金属：
伦铜创新高，但不改变区间波动
昨日原油继续创出新高，由于预期欧元7月加息，而昨日公布的美国6月就业人数减少，降幅达到02年以来最大，预期美元加息的可能继续推后，美元下跌，并引发通胀性买入进入金属市场。可以看出，通胀后期的滞胀特征非常明显，而以美元计价商品与国内商品的货币环境是相反的，美元不加息造成的通胀压力令欧元及人民币还会被迫收紧，国内商品从货币因素来看紧缩和人民币升值抵消部分美元贬值的涨幅，而通胀和紧缩造成的经济下滑又造成商品消费需求的下降，是根本性利空因素，因此工业品涨势缺乏持续性。
伦铜创出新高达到8890美元，挤仓效应明显。不过从库存及注销仓单变化看，库存持续下降的空间很小，会维持目前水平波动，近期有回升可能。但总的来说，伦铜在货币因素支持下还会维持相对强势，美元贬值令基金屯集现货挤仓的操作方式令价格难以下跌。笔者坚持8400－8800区间波动的观点，期价难以形成趋势性突破。沪铜则由于现货紧张而补涨，但现货转为贴水，说明价格上涨后消费需求转淡，会明显滞涨，今日沪铜高开于接近65000的位置，然后震荡小幅回落，现货贴水继续扩大，跟涨意愿很淡。国内的情况是疲软的消费与日益减少的供应相僵持，除非国内库存重新增加，否则价格难以下跌，近期63000－65000的波动区间还将维持，接近压力不追高，波动空间不大，操作价值较小。
伦锌昨日下跌，期价收于1880美元，弱势明显，反映出现货压力日益增加以及投机资金在基本面向淡的情况下对他弃之不顾，技术上看，期价再次考验前低支撑，摇摇欲坠，可能在7月淡季以后向下拓展空间。沪锌今日暴跌，现货价格在维持半个多月后终于破位，引发期价下跌创出新低，说明16000的平台震荡期结束，期价将下一个台阶波动，今日持仓大增，期价还有下跌空间，15000一线将受考验，但考虑到价格在这一区域内已经进入成本区域，其跌势将较为震荡，短线急跌之后都不宜过分追空，操作上应把握好做空的节奏。
伦铝昨日上涨，期价收于3200以上，但现货贴水达到50美元，库存也非常巨大，可以说现货环境说明供应非常充足，因为成本提高及对中国大量进口的错误判断而上涨不具有推动性，但短期货币因素造成的上涨可能还会继续。沪铝昨日上涨，由于比价低至6,将吸引大量铝材出口，从而增加国内消费促使沪铝价格上涨，另外，市场炒作限电预期，令沪铝现货有所好转。今日现货报价上涨到19000以上，但买家不接受，消费不畅。期价高开后震荡回落，终盘较昨日持平，持仓略增2千余手反映出在现货供应充足的情况下价格一涨追高意愿就不足，不能持续增仓则后市持续上行的力度不强。总的来说，由于伦铝受能源价格高涨及通胀因素影响还能维持在相对高位，国内由于比价过低会激发铝材出口，价格有一定补涨空间，但现货量过大，价格急涨后震荡的格局不会改变，追高不支持，但下跌空间极小，回落可少量低买或有少幅补涨空间。
（倍特分析师：邓宏）

黄金：
沪金5月高点盘整，市场分歧犹在

周四沪金横盘振荡，812合约208.10元/克平开，上午盘小幅振荡上扬，但在午盘收盘前遭遇期市集体杀跌拖累一度跳水，午后盘矫枉过正，回到208.50元/克附近波动，报收208.30元/克，收涨0.31元/克，涨0.15%。市场交投维持疲态，成交量只是温和增加，成交1.5万手，持仓量减888手至2.7万手。盘面上全天减仓为主，盘中多头有积极介入，主多增仓1178手，主多持多头8059手，部分主多大幅增仓，主空减仓787手，主空持空头10326手，第一大空头大幅减仓，其他主空不同幅度增仓。沪金今日在5月高咪横盘，市场主力看法分歧犹在，似在观望外盘金价能否有效突破950美元位。
国际金价昨晚温和收高，主要因油价创新高及通膨忧虑。美原油期货因库存减少200万桶而上涨，至每桶143.91美元，黄金作为对冲通膨的吸引力上升。技术上原油大阳线收新高，技术指标进入强势区，昨晚放量增仓，市道逞强，后市料高位振荡试高。欧元兑美元攀升至1.5887美元高点，为4月24日以来最高价位，美元指数跌0.348收72.052，市场普遍预计欧洲央行将升息，同时也关注周四公布的非农就业数据，目前预计减少5.5万人。技术上欧元兑美元阳线升至高点区，美元指数受5日均线压制再探72整数位，大阴线收低，技术指标进一步走弱，后市预计维持弱势，看72整数位表现。黄金在美元、原油走势影响下，自身节奏逐步显现，通胀压力的加大给金价带来有力支撑。昨晚5日均线支持，指数收上950美元整数位，技术指标继续走强，连续三日贴住布林上轨运行，后市有望进一步反弹走高，压力965美元。COMEX市场4日因美国独立日假日休市。

