内盘简述

6月17日沪金指数以195.82元/克较上一交易日收盘价跳高1.93元/克开盘，盘中最高为197.68元/克，最低为195.67/克，报收于197.55元/克，比上一交易日收盘价下跌3.66元/克。成交24564手，持仓减少4914手至28510手.

66月17日，上海期货交易所的黄金期货指数收在197.55元/克相于美元/盎司报盘价为：

197.55元/克* 31.1克/盎司/6.87人民币元/美元=894.29美元/盎司

纽约金08年06月18日6:00(北京时间)NYNEX电子盘报价为:884.70美元/盎司

（894.29美元/盎司–884.70美元/盎司）/884.70美元/盎司=1.08%

也就是说,昨日上期所的黄金期货收盘价比国际上最权威的黄金期货定价市场NYMEX的收盘价溢价为1.08%.目前上海期货交易所的黄金期货价格保持了对NYMEX 1%的贴水，主要源于人民币升值预期，如果市场依然保持08年人民币对美元10%的升值预期，上海期货交易所的黄金期货价格对NYMEX的以美元报价的黄金期货价的贴水将进一步拉大。

美国经济及周边市场基本分析

美国财政部周一公布的报告显示，美国4月长期资本净流入1028亿美元，3月为净流入533亿美元。长期资本流动数据主要指的是期限超过一年的包括市场外的资本流动状况，如股票掉期与资产担保证券的本金支付。若剔除市场外流入，那么美国4月长期资本净流入1151亿美元，3月为净流入796亿美元。若包括市场外流动、短期证券与银行所持的美元变动情况，美国4月资本净流入606亿美元，3月为净流出487亿美元。市场分析师一般依据资本流动数据来判断美元贸易赤字修复的状况。在4月份，美国贸易赤字609亿美元。在长期证券中，海外投资者4月净买入美国公债803亿美元，3月为净买入536亿美元。其中，私人投资者净买入580亿美元，3月为净买入255亿美元；海外官方机构如央行等净买入223亿美元，3月为净买入280亿美元。在4月份，海外投资者净买入美国政府支持机构发行的企业债券总计153亿美元，不及3月的187亿美元。海外投资者4月净买入美国股票159亿美元，3月为净买入108亿美元；4月净买入美国公司债251亿美元，3月为净卖出46亿美元。日本是美国国债的最大持有者，其次为中国、英国。

周一继遭遇投资者在G8会议未就汇率发表声明后锁定获利后，随着美国原油期货触及每桶近140美元的纪录高位，美元进一步遭遇获利了结打压，全线加剧跌势。与此前市场广泛预期相违的是，上周末的G8会议仅讨论了商品价格上涨与全球通胀问题，未单独论及美元。上周主要借助G8会议召开前夕市场对美元汇率问题获得关注的高度期待，美元的上佳表现为近三年之最。随着希望的破灭，市场焦点将重返美元疲弱的经济基本面以及被夸大的美联储加息预期。最新数据显示，纽约联邦储备银行制造业指数为五个月来第四次萎缩，自5月的-3.23大幅降至-8.68。面对疲弱的经济活动，美联储很有可能在6月的会议上维持利率不变，而非加息，但欧洲央行7月初加息的可能性则相当大。

欧盟统计局周一数据显示，由于食品及燃料价格飙升，推动欧元区5月份通胀年率升至3.7%的纪录新高水平，这加固了市场对欧洲央行将于7月3日升息的预期。欧元区15个国家中，包括德国和法国在内的部分国家物价指数高于预期的结果公布后，欧盟统计局将欧元区5月份3.6%的通胀率初值作了上修。欧盟统计局表示，5月份欧元区物价指数月率上升0.6%，年率升3.7%，年率升幅为该指数在欧元区于1997年开始编撰以来的最高水平。3月和4月通胀年率分别为3.6%和3.3%。欧盟对此表示，欧元区的高通胀是最主要的担忧。不过，对于美元汇率未得到G8会议关注一事，此次G8未就汇率问题发表声明原因在于此次央行行长们未参加会议。G8对汇率的声明将预留至G8的财长与央行行长会议，为此，G8对待美元的态度将依旧是一个"鲜活"的话题，一直持续至7月7日-9日在日本北海道召开的G8会议。不过，除了G8未提及美元令美元多头感到失意外，美元还因对华尔街投行业绩报告的忧虑而受到下行压力。雷曼兄弟发布报告称，该行第二季度亏损28亿美元。除了雷曼以外，本周金融市场还将迎来更多其他华尔街投行的季度业绩报告。

