内盘简述 
  
        由于美联储主席伯南克(Ben Bernanke)在北京时间周五凌晨发表讲话时暗示，已经做好了大幅降息的准备，以防止美国经济陷入衰退，导致国际金价大幅上扬，NYMEX报收895.60美元/盎司，创出了历史新高，内盘各合约因此都跳空高开，然后围绕开盘价上下振荡，黄金指数收盘报收218.27元/克，比昨日收盘价上涨2.73元/克。 

  
        由于黄金基差进一步缩小，说明市场参与者渐趋理性，但由于黄金的定价权可能还将长期由欧美市场掌控，国内的投资者不得不面临世界经济，尤其是美国经济状况的变动、美国经济政策制定机制和决策者、世界原油价格、美元货币的涨跌、国际地缘政治等综合因素的影响，这对中国大多数投资者的投资素质是一大考验，尤其是面对短期的大幅波动可能把握的难度很大。

        1月9日的亚洲盘面，美国CMX金6月基本运行于904美元附近，相对于7.265左右的人民币对美元汇率，上海的6月期金应该定位在211.15元/克附近才较为合适。但当日国内6月期金却高开到了230元/克上方，全天也大多运行在228元/克上方，相对于国际期金溢价超过了7％，但当日国内期金却呈现高开低走的态势，显然受到了银行等机构的套利交易打压。故当日国内期金的高开似乎是机构意欲套利的一种预谋，随后国内期金依然受到机构套利操作的抛压下行，但上海现货金以及国际金价却在逐渐走高。即便是周五午盘时分，国内期金相对于国际期金仍存在较高溢价（大概4％左右），故国内期金市场的还会继续受到套利交易的打压。也就是说，即便国际金价，上海现货金价以及银行纸黄金价格维持上涨态势，短期国内期金还会下跌或者涨幅明显落后于前者。

        国内期金开放的第一周完全脱离了国际金市的指引，相信第一天没有研究而盲目作多的投资者肯定损失已相当惨重，国内6月期金从周三最高的230.99元/克至周四最低的213.7元/克，最大跌幅为8.09％，也就是说当日最高价买进的投资者如果没有及时止损，几乎已经亏损殆尽。这与国际金价运行没有关系，完全是国内期金开放初期不成熟的自身因素造成。目前金市作多本身没有错，对应时段的国际金价皆处于上涨态势。故希望投资者多全面了解期金市场的各方面风险。对于国内期金市场，由于上海期金相对于国际期金溢价依然较高，套利交易还会对国内期金市场形成较为明显的抛压，下周不建议投资者在上海期金市场买涨，等待国内期金与国际期金市场充分接轨后再度考虑逢低买进。从目前国内期金市场的成交量来看，这个与国际接轨的过程应该会很快实现，或就在一两周内。 

        今日，上海期货交易所的黄金期货指数收在218.27元/克，相当于美元/盎司报盘价为：

        218.27元/克* 31.1克/盎司/7.26人民币元/美元=935.01美元/盎司 
  
        下图2为纽约金08年1月11日16:40(北京时间)的电子盘报盘为: 893..80美元/盎司

        图2 

        (935.01美元/盎司 - 893.80美元/盎司)/ 893.80美元/盎司 = 4.61%

        也就是说,今日上期所的黄金期货收盘价比国际上最权威的黄金期货定价市场NYMEX依然高出4.61%, 比昨日4.94%的升水又有小幅下降. 
  
        美元货币方面

        周四美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)表示，近期公布的经济数据显示，美国经济所面临的下行风险更加明显，需要加大降息幅度以防止经济步入衰退。美联储已经做好采取实质性的额外措施以支持经济增长的准备。他的讲话开启了美联储大幅降息之门。伯南克指出，美联储将果断和及时地采取行动，来阻止一切对美国经济或者金融市场稳定构成威胁的因素。

        故昨日美元指数借着黄金回调的东风,趁机反弹,最高摸到了76.51,给市场一种苦尽甘来的假象,但是伯南克的一番讲话,把美元指数打回原形, 他表示鉴于经济增长风险，可能非常需要进一步降息，这样的讲话无疑大大增加本月底降息50点预期，对美元的影响可想而知,美元指数大幅下跌,黄金则拉开了上攻900的序曲, 如果说欧洲央行和英国央行维持原由利率水平政策给熊熊旅途的美元指数的打压作用不甚明显的话,那么，美联储伯南克的讲话对行情的影响力更为直接, 受此影响，美元再度陷入整体下跌的态势，美联储进一步降息已经得到了美国官方的证实，这种状况下, 美联储的利率优势将会进一步减弱，这无疑会引发外汇持有者加大减持美元的力度。在伯南克的一番言论过后，市场对美国经济的信心无疑会下降到新的低点。从市场的整体变化和反映来看，空方力量还在增强，这不仅会引发技术性卖盘的增加，而且也会促动中长线买空盘的入场，两者之间的合力作用必然会令美元进一步下跌。此外，今晚美国将要公布贸易帐，考虑到美元的贬值并没有改变美国贸易赤字居高不下的状况，如果今晚公布的数据仍然差强人意，那么最终美元就将会再遭打击。黄金有望借着这一东风一举突破900美元大关。 