欧元兑美元昨晚逼近高点区第一技术压力1.5893，今晚欧洲央行很可能像市场普遍预期加息25个基点，推动欧元兑美元突破这一压力，而美元指数可能跌破72整数位，原油昨晚收新高后，强势势头，国际金价有望受到提振有效站上950美元，当然也要考虑到明晚外盘休市，长周末前会有结清头寸的操作，因此可能冲高回落，后市沪金有望在外盘维持涨势提振下跟涨，操作上多头思路。
（倍特分析师：刘明亮）

燃油
【市场行情】
1. 昨日公布的美国原油库存下降200万桶；汽油库增加210万桶；馏分油库存增加130万桶；
2. 今日国内华泰兴高硫燃料油报价上涨150元至5500元/吨；
3. 由于外盘提振，国内现货市场继续走高。

【技术分析】周四燃料油主力809合约高开，之后伴随大量增仓，大幅走高，盘中再创历史新高5532，之后受周边市场空头气氛影响震荡走低，并大量减仓，各指标继续走强，后市继续关注上方前期高点和布林通道上轨附近压力，下档支撑5400一线。

【操作建议】原油再创历史新高，亚洲燃料油连续创新高，由于目前国内夏季供电需求开始加速，燃料油库存消耗，国内现货继续稳步上行，预计燃料油后市还有上行空间，今日现货跟随期货大幅上涨，目前已经价差已经回到前期水平，建议继续维持多头思路，滚动操作。
（倍特分析师：杨森宇）

PTA（精对苯二甲酸）
【市场行情】
1. 亚洲PX下跌9美元至1627-1628美元/吨FOB韩国；
2. PTA内盘现货均价上涨100元至9500元，外盘现货提高到1178美元；
3. MEG现货维持8750元，外盘下跌至1080元；
4. 聚酯大盘弱势反弹，部分聚酯价格开始回升；
5. 今日PTA仓单维持14647张，有效预报为0；
6. 今日套保持仓中，807多仓6222手，空仓3245手；
7. 有传闻说纺织品出口退税可能在本月上调，如果此消息确认，将对PTA价格形成极大支撑。

【技术分析】从技术上看，周三PTA809合约高开低走，盘中减仓近2万手。期价下探支撑，显示下方支撑仍然强劲，近期缩量增仓，预示着较大级别的行情可能会出现，关注下方密集均线支撑和9700附近压力。
 
【操作建议】现货继续回弹至9500元。近期上游原油走强，石脑油大幅飙升，下游聚酯价格弱势反弹，特别是纺织品出口退税上调预期加大，对PTA价格继续支撑；但PX今日恢复跌势，这对PTA多头信心是打击，今日期价在周边空头气氛带动下，下探下方支撑，显示仍较为强劲，基本面偏多，少量多头继续持有。
（倍特分析师：杨森宇）

LLDPE（线性低密度聚乙烯）
【市场行情】
1. 今日主要参考厂家出厂价持稳，广州石化停车，中原乙烯停车，预计7月8日开启；
2. 今日塑料现货市场报价稳中下挫；
3. 今日仓单市场主力合约全线跌停；
4. 亚洲LLDPE价格一月内上涨160美元/吨或者涨幅达到9.6%。考虑到当前供应紧张、原油高位以及全球上涨的PE市场支撑，市场下跌的几率较小。但是由于市场高位抑制了需求，市场人士观望态势明显。

