今年以来金价的“疯涨”让许多人产生了投资黄金的冲动，然而对金价走势的捉摸不定又让不少人犹豫再三错失了盈利机会，特别是近期金价又走入剧烈震荡的阶段，更让人觉得投资黄金“心里没底儿”。那么个人投资者如何把握黄金投资机会？如何规避黄金投资风险？未来黄金市场走势如何？日前，记者就以上问题采访了业内专家张炳南。 

　■金价上升的路还没走完

　张炳南说，本次黄金上涨的行情始于2001年，当时国际金价只有260美元/盎司，而今达到700美元/盎司，5年来国际金价持续上升，仅今年累计涨幅就达30％。虽然不少人对金价的“疯涨”感到不可思议，不过他认为，现在的金价应该属于比较理性的区间，而过去的260美元/盎司实际是偏低的，近年来金价上涨其实是一个理性回归的过程，“如果以2005年的不变美元价格计算，1968年至2005年这37年的平均金价是500多美元/盎司，所以我坚决反对‘金价涨疯了’这种说法。不可否认，金价上涨中有投机炒作成分，其中是有一定泡沫，但在金融市场有一定泡沫是正常的。”张炳南说，更应该看到黄金上涨有内在动力，这几年全球实物资产（例如石油、房产）都在上涨，“以币求货”成为一种全球趋势，而黄金和其他实物资产相比，涨得还是慢的。除了黄金这样的实物货币有天然上涨动力外，近年来地缘政治不稳、美元疲软等因素也构成金价上涨的外在原因，再加上基金借这些题材进行炒作，对金价上涨也起了一定的推波助澜的作用。

　那么预计到今年年底，黄金会达到什么价位？张炳南笑言，单纯预测金价是没有意义的，关键是要看趋势，而他认为，这一次黄金上升的路还没走完，多种因素还在支撑金价的上涨。

　■投资立足于保值再寻增值

　近两年来，个人黄金投资品种日渐增多，除了金条、金币等实物黄金外，还有一些银行开办纸黄金业务以及一些黄金公司代理的上海黄金交易所的现货延期交易等业务。那在众多的黄金投资渠道中，个人如何选择适合自己的投资品种？怎样定位黄金投资在家庭理财中的角色？

　张炳南表示，黄金作为一种非信用投资品种（比方说国债是基于国家的信用，而黄金的价值是内在的、天然的），不存在信用灭失，因此具有既能保值又能增值的属性，所以投资黄金首先应立足于保值，然后再寻求增值，在家庭理财中可以适当地把黄金考虑进去以更好地实现资产保值的目标，按照国际通行标准，黄金投资占家庭全部可投资资产的5％－15％是比较恰当的。同样基于以上判断，他认为，更应该把黄金作为中长期（一年以上）投资品种而非投机工具。

　2004年国家开放个人黄金投资市场以来，恰逢金价上涨的行情，不少人因投资黄金获利，为个人投资黄金提供了良好的赚钱示范效应，但一个优秀的黄金投资者是要既经历高峰又经历低谷才能成熟起来的，个人在黄金上涨的过程中还应该警惕黄金投资的风险。谈到规避黄金投资风险的技巧，张炳南表示，要遵循两条原则，其一是看趋势、看本源，把握黄金的总体走势而不要困惑于短期的波动；其二是多学点相关的黄金投资知识。

    本报记者刘莉

　　■小资料
　　地缘政治：它是政治地理学中的一种理论，是根据各种地理要素和政治格局的地域形式，分析和预测世界或地区范围的战略形势和有关国家的政治行为。它把地理因素视为影响甚至决定国家政治行为的一个基本因素。