受美元走软与原油价格飙升至139.89美元推动，现货金价最高涨至895美元上方，一度逼近重要整数心理关口900美元。金价走势与油价变化之间存在进紧密的联系，但其它因素同时也对贵金属价格有很大的影响，如通胀问题、央行为抑制通胀而采取的货币政策、汇率水平等等。美元走势、市场对美联储利率的预期给金价带来的波动程度超过了原油走势引起的金价波动。在周一回吐了上周的部分涨幅之后，美元的走势将更多地受到相关经济数据的影响，市场以期从中寻找出更多的预期美联储利率前景的线索。从短期技术指标来看，周一金价上引金针刺穿上方数根均线压力，给金价打开了一定的上方空间；但金价至今年3月17日创下的历史纪录高位1032.9美元、以及5月下旬期间形成的次峰高点，之间连线构建成一道强大的上升反压线，其位置大体和60日均线重逢在898.8美元附近，这将对金价近阶段构成较大威胁，如若没有足够的外力因素推动金价想要轻松突破该压力区域的可能较低。而如若金价盘亘数日仍然无力撬动898.8美元压力的话，则重回850美元将是它比较理想的选择。

财经资讯

美国住房建筑商协会周一发布的数据显示，美国房屋建筑商的信心6月份出现下滑，美国6月NAHB房价指数为18，同去年12月创下的记录低点持平。美国财政部公布的报告显示，美国4月长期资本净流入1028亿美元，3月为净流入533亿美元。

里奇蒙德联储主席莱克周一表示，美联储需要继续把通胀作为政策调控重点，因此不应该试图去推高美元汇率。美联储把握停止激进降息的时机是个棘手的问题，但是根据以往的教训显示，美联储有可能等待的时间太长。5月零售销售意外强劲可能受到政府刺激方案中的退税所影响，并要在几个月之后，决策者才会知道，当退税支票花完之后，消费者支出是否还能持续。

欧盟统计局周一数据显示，由于食品及燃料价格飙升，推动欧元区5月份通胀年率升至3.7%的纪录新高水平，这加固了市场对欧洲央行将于7月3日升息的预期。欧盟委员会表示，通胀现象是其当前主要经济担忧因素。欧盟轮值主席、斯洛文尼亚财长巴尤克表示，欧洲央行让市场猜测其是否会于下月收紧货币政策是正确的，而且利率上调不会引发担忧情绪。

OPEC日前调降了2008年全球石油需求增长预估,这是今年以来的第三次下调,再次反映出创纪录的高油价正令需求放慢。油市报告表示,“美国经济放缓和当前的油价水平将共同对石油需求产生影响,不仅是对美国需求有影响,且还将在今年下半年波及到所有OECD国家。中国、中东、拉丁美洲和印度在今年余下时间里对石油需求的预计保持稳健增长。”并在报告中重申,市场上有足够的石油可供消费,是供需以外的因素在推高油价,比如美元走软和投机活动等。

美国总统布什周一警告称，他尚未排除对伊朗使用武力以迫使其终止被怀疑正在进行的核计划的可能性，但他称，他希望能够通过外交途径解决这场危机。欧盟索拉纳称，欧盟周一未就对伊朗发起新一轮制裁做出决定。