        美元可能的延续疲软，这将进一步提振金市。虽然美国目前面临着较为明显的通胀危机，但美联储却不得聚焦美国经济的放缓程度，月底美元几乎肯定会降息一码。联储9月中开始降息，联邦基金利率现报4.25%，本月若大举降息，将令美元相对欧元的收益率优势荡然无存。美元理应还会存在一个雪上加霜的疲软走势，这势必提振金价进一步走高。美国堪萨斯联邦储备银行总裁洪尼格周四称，美国经济已承受相当大的压力，但通膨压力也在增加,货币政策有滞后效应，之前几次降息的影响才刚刚产生，但负面因素可能令经济更为显着地放缓。

        消息方面： 

        《华尔街日报》报道，继旗下两家对冲基金六个月前因在结构复杂的住房抵押贷款担保证券上投资失手而倒闭后，贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)又将关闭去年业绩下滑39%的另一只基金。彭博资讯(Bloomberg News)周三报道了该公司12月20日致投资者的一份通知的全文，通知称，截止2007年8月，该基金的资产为9亿美元。但该基金目前的资产已经跌至9,000万美元，这些钱将在扣除成本后分给投资者。这份通知由贝尔斯登资产管理公司签发。该基金仅11月份就下跌了21%。

        虽然市场传出美国第三大券商美林公司在抵押贷款方面的冲销损失达到150亿美元，相当与当初预估的两倍，这导致美林不得不寻求接济。在报道出来后市场的选择清晰又明显，资本有一次无情的抛弃它昔日钟情的证券业，直接转移到避险市场，以求获得防范风险和获取较高是利润。因此美元指数在今日下午欧洲开盘后的涨幅停在了76的大关前。

        另据《华尔街日报》分析文章指出，随着亚洲经济的强劲增长、同时世界其他国家和地区发生信贷危机，在全球并购市场上，亚洲公司正从“兔”变成“鹰”。 分析人士和银行家们表示，凭借良好的信用、雄厚的资金和强劲的货币，印度、中国乃至其他亚洲国家的公司将发起越来越多的海外并购，涉及的不仅有原材料和能源领域，还包括金融、公共事业和奢侈品。与此同时，韩国和日本公司也正在西方国家物色收购目标。

        其他：

        1. 美国初请失业金人数下降了15000至322000人，高盛集团股份有限公司说，到2008年底，失业率可能上升至6.2%.

        2. 欧洲央行特里谢表示，欧元区08年经济放缓,但将保持增势。欧洲央行决定同美联储一起进一步提供美元流动性。

        3. Capital One 金融公司，系美国最大的独立信用卡发行机构称，由于美国疲弱的经济，调低了全年的盈利预期。

        4. 美国抵押贷款公司报告中说，由于坏账的严重程度可能评级公司预期的还要差，上一季度的损失程序可能被调降。

        5.  华尔街日报报道，美国银行公司已在举行先期谈判，意在收购美国最大的抵押贷款机构Countrywide金融公司。

        能源方面

        NYMEX原油期货周四连续第二个交易日收低,因越来越多的迹象显示美国经济衰退的风险增加,对能源需求的忧虑升温.美国联邦储备理事会主席贝南克暗示,联储将采取行动提振经济成长。贝南克称,美国经济前景恶化,联储准备积极采取行动,以应对威胁经济成长的楼市跌势加剧以及信贷市场的压力。"鉴于经济成长前景及风险的近期转变,可能需要额外降息政策."贝南克称."我们准备采取所需要的实质性额外行动,以支撑经济成长,并为避免下档风险提供足够保障."。从全球范围来看美国仍是最大的石油消费国，目前是中国的三倍，所以美国经济的下滑更多让人想到将造成原油需求的减弱。同时表现在价格上就是抑制价格的上涨。

