同时，市场选择以此为理由反弹，可行度不高。
我们认为：反弹动力应该来源于对22日下跌的技术性修正。当日现货首破3000，市场恐慌性杀跌。也由此，我们思路开始转换。转向对底部的观察和把握。
对于反弹的高度：我们认为SR0901能够切入3520~3550区间，已经属于大幸。由于对现货的高升水，期价显示远期合约投机性已经过高，短期内不具备上涨的条件。
从我们对底部时间出现于08/09榨季前期和对主力资金运作策略的判断，SR0901和SR0903均不存在有效的上升空间和时间。投资者应继续观察底部特征和迹象，不要激进追涨。
我们认为应该选择SR0905及其以远的合约。价位考虑上，结合对底部价位区间和合约价差的考虑，SR0905对应的绝对底部区间应该是在3220~3330之间。
底部的构造，将是漫长和复杂的过程。我们宁愿错过把握绝对低点的机会，也需要得到底部特征和形态上的完美配合。
现货： 昆明2830-2850 +20   ；成都3030 -3040+10 ；南宁2940-2960 -10；
      昆糖市场：0809  2842  +30     ；0901 3076 +30
      集团报价：凤糖   南华2960   南糖 
  所有一切见：http://www.btqh.com/list.asp?Unid=56069《白糖研究 再次论述底部》
  近期，投资者都应该以日内自行交易为主，无趋势。
  重要信息：由于本周末，中糖协在广西召开会议，今日很多糖厂停止报价，等待会议精神。是为反弹的重要因素。
   若会议利空，周一糖价将再次暴跌；若会议利多，则维持小幅反弹。糖价能够否强，关键是看消费
（倍特分析师：李攀峰）

燃油
1. 截止至23日，新加坡燃料油库存减少117.6万桶，为2136.8万桶；
2. 今日国内华泰兴高硫燃料油报价继续下调20元至5430元/吨；
3. 今日国内燃料油现货价格略微下调，市场观望气氛弥漫，市场基本面疲软，需求低迷、成交清淡的局面短期内不会改变；
4. 今日上海商品交易所公布的库存显示，燃料油期货库存增加6900吨至25500吨，库存小计维持149294。

【技术分析】周五燃料油主力810合约高位震荡，盘中继续减仓，略微有反弹之势，仍然运行于布林中轨下方，RSI指标走平,KDJ指标继续弱势，关注布林通道下轨5100附近支撑。

【操作建议】原油弱势反弹，亚洲燃料油和国内燃料油现货价格跟跌幅度开始放大，期货盘面继续减仓，显示国内的做多力量开始动摇，建议空单持有，关注下方60天均线支撑和布林中轨压力。
（倍特分析师：杨森宇）

PTA（精对苯二甲酸）
【市场行情】
1. PX继续大跌35美元于1515-1516美元/吨FOB韩国；
2. PTA内盘现货均价大跌至9020元，外盘继续下跌至1142美元。
3. MEG现货大跌至7950元，外盘下跌至1015美元；
4. 聚酯产品价格继续下跌，但由于Meg大跌，毛利有所改善；
5. 今日PTA仓单维持至9983张，有效预报为0；
6. 今日套保持仓中，809多仓200手全部注销，811空仓维持1000手；
7. PTA工厂方面：宁波三菱产能60万吨/年PTA装置7月18日起停车，重启时间将根据市场情况待定。BP珠海产能90万吨/年PTA装置7月21日起停车，初步计划停车时间20天左右，具体开车时间也将视市场情况再做决定，其50万吨/年的1#装置于7月1日停车检修，目前仍未重启。英威达T9的50万吨/年的装置于7月11日左右停车，预计检修一个月；40万吨/年的T10维持开工率90％。台化3#70万吨/年的装置计划8月停车检修两周。逸盛石化一条产能65万吨/年的PTA装置定于7月26日开始停车检修，重启时间待定。

【技术分析】从技术上看， PTA809合约今日高开震荡，受60日均线支撑，上方受5日均线压制，各指标仍然偏空，期价继续沿布林通道下轨运行，目前均线呈空头排列，技术面仍然偏空。KDJ指标发出买入信号，盘中大量增仓，但成交量并未放大，多空双方都有大幅增仓的迹象。

【操作建议】原油延续弱势，大大打击了PTA多头心态仍然不振，现货仍然走弱，下游聚酯行业负荷仍然较低，但近期MEG暴跌，其毛利有所改善，部分厂家可望恢复开工。PTA工厂已经有联合减产举动，关注其减产的效果；目前库存仓单仍然在大面积减少，反应出库存并不充足，而目前属于需求淡季，供求关系较为均衡，本次下跌主要是由于上游原油成本支撑引起的，昨日下探9000附近支撑，显示较为强劲，但目前仍然未有明确的企稳的信号，但目前多头资金护盘的情况较为明显，如若PTA工厂停产起效，配合原油反弹，则PTA将会有上升空间。目前考虑可少量战略性多头介入，目前原油和PX价格走势较为关键，关注二者动向。
（倍特分析师：杨森宇）