美元

美元昨日低开后冲高回落大幅下跌，美元指数最高到达74.18后就一路走低，在回落到73.45后略有反弹，总体呈现单边下跌之走势，日K线报收一根带上下影线的中阴线，显示短期局面不容乐观。之前的周末G8会议公报中并未涉及货币问题。G8财长们更多是对通胀以及油价的担忧，由于上周末G8会议未能就汇率问题发表联合声明，令美元承压下跌。除了G8未提及美元令美元多头感到失望意外，美元还因对华尔街投行业绩报告的忧虑而受到下行压力。当日晚间美国公布的数据显示，6月纽约联储制造业新订单指数-5.48，5月为-0.46；6月纽约联储制造业指数数据不如预期，导致投资者对美国制造业前景的忧虑升温。技术上看，美指昨天的大阴线出现技术上的阴吞阳的“吞噬”形态，短期技术面不容乐观，但是均线仍呈多头排列支撑指数，技术指标MACD继续在0轴之上强势区运行但是红柱有所缩短，有技术上的顶背离出现，KD指标在80 区域勾头向下即将形成死叉，技术面对美元不利。而本轮反弹美元指数最高触及74.31，刚好是07年12月20 日的高点77.85跌到3月17 日低点70.68的50%黄金分割位置，反弹已经基本到位，美指短期面临再次下行风险的可能较大。

从技术图形来看，昨日金价震荡回升，尾盘收于一根中阳。技术图目前变化不大。日线图布林线中轨仍然微微下压，金价测试中轨后回落，目前在10日均线附近争夺，还没有完全摆脱弱势整理格局。MACD指标在0线下方有黏合迹象，绿柱略微缩减，下行动能正在减弱。RSI指标还在40-50区间整理，一旦突破50的压制，市场就会恢复看涨人气。KD指标在超卖区间交叉后上行，反弹动能有些恢复。小时图布林线快速收口，金价在中轨附近争夺，可能还需要区间整理才会再次选择方向。MACD指标在0线上方有些下行姿态，绿柱增长不多，短线动能有些疲弱。RSI指标在60附近横盘，看涨人气还在维持。KD指标在低位交叉后还没有发展出明显的上行姿态，暂时有些弱势迹象。总体来看，技术图恢复了一些看涨人气，但动能并不强劲，短线还有小幅下行寻求支撑的可能。请投资者适当控制风险，谨慎操作。

油价

国际原油周一先扬后抑冲高回落，创历史新高139.89美元/桶，但是没有稳住在高位，最低下探至133.46美元/桶，收报134.61美元/桶，下跌0.25美元，跌幅0.19%。由于昨天最新公布的欧元区通胀数据升至历史新高，令欧洲央行下月升息的预期陡增，而美国公布的纽约联储制造业数据却连续第五个月出现萎缩，美元承压回吐上周部分涨幅，推动油价走高，但油价在创新高后受到获利了结的打压而小幅下跌。

日K线图显示NYMEX-7月原油期货收报带长上影线的小阴线。因缺乏消息面指引，油价在昨天亚洲市时段基本在窄幅区间盘整上周跌幅；欧洲时段，欧元区通胀数据和美国制造业数据打压美元走低，油价则受益急剧上升，并顺势触及139.89美元/桶纪录新高；美国市时段，美元出现反弹，加上在短暂触新高后受到获利了结的打压，油价因此尽数回吐日内涨幅，后收于日内低点附近。

基本面上，八国集团财长一致认为，原油和食品价格高涨使许多国家面临挑战，给贫困人口造成威胁，对能源和食品价格高涨表示日益担忧。鉴于此，八国集团将敦促原油生产国增加产量。呼吁国际货币基金组织(IMF)携手国际能源署(IEA)查明油价飙涨的原因。联合国秘书长潘基文15日表示，沙特阿拉伯在08年7月份将每日增产20万桶原油，以应对需求的增长。某石油输出国组织(OPEC)官员昨天也表示，沙特可能在6月22日的石油产出国和消费国会议上宣布增产。

技术上看，油价依旧在维持近期的宽幅震荡格局，今日盘中虽然一度创下新高，但随即被大幅拉回，而且油价已经跌破延自6月5日低点121.61美元/桶的短期上升趋势线，表明多头力量依旧不足；不过，10和20日均线粘合向上，给原油提供了坚实支撑，若跌破，50日均线和6月5日低点附近将提供支持。指标方面，MACD指标中的多头动能有所萎缩，相对强弱指标中的各线也已经拐头向下，而且油价依旧游离于布林通道上沿之外，暗示原油仍有可能继续向下回调。上周的G8会议上，各国财长一致敦促OPEC增产，并呼吁采取相关措施抑制油价，这都将在短期内令原油承压。预计近期油价仍在相当的高位震荡。

市场综述

新一周的交易刚刚开盘，金价就随着美元的再度贬值、原油价格的飙升给了我们一次难忘的获利机会（但是底气不足）。当然，在未来几天中，随着我们离下周召开的美联储会议的日子越来越近，对于美元走强的呼声也会越来越高。参与者希望无论来自8国集团的新闻消息是否以偏概全都可以抵消美联储会后的政策立场。而对于那些疲惫又暴躁的商品交易员来说，等着他们的将会是又一周起伏不定的交易行情。对于走势的看法还是分两派，我们认为会上扬，而一些人则仍感到担忧。（以下是来自彭博咨询的消息）：

“Altavest Worldwide Trading 的Tom Hartmann今日表示，贵金属市场随着能源和谷物价格的拔高而上扬。原油和玉米价格今日再度创新高。但黄金并没有在这个“全民关注通胀”的时刻得利。

路透社/杰弗里斯公布的19种原材料的CRB指数第四次直线走高，并打破原有记录。6月13号的商品期货委托交易量显示，纽约商品交易所黄金期货市场的风险基金经理人和其他大额投机人在6月10号为止的一周内，随着金价下跌11个百分点，达到9月以来的最低价位时纷纷减持净长期头寸。交易所表示，投机性长期头寸亦或是博弈价格都出现上扬，交易合同数超出短期头寸达151，248份。这是第二次出现一周内大规模斩仓的情况了。

瑞银集团的分析师John Reade说：“大量减持长期头寸可能进一步证明了黄金正在失去它的吸引力。”今日早盘，当原油价格冲击新高时，受市场原则驱动（但未成功）将金价推向（意料之中的）900美元位置的新势头（再怎么说还算是成功的）又出现了。在原油价格完成抛物线走势并在午后最终滑落至133.5美元价位时，金价慢慢摸高到了895美元。从事获利回吐交易的人们都有所斩获并又跟进。但是接着很快他们就听到了今早沙特阿拉伯发出的有关输油管道的消息。该国家计划在1981年之后，首度提高输出量。布什总统显然也有所触动，但不知道是不是有点晚。

如果有任何一天的行情能够提前说明此文中（见下文）提及的由市场某些压力造成的影响-那么今天就是个典型的例子。很抱歉我必须再说一次，和像过山车般上上下下的原油市场相比，黄金只是一个被玩弄的，让油价牵着鼻子走的二把手。一个单纯由基金统计的数据显示。截止到下午4点为止，黄色金属的跌幅已经达到早盘获利的25美元的一半，收于882.6美元每盎司-尽管之后随着美元指数下挫0.42点（收于73.62点）而维持了12美元的获利额，但是还是值得让我们提起注意。白银上涨63美分，收于17.14美元，同期白金上涨16美元收于2047美元，钯金上涨11美元收于458美元每盎司。

与此同时，欧洲央行16年来首次倾尽全力对抗通胀，并计划在下个月将利率调高25%。美元的缺席让这拨牛市行情在本周下旬公布经济数字和召开美联储会议前，还有机会在金属市场唱主角。

到目前为止，美元在纽约洲的制造业指数、Lehman,美国国际集团和建筑商信心指数的共同努力下维持在原位。还是让我们来看看官僚们是如何解释这一情况的吧。迄今，美联储的 Lacker先生依旧声称美国经济所面临的风险多少已经趋向缓和了，同时他也表示希望货币政策制定者可以调高利率，但这种和大众背道而驰的说法极有可能遭到民众的谴责。