        本周油价虽渐渐远离100美元高点，但这并未缓解市场基于通胀忧虑的神经，目前油市仍维持着较好的中期升势，季度均线与30日均线在93.30美元附近形成油价调整的共振支撑，一旦油价在此企稳回升，必将刺激金价进一步走高。但昨日国际原油还是没有能走出调整的阴影，继续疲软表现,随着北京时间白天美元指数的逐步反弹,油价也层层回落,盘中惊现几次跳水,最低跌至93.25美元,这一价格也跌破了月线的支撑,目前油价已经跌到季度均线附近寻求支撑,在全部经济学家对其不段膨胀纷纷表示担忧之后,市场开始对政策面打压油价的联想空间也开始增多,从昨晚,黄金大幅饭弹,美元指数又大度下挫的过程中,原油的向上欲望也不是很强烈,可以看出,未来政策面对原油的制约,从技术图形来看,日K线死叉形成以后,原油的各技术指标都显示超买严重,有待修复,所以日后震荡整理是主要的格调,未来原油价格还得看欧佩克的政策.否则石原油就会处于上下两难的尴尬境地。

        目前油市面临的基本面环境显示油价中长期的牛市格局不会改变，全球通胀已从预期忧虑逐渐转化为实质性的通胀，黄金必将进一步发挥其抗通胀的避险魅力。沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)前高层人士Sadad al-Husseini表示，即使把从沥青砂和天然气获取的所谓非传统石油计算在内，石油市场仍将供不应求。“油价之所以这样高，是因为新供应有限，”曾负责该公司开采生产业务的Husseini对路透说，“石油产出停滞不前的状况已经持续好几年了。”国际能源署(IEA)表示，近年来，来自石油输出国组织(OPEC)以外产油国的传统石油产出逊于预期，目前似已触及“有效高位平衡”，非OPEC产油国的供应量约占全球总产量的60%。而许多OPEC许多国家也无法增产，原因多种多样--包括战争、制裁、缺乏投资，以及油田老化以致产量下降。OPEC成员国利比亚的国家石油公司主席Shokri Ghanem对路透说：“OPEC做不了太多，多数OPEC成员国已开足马力生产。”目前美国经济虽明显疲软，但发展中国家的强劲经济增速将弥补美国经济疲软对世界经济推动的不足，只要世界经济不陷入整体衰退，原油的产能瓶颈将继续提振油价维持高位运行，金市必将获得对应的关联支撑。 

        国际地缘政治 
  
        据外电报道，美军轰炸机和战斗机10日早上 (当地时间)对巴格达南部郊区的基地组织隐藏地点发动了10分钟的空袭，美国空军当天出动战机对巴格达南部郊区的40个"基地"组织目标发动了空袭，轰炸机和战斗机共投下了 4万磅炸弹。美国军方声明称，美国空军共出动2架B-1轰炸机和4架F-16战斗机参与此次空袭行动，投下了这些炸弹，袭击目标为巴格达南部的三大区域，这里此前一直是"基地 "恐怖分子活动的天堂。在9日的一起军事行动中，共有6名驻伊拉克美军士兵死亡，另外有4名士兵受伤。这是数月来美军在伊拉克伤亡最大的一次。据称当时驻伊美军与伊拉克军队正在Diyala省进行大规模搜捕 "基地"组织恐怖分子的军事行动。一位不愿意透露姓名的伊拉克军官称，作为在伊拉克全境打击基地组织的"凤凰幻影"行动的一部分，部队在空袭后发动了地面攻势，逮捕了12名武装分子并发现两间被用于酷刑折磨绑架受害者的房屋。部队在实施行动时没有遭到抵抗。 

        伊朗国家电视台10 日播放了由伊朗革命卫队提供的伊美两国舰艇6 日在霍尔木兹海峡水域对峙事件的录像，以证明美国军舰并没有受到伊朗快艇的威胁。伊朗国家电视台的英语和阿拉伯语新闻频道均播出了这段长约5 分钟的录像。画面显示3 艘美国军舰正在海上航行，另有一架直升机在附近盘旋。几艘伊朗快艇则在较远处巡逻。画面中还出现一名身穿橙色救生衣的伊朗水兵，他在其中一艘快艇上对着无线电话筒用英语说："联军73 号军舰，这里是伊朗海军巡逻艇。"对方也用英语回答说："这里是联军73 号军舰。我正在国际水域航行。" 

        美国军方7 日称，5 艘隶属伊朗革命卫队的快艇6 日清晨在霍尔木兹海峡国际水域试图冲击３艘美国军舰，并通过无线电讯号威胁炸毁美舰，美舰随后做出采取防御措施姿态时，伊方快艇迅速离去。美国白宫、国家安全委员会和国务院多名官员事后迅即表态，警告伊朗必须停止可能导致危险事件发生的"挑衅行为"。而伊朗方面称，此事属于"正常"范畴，在双方舰艇识别出对方身份后事件就已"得到解决"，并否认曾威胁要炸毁美国军舰。  