LLDPE（线性低密度聚乙烯）
【市场行情】
1. 今日主要参考厂家出厂价维持，7042石化出厂均价14185，预计各厂家下调可能暂缓。因石化北京销售公司开始对3个月内的承兑给予全额免息。此举旨在摆脱近期降价-倒挂-再降价的恶性循环，以此变相降价的方式意图消化积压的库存，并尽量减少对市场的不利刺激；
2. 今日塑料现货市场价格继续下滑，贸易商心态低迷，积极出货，但下游接货不多；
3. 今日仓单市场主力合约小幅上涨；

【技术分析】周五连塑料主力809合约高开低走，仍然受到14000附近压力，今日震荡下行，继续显弱势，期价连续在布林通道下轨附近，RSI指标接近超卖区，KDJ指标仍处在超卖区，上方10日均线压力仍位仍然沉重，成交量持续萎靡，持仓减少。
 
【操作建议】石化暂且持稳出厂价，受石化北京销售公司变相降价的影响，目前现货价格态势仍然疲软，未见好转，塑料持续低位运行，目前上行受14000附近压力压制，建议投资者耐心等待入场时机，观望为主，等站稳10日均线后，再逢低建立中线多头，继续关注石化近期动向。
（倍特分析师：杨森宇）

玉米
今天玉米早盘短暂冲高后振荡回落，伴随持仓先增后减，玉米仍未摆脱弱势整理的走势。901合约今天最高1893最低1883，收盘较昨日下跌4元/吨收于1884元/吨。玉米整周成交疲软，持仓持续减少，人气冷清走势温吞，近期玉米场内观望气氛浓厚，从仓量变化来看，主力多空均有减持，长空换手明显，短多进出有限，场内仍以套保盘和套利盘为主，投机力量有限，玉米走势显得谨慎。
国内玉米基本面，，目前主产区高温多雨有利于生；现货价格在前两周华北东北出现明显上涨后，最近基本保持平稳；最近举行的国储竞拍，成交率较高，一方面反应了玉米调控的影响有所增大，另一方面玉米市场上的粮源在减少更多通过竞拍渠道购买，以及需求也有回暖的迹象。后期将重点关注产区的天气情况，饲料需求的回暖以及相关政策环境的变化。
最近两天，东北玉米价格出现上调，吉林大成集团昨天上调玉米收购价格20元/吨，其中二等玉米收购价格为1640元/吨，吉林松原地区的玉米企业也提高了玉米出库价格20元/吨，当地玉米车板价由前期的1640元/吨，上调到昨日的1660元/吨。玉米现货价格粮源减少和新玉米上市前预计将保持稳中有涨的势头，这也给予玉米期价一定支撑。
玉米区间的下沿有较强支撑，且玉米最近的下跌显得较为抑制，长多关注玉米资金动向确认建仓时机，预计后市期待的慢牛轨迹将在多空力量转换和新题材刺激下更加清晰。短线上，近期玉米人气回落主力谨慎不积极，加上自身缺乏新题材，走势上受到周边一定的牵连，短线易表现为振荡走势，901初步支撑1870。
（倍特分析师：李晓丽）

天胶
    受原油期价企稳以及沪胶走强提振，日本TOCOM橡胶今日振荡收高。基准12合约收盘于335.00日圆，较昨日收盘价格上涨5.70日圆。
    沪胶今日强劲上涨。主力809合约开盘于日内最低点位27100，最高涨至27565，收盘收于27440。成交量为65958手；持仓减少3324手，降至90524手。
    根据上期所今日公布的数据，本周橡胶库存量为22145吨，比上周增加770吨。近两个月天胶供给虽然逐渐恢复但胶农惜售，同时国内各耗胶企业库存普遍偏低，所以橡胶库存出现波动的可能性很大。由于供应高峰要到8月中旬以后才会完全到来，考虑到天胶运输过程以及注册仓单所需要的时间，近一两个月内橡胶库存不排除再次出现锐减的可能。
    本周在原油期价大幅下挫的背景下，沪胶市场上演了一出典型资金博弈的战役。前三个交易日空头通过打压811合约来拉低809合约期价，多头主力奋力护盘。从周四开始809合约中驻守的多头则主动发起反攻，特别是在本周最后一个交易日的今天主力资金更是强力推高沪胶。从资金交锋的过程中可以看出两个状况：1.主力多头资金主要驻守在809合约中，而811合约则沦为空头资金的阵地。2.主力多头资金护盘809合约十分坚决，大有持仓到底的决心。
    技术上看，沪胶809合约今日收盘价格站上所有均线，并且重返布林通道中轨线之上，显现出较强走势。下周如果原油价格反弹，沪胶则有望继续走强。但由于811中的空头力量也很大，预计近期 多头还不会发起总攻，其采取“软逼仓”的可能性较大，因此维持沪胶下周持续振荡的判断。
操做上建议不要急于入场，保持耐心观望，等待机会。
  （倍特分析师： 康黎）

                    以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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