【技术分析】周四连塑料主力809合约高开低走，震荡下行，主力大幅减仓，各指标无明显趋势。关注上方15800附近压力，下方15400附近支撑。
 
【操作建议】上游原油和石脑油仍然维持强势，但由于需求不旺盛，以及周边市场带动，塑料期价大幅杀跌，但外盘支撑明显，下方空间有限，预计近期将维持震荡格局，建议观望为主，关注石化近期动向。
（倍特分析师：杨森宇）

玉米
大连玉米今日盘中跟随市场整体下跌，退回这一周前几天的涨幅，今日是玉米近两周缓慢上涨过程中出现的最大一次回调，主力901开盘不久冲高回落后，在上午收盘前市场出现整体跳水，玉米也加速回落，午后至收盘有小幅回升，全天下跌6元收盘于1923，盘中最高1942最低1913，玉米指数早盘冲高至1940后回落，前期高点压力较大。
今日白天有两个重要消息，一条是国家粮食安全中长期规划纲要,计划将中国粮食自给率稳定在95%以上,2010年粮食综合生产能力稳定在1万亿斤(合5亿吨)以上,2020年达到10,800亿斤以上。另一条是商务部公布，为避免大宗农产品的盲目进口，我国将从8月1日起对大豆、油菜子、豆油、棕榈油、菜子油、豆粕等6种大宗农产品实行进口报告管理。笔者认为这两条消息均反映了国家对保障粮食供应和价格稳定的决心，特别是第二条信息，在当前控制通胀作为重要目标的时候，对于国际粮价上涨向国内的传导，引起有关当局的相当重视。
我国玉米基本是个自给自足的封闭市场，而且我国玉米的工业需求受到了严格的控制，国内玉米的基本面与国外玉米有一定的差别。连玉米前期处于自身有调整需要但受相关品种影响被动跟涨的局面，表现出资金未持续跟进且上涨吃力。但是从可供粮源逐步减少、小麦高开高走缩小与玉米差价，以及饲料需求的逐步回暖来看，玉米长线仍将显现慢牛特性。今日901主力多空继续减仓，全天减仓14998手，有部分资金选择观望为主，901初步支撑1910，预计近期玉米将维持振荡走势，振荡区间1900-1940，多单在1900附近轻仓介入。
（倍特实习分析师：李晓丽）

强麦
近期强麦处于横盘整理等待方向明确中，走势上极易被周边市场左右，今日强麦在市场一片跌势中也未能幸免，主力901开盘后稳定在这周运行区间高位，在上午收盘前出现市场大幅下跌时，小麦放量减仓，回落至2150上方企稳，全天下跌13元，最高2181最低2151，持仓减少14528手，前期多单。
今年夏粮中小麦收割顺利，增仓已成事实，新小麦上市后收购形势也较好。截至6月25日，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西9个小麦主产省各类粮食企业累计收购2008年新产小麦2207.4万吨，比上年同期增加768.2万吨，其中：国有粮食企业收购2040.1万吨，占收购总量的92.4%，比上年同期增加704.5万吨。随着小麦收购进入后期，以及小麦高开高走缩小与玉米的价差，加上新小麦供应充足，小麦后市大幅攀升的可能性较小。
今日强麦901暂时企稳2150上方，短线关注周边市场走势，小麦目前利多不充分，小麦难以出现大幅攀升的走势，短线压力位2190。强麦在周边市场带动下继续回调，2150支撑被突破轻仓短空。
（倍特实习分析师：李晓丽）

天胶      
     因缺乏新的利多消息，日本TOCOM橡胶期货周四高开低走。基准11月合约收盘于344.7日圆，较昨日收盘价下跌4.8日圆。
     受日胶走低和市场中资金波动影响，沪胶今日急剧下跌。主力809合约开盘于28110点，日内最高28195点，收盘收于全天最低的跌停价格26805点。成交量为579838手，持仓量减少11556手，降至124418手。
     基本面上的因素依然偏多：天胶供应偏紧和原油价格高企短期内支持胶价。
     现货方面，今日中橡网SCR5/5#标胶现货成交均价为27300元，较昨日小幅下跌。但目前现货价格仍然很高，短期大幅下跌的机会不大。
    今日沪胶虽然跌停，但809合约期价并未跌破上升通道下轨线，因此还不能判断期价已经转势走弱。明日沪胶的走势较为关键：如果期价就此止跌反弹，就应当将今日下跌解读为主力多头洗盘；若期价继续走弱下破上升通道下轨，则应当及时转换为空头思维。 操作上建议多单止损，退出观望；但不建议立即追空。  
（倍特实习分析师： 康黎）

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