        由于美元走势向淡，恐怖主义仍然横行，构成资金流入贵金属市场，前巴勒斯坦总理贝娜齐尔遇刺后，金价一直向上，基地组织首领拉登亦公开呼吁产油国离开与美汇挂钩的制度，支持贵金属市场发展，美国将来反恐势力恐有所打击，黄金正好发挥资金避难作作用。

        技术分析

        从技术图形来看，昨日金价仍然上扬，尾盘收于一根大阳线。技术图目前涨势格局还在，日线图金价在布林线上轨附近强势运动，似乎涨势仍然没有结束。MACD指标红柱恢复增长，上冲动能得到一些恢复。RSI指标在75附近走平，市场保持谨慎看涨人气。KD指标还是在超买区间钝化严重，失去指引作用，需要下破超买区间后，才会引发大的下行动能。综合来看，短线动能指标还好，还会有挑战上方阻力表现。北京时间今晚为本周最后一个交易日，一般惯例会有些获利盘出现，同时市场走势可能缺乏规律，若先行上冲，目前持有重仓的投资者可以考虑逢高减持部分。持有轻仓的建议保持观望，在涨势格局没有被破坏之前，还可以继续持有，等市场明朗一些再做适当仓位调整，尽量控制风险。 

        黄金从日线图分析，今日早盘曾今触及历史最高位897.5的高位，而黄金在900面临心里和习惯的强大阻力。其实这个关口的重要程度已经降低了，因此897的这个位置和900只是象征性的差距，只是心理上对人的影响不同而已。

        从小时图分析，黄金只有上破897的阻力才能取得强大的上涨，目前经过一天的盘整，黄金的走势剧烈的震荡之中，目前还看不出来方向。因此今晚的交易主要看900的位置能否破位。

        美元指数1小时图显示，美元指数的走势在底部形成了一个明显的W型，目前的k线已经上破W的颈线阻力位，在昨日大跌之后，美元指数需要反弹来调整走势，因此底部的支持相对完好。预计美元指数在78.10一线技术上有强大的阻力，而只要美元指数迈过这一线才能说反弹取得成功。

        综合评估

        虽本周NYMEX国际原油期货价格至100美元高点持续回软，美元亦并未出现进一步破位下行，但这并未影响国际金价的牛蹄进程。本周的五个交易日，金价每日都在不断创造新的高点，且基本脱离了美元、原油、基本金属等一切关联的指引，形成较为明显的独立强势。当然，金价并非完全摆脱了上述关联市场的指引，只是在实际的市场运行中，将利空弱化而将利好强化。目前关联最强的美元成弱势、原油市场运行仍然利好黄金市场，再结合黄金市场本身极强的作多底蕴，因此金价仍存在进一步上行空间，900美元看来很快会成为多头脚下的基石。

        外盘交易策略

        昨天的”过山车”表现让短线操作者叫苦不迭,从布林线指标来看,黄金大体还是平稳运行在该轨道上轨之内,期间虽有跳水,但是上涨的欲望始终没有改变减退,所以逢低买进是操作主流,低位在哪,大家可以参照120分钟线,做空者要小心,记得顺势而为,一旦错误严格止损.不要迷恋技术指标,图形分析,历史重演等等假设,在趋势面前任何分析显得总是那么的苍白无力.

        今晚以上涨而后回调为主，做单思路上，建议在大起大落的时候能保持冷静的分析和头脑，不为行情所左右，也不为利润所冲破头，理智是最好的选择。

        上方的阻力位在900一线，更强的阻力在907和910附近，支持位在888一线和883附近。

        多单：上破979可以看多，而下跌到882附近可以多单；

        空单：910附近，907附近，和888附近都是空单的位置；

        以上止损3到4块，获利8块左右，区间波段操作。

        投资建议

        不可否认，由于美国次贷危机严重打击了美国经济发展，美联储有望再度降息，美元有望再度贬值，会再度刺激黄金上涨。此外，还有中东地区挥之不去的地缘政治紧张局势和能源价格上涨等，也都会刺激黄金的上行。从全球范围来卡按，为了规避风险通胀风险，黄金需求还在升，这些因素将促成黄金价格中长线看涨，但是，并非意味这短期大涨。短期内与现货市场偏离过大，过分夸大利多，极度追涨必然会受到市场的惩罚。 
  
        从发展的眼光看，短期内国内黄金期货价格住要是跟随国际黄金价格而波动，中国因素对于国际金价的影响是渐进的，不宜夸大。如果国内黄金期货计格明显高于同期国际金价（主要参考纽约黄金期货和东京黄金期货）则可能在跨市场套利盘的影响下而回归。但同时也是投资者短线获利的大好时机。此外，投资者还要注意人民币汇率的波动风险。