如前文所提，本周末“8国集团”的最高领导们将会就美元问题屈服于一些顽固势力之下。另一方面，一旦正式消息公布将会对市场指数形成一个巨大影响、造成原油和其它商品市场价格的波动，不过，华尔街日报还是有报道称：

“8国集团的财政部长在本周末齐聚一堂，并将注意力都放在了，在原油和食品市场尤其显著的商品价格的上扬，这个他们认为会破坏经济增长引发通货膨胀的问题上。

周六，财政部长们在联合声明中提到，“走高的商品价格，尤其是原油和食品价格，都将对全球经济的稳步上扬构成重大挑战，并会引发一连串破坏性打击，导致全球通胀压力增加。”

如同预期，在他们最终的联合声明中没有提到外汇交易利率问题。不过，这个话题在会议进行过程中还是时常被提及，比如美国财政部长Henry Paulson就一再重申了他近期将扶持美元走强的态度。与此同时，各国部长们也纷纷表明了将加强金融系统恢复力的决心，希望以此预防金融体系再度出现一年前由美国的次级债问题所引发的金融危机，以及它对金融市场和全球经济造成的冲击。

苏格兰皇家银行日本分行的首席货币战略分析师Masafumi Yamamoto表示“各国部长们都没有提到货币问题及相关干预措施，日本金融部长Fukushiro Nukaga的发言，让分析师们就周一美元的下挫陷入了沉思，‘一些人希望就通货膨胀问题我们会采取更强硬的措施，包括对同样受牵连的美元。市场可能会随着美元的增值出现一拨获利回吐行情。’”

8国集团的部长们都敦促本国政府官员审视商品期货交易市场，并表示“如有必要可适当采取一些措施”。他们还要求国际货币基金组织和国际能源机构在今年下旬就油价和商品价格激增问题给出具体报告。希望就货币如何会流入原油市场这一问题获取更多信息的要求暗示了，在8国集团中有部分成员对这一现象的高度关注，包括法国、德国和意大利，在这些国家中，投机力量已经成为近期将原油期货价格推高到140美元每桶历史高位的主要动力。部长们敦促石油商们尽可能保证市场充足的原油供给，并要求国际货币基金组织和国际能源机构可以进一步分析近期导致油价和其它商品价格激增的原因。

从Christine Harper今早在彭博咨询发布的报道来看，有必要进一步明确8国集团暗喻的对这些商品市场造成影响的投机力量来自何方：

“本周，分析师预期，高盛集团和摩根史丹利这两家世界最大的证券机构二季度获利颇丰，并有效控制了他们在信贷市场上遭受的损失。” 那么出现这种回转的原因是什么呢？我猜你会这样说：“因为他们同样也是华尔街商品市场的主导，而目前原油期货和去年相比已经翻倍增长，同时从黄金到玉米，各类商品价格都冲击到了历史新高。”

这两家公司在商品交易市场的收入几乎超过了7%，尽管这个数字还是和其它收入一同上报的。在去年一年的交易中，两家公司的收入可能已经超过了50亿美元。而这些都发生在上述市场出现瓦解之前。支持能源投资对冲基金的纽约全球改革委员会主席Peter Fusaro表示：“许多资金都在追随这些市场。其公司与能源相关的对冲基金数已经在不到4年的时间里涨了三倍多，达到634。”

这些相对小范围的现金不仅使八国集团十分担忧这些动作的通货膨胀效应，还有许多市场观察人士和投资者亦如此。他们会做何选择呢？我们来说一说使用频率较高的“泡沫”一词。“我们面对的是极其危险的境地，这是由商品、食品和石油的大幅上涨的价格导致的。”德国财政部长Peer Steinbrueck本月在俄罗斯的一次会议上对主管和政府管员如是说。虽然来自中国和印度等新兴国家的供应短缺和不断增长的需求占到价格收益的大部分份额，但诸如亚特兰大对冲基金资金管理LLC的资金经理Michael Masters认为，金融投机者和养老金也是一部分原因。

亿万富豪投资者George Soros认为，商品价格可能会陷入间断的“泡沫