农产品：货币因素影响有别 大豆空单继续持有
    一段时间以来我们一直在分析评论中指出原油价格上涨和美元贬值对内外盘豆类的利多作用，原油因素不必再多论。对于美元贬值如何影响需要再稍作分析：实际上CBOT大豆价格上涨中，美元因素起到的作用越大，那么外盘对连豆的带动作用就越小，因为美元贬值推动的是以美元计价的商品和服务，这是直接的，而对其他商品的影响是间接的，比如美元大量流入我国，央行就需要被动投放本币，令本国商品价格有上涨的趋势。同时，人民币对美元的不断升值也会使得外盘对连豆的拉动作用减弱，连豆之所以强于外盘是另外的因素大过了货币因素，如果不是人民币对美元升值了9%，进口大豆成本已经到了5000元/吨了。
     现在由于美联储降息造成美元贬值加速，上述间接和直接的作用都将加强。但同时需要指出的是，调低利率是为了刺激经济，防止次级债问题对经济造成大的冲击，反过来理解，也就是说次级债对经济影响很大，迫使决策者降息。经济受到的冲击大，那么对工业品的价格就是利空作用，LME期铜在降息后不涨反跌就是明证。同是工业品的原油价格超过96美元已经达到了中期的目标位，后市再大幅飙升的概率已经很小了，如果以原油为首的工业部回落，必然令CBOT大豆价格跟随回落，因为目前大豆本身基本面缺少重大利多因素能令价格再上一个台阶。
   国内大豆近日上涨犹豫，多方在主动撤退，国家出台调控政策的可能性越来越大，这是多方不得不考虑的，虽然国家对油料油脂的市场化调节手段有限，但是通过政策调控是可以做到的，比如把植物油进口关税从9%调到3%。
操作建议A0809空单持有，止损4430一带（杜宝泉）

金属：LME期铜价格周四滑至七周低位,此前疲弱的美国数据巩固了对于库存增加等因素的担忧。期锌则触及八周低点,期铝则升至两周高位。股市人气趋弱,市场预期基本金属价格将下滑,且投资银行高盛将矿业类股评等从"具吸引力"下调至"中性",这些因素均令伦敦市场的矿业类股承压。

    三个月期铜收报每吨7,500美元,较周三的7,720吨下挫2.8%。收盘前不久触及7,490的日低,为9月18日以来最低。铜和锌库存增加打压了市场。三个月期锌收在每吨2,740美元,略高于2,720的盘中低点,较周三收位2,820下跌2.8%。美国数据显示,该国10月制造业扩张步伐减至3月以来最慢,因受到信贷紧缩和楼市放缓影响。期铜受此消息影响下滑。LME铜库存持于167,000吨,超过全球三天的消费量,并较10月初增加了近30%。三个月期铜逆价差跌至每吨5/8美元左右,远低于10月初时的近80美元,反映了库存上升的情况。LME锌库存自上周来已跳涨近30%,至逾77,000吨,超过全球两天的消费量。三个月期铝下挫4美元至2,541.稍早曾触及10月19日以来最高位2,567。LME期铝库存减少逾18,000吨至918,250,约为全球九天的消费量。

   美国劳工部周四公布,美国10月27日当周初请失业金人数降至32.7万人,预估为33万人,前周修正後为33.3万.美国商务部周四公布,美国9月个人所得较上月上升0.4%,符合预估;个人支出上升0.3%,增幅不及预估的上升0.4%.ISM-10月制造业指数降至50.9,低於预期。美国供应管理协会(ISM)周四公布,ISM-10 月制造业指数降至50.9,为今年3月以来最低，9月数据为52，6月时的数据为56。

昨日，美国公布了PMI指数出现较大的下降，制造业指数跌至50以下时表示制造也进入衰退，而目前的指数水准以是年内最低50.9。铜价受此影响出现大幅回落，昨日铜价下跌幅度超过2％，相当于上周一周的幅度，跌速开始明显加快。同时，LME库存呈直线上升，升水大幅跳水。国内现货已经失去了活力，被动的跟随沪铜价格小幅贴水。

沪铜昨日长线空头提前进场，领先LME出现快速下跌，在各种疲弱数据的作用下，沪铜今日将延续跌势，但低开后反弹的要求十分强烈。建议低开后空头离场，待反弹后继续追入。

白糖：周四ICE美国＃11原糖冲高回落，跌至两周半来的低点。当天油价一度攀升至96美元/桶之上，带动原糖跳空高开。但不久后油价从高点回落引发了原糖市场的抛售，价格随之下跌。当天公开叫价盘0803合约收于9.91美分，全天跌幅为7个点；0805合约收于10.03美分，全天跌幅为5个点。当天期权市场交投活跃。国际糖业组织（ISO）一高级分析师称，由于印度和巴西的增产，估计未来两年全球仍将维持食糖过剩的局面。今年的食糖过剩量估计达到1100万吨，占消费量的7%左右。

国内现货：主产区广西报价继续下调，南宁商家站台报价3690--3700元/吨，价格下调30-60元/吨，集团报3700--3750元/吨；柳州报价与昨天相比下调30-40元/吨，报价在3670--3680元/吨，本地制糖集团基本清库完毕，近期少报价。各销地现货报价也基本以小幅下跌为主，销售情况表